「限量红包封面」启新2025,有哪些投资机遇值得布局？|德邦_新浪财经

（来源：德邦基金）

2024年资本市场风云变幻，政策引领资本市场向“新”而行。凭借扎实的投研功底和敏锐的市场把握，德邦基金向投资者交出了一份较为出彩的“年考”成绩单。展望2025年，又有哪些投资机遇值得期待？一起来盘一盘~

科技与红利值得关注，消费赛道前景可期

2025年权益市场将如何演绎？当前半导体、AI+、低空等产业长期趋势方向值得看好。此外，扩大内需亦是短期经济目标的政策重心，因此消费中存在现金流稳定的板块，比如零食、饮料、旅游等方向也值得关注。其次，对于长期资金而言，尤其是险资，配置属性较强；资产荒下的抢筹，以及岁末年初的调仓都可能会导致提前配置红利风格。因此，市场风格可能会进入到新一阶段的哑铃策略：一方面灵活资金不断切向新质生产力，另一方面长线资金则默默配置以银行为主的红利风格。

那小邦家相关板块有哪些绩优基金值得关注？

德邦科技(40.860, 0.15, 0.37%)三剑客

德邦鑫星价值

作为“德邦科技三剑客”中2024年度表现最出色的基金，德邦鑫星价值可以算作是小邦家年度黑马。该基金主要深耕人工智能算力细分赛道，2024年四季报显示，德邦鑫星价值A近1年净值增长46.26%，同期业绩比较基准为1.5%，超额收益为44.76%，海通证券(10.410, 0.00, 0.00%)基金业绩评价报告显示，截至2024年12月31日，德邦鑫星价值A收益率在1893只灵活策略混合型基金中夺得冠军。

基金经理在四季报中表示，持续看好人工智能带来的创新机遇，在算力能力不断升级以及 AI 推理需求愈发强烈的背景下，新技术路线会有新的产品需求以及国内不断涌现出新的产业链供应商，将会不断挖掘产业景气度最高或者边际变化最明显的细分领域，从而获得更好的投资回报。

德邦半导体产业混合发起式

德邦半导体产业混合发起式是“德邦科技三剑客”中专注投资半导体的主题基金，近两年业绩表现出众，受到很多投资者的青睐。

基金经理表示，在产业判断上，依旧维持之前的观点，半导体的周期拐点已经出现，并且这次产业复苏持续事件会比预期的长，而复苏的斜率主要看AI应用的发展情况。产品主要的仓位配置会放在AI算力以及国产自主可控两个细分领域上面。AI算力包括北美算力、国产算力、端侧算力三个方面的相关产业链公司；国产自主可控包括光刻机、国产晶圆厂产业链、核心设备和材料等。

德邦稳盈增长灵活配置混合

“德邦科技三剑客”中的德邦稳盈增长灵活配置混合则聚焦于人工智能投资细分赛道。该基金的基金经理表示， AI 正在激起新一轮的科技创业热潮，以 AI 重构各类终端的使用场景甚至创造全新的需求场景和体验，是这一轮创业潮的最大机遇。行情也开始出现比较好的正反馈，市场的认可度在持续提升。

德邦新回报灵活配置混合

2024 年，德邦新回报灵活配置混合坚持寻找消费结构的性价比作为主要投资方向，优选估值回落低位但是长期竞争优势明显的赛道龙头。2024年四季报显示，德邦新回报灵活配置混合A近一年的净值增长率为18.12%，同期业绩比较基准为7.14%，超越业绩比较基准10.98%。

展望2025年，德邦新回报灵活配置混合将会根据市场行情，调整配置思路。新任基金经理在四季报中表示，该基金今年将会以“固收加”的模式展开。2024年12 月政治局会议将货币政策基调由“稳健”转为“适度宽松”，中央经济工作会议提出“适时降准降息，保持流动性充裕”，继续提振债市做多情绪，加之年末机构为明年资产荒提前配置资产，进一步强化债券收益率下行动力，10 年国债收益率四季度末下行至 1.68%。对于风险资产的配置敞口上，将会引入股票加可转债的组合。

低利率时代，积极寻找债市阿尔法

2024债牛有点儿猛。虽受股债跷跷板、稳增长政策出台等因素扰动，但也很快被修复，重新走出快牛行情。展望2025年，在货币政策和财政政策的双重影响下，信用债、利率债又有哪些投资机遇？

德邦基金固收研究部认为，利率债方面，当前债市主要围绕资金面及监管态度展开博弈，临近春节，受季节性因素影响资金面或依旧维持紧平衡状态，短端或继续承压，曲线走平是这一阶段的正常表现。此外，经济数据有所回暖，其持续性仍需等待更多高频数据验证，经济复苏斜率尚有待观察，当前仍处于降息周期之中，中期来看收益率曲线仍有一定的下行空间，短期波动率抬升。

信用债方面，理财规模短期在存款比价效应和年初机构规模诉求下会维持边际增长，信用债市场需求也会有所支撑。但是中长期来看，理财和信托合作以及自建估值持续整改会对理财规模增长带来一定扰动。预计后续信用债仍将以震荡态势为主，节后重点关注稳增长、宽财政等政策是否超预期。震荡市以票息打底为主，同时挖掘信用交易中具有绝对价值的板块和品种。

那德邦债家族中又有哪些值得关注的基金呢？以2024年的表现来看，德邦债家族中德邦锐裕利率债债券、德邦锐乾债券、德邦锐兴债券、德邦短债表现各有其彩，其中德邦锐裕利率债债券A近1年，近2年，近3年的业绩均位于同类前1%，德邦锐乾债券A的近1年，近2年，近3年的业绩位居同类领先，德邦锐兴债券A近两年的业绩收益靠前，德邦短债A近1年和近两年的业绩也发挥稳定，位于前列。（注：具体排名见下文榜单，基金过往业绩不代表未来表现）

展望2025年，

您比较看好哪些投资方向，

又看好小邦家的哪些基金呢？

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1、海通证券2025年1月2日发布的《海通证券基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》显示，数据截至12月31日，德邦基金近2年权益类基金绝对收益排行全行业第7（7/163）。海通证券2025年1月6日发布的《海通证券基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜》，数据截至2024年12月31日，德邦基金近1年固定收益类基金超额收益在全行业177家公司中排名26位。

2、海通证券1月1日发布的《基金业绩评价报告》显示，截至2024年12月31日，德邦鑫星价值A近一年的收益率在灵活策略混合型基金中排名第1名（1/1893），近两年的收益率在灵活配置混合型基金前1%（6/1788），而近三年的收益率位于灵活配置混合型基金前3%（38/1660），德邦新回报灵活配置混合近1年业绩在灵活策略混合型基金中排名前7%（126/1893）。德邦半导体产业混合发起式A一年收益率在强股混合型基金中排名前10%（347/3508），近两年在强股混合型基金中排名前1%（5/2868）。德邦锐裕利率债债券A近1年、近2年和近3年均在纯债债券型基金中分别为6/2386、8/1980、6/1611），德邦锐兴债券A近两年在纯债债券型基金中排名291/1980，德邦短债债券A近一年在短债债券型基金中排名78/700，近两年收益在短债债券型基金中排名46/606，德邦锐乾债券A近一年业绩在纯债债券型基金中排名192/2386，近两年业绩在纯债债券型基金中排名196/1980，近三年业绩在纯债债券型基金中排名150/1611.

3、海通证券1月6日发布的《基金超额收益排行榜》显示，德邦半导体产业混合发起式A近2年超额收益率在强股混合型基金中排名前71/2855，,德邦新回报灵活配置混合A近1年超额收益率排名在灵活策略混合型基金中排名82/1890。

4、德邦鑫星价值2024年四季报显示，截至12月31日，德邦鑫星价值A净值增长46.26%，同期业绩比较基准为1.5%，超额收益为44.76%。德邦新回报灵活配置混合2024年四季报显示，截至12月31日，德邦新回报灵活配置混合A2024年的净值增长率为18.12%，同期业绩比较基准为7.14%，超越业绩比较基准10.98%。德邦锐裕利率债债券2024年四季报显示，截至12月31日，德邦锐裕利率债债券A近1年净值增长率为11.91%，同期业绩比较基准为5.42%，超越业绩比较基准6.49%。德邦锐兴债券2024年四季报显示，截至12月31日，德邦锐兴债券A近1年净值增长率为5.09%，同期业绩比较基准为4.45%，德邦锐乾债券2024年四季报显示，截至12月31日，锐乾债券A近1年净值增长率为6.59%，同期业绩比较基准为4.98%。

5、业绩/基准

德邦鑫星价值：德邦鑫星价值2015年6月19日成立，C类份额于2015年11月16日增加，2016年A类4.17%/1.52%，C类3.64%/1.52%，2017年A类9.60%/1.52%，C类8.98%/1.52%，2018年A类-1.19%/1.52%，C类-1.69%/1.52%，2019年A类12.28%/1.53%，C类11.74%/1.53%，2020年A类18.48%/1.53%，C类18.35%/1.53%，2021年A类10.26%/1.50%，C类10.14%/1.50%，2022年A类-18.36% /1.50%，C类-18.46%/1.50%，2023年A类-2.98%/1.50%，C类-3.07%/1.50%，2024年A类46.26%/1.50%，C类46.12%/1.50%。该基金自成立以来，基金经理变化情况：何晶(2015-06-19-2015-09-11)，许文波(2015-08-12-2018-03-22)，刘长俊(2018-01-05-2018-08-09)，房建威(2018-07-16-2021-03-12)，张铮烁(2018-08-28-2023-05-30)，徐一阳(2020-05-07-2022-08-09)，吴志鹏(2022-08-09-2023-11-20)，揭诗琪(2023-03-24-2024-12-19)，雷涛(2024-01-30至今)，陆阳(2024-01-30至今)

德邦半导体产业混合发起式：德邦半导体产业混合发起式2021年12月28日成立，2022年A类-24.43%/-27.20%，C类-24.71%/-27.20%，2023年A类22.21%/-1.04%，C类21.72%/-1.04%，2024年A类16.68%/23.93%，C类16.22%/23.93%。该基金自成立以来，基金经理变化情况：吴昊(2021-12-28-2023-10-31)，雷涛(2021-12-28至今)

德邦新回报灵活配置混合：德邦新回报灵活配置混合2017年1月13日成立，C类份额于2023年9月4日增加，2017年A类24.86%/9.14%，2018年A类-21.71%/-9.73%，2019年A类51.04%/14.66%，2020年A类46.63%/11.78%，2021年A类15.30%/-0.83%，2022年A类-19.94%/-8.03%，2023年A类-24.59%/-3.65%，C类-17.22%/-4.16%，2024年A类18.12%/7.14%，C类22.11%/7.14%。该基金自成立以来，基金经理变化情况：戴鹤忠(2017-01-13-2022-09-08)；夏理曼(2019-10-29-2020-08-17)，汪晖(2022-06-21-2023-07-28)；朱慧琳(2022-06-21至今)；张铮烁(2024-12-25至今)；施俊峰(2024-12-27至今)

德邦锐裕利率债债券：德邦锐裕利率债债券2020年12月21日成立，2021年A类3.04%/2.40%，C类4.10%/2.40%，2022年A类3.12%/0.22%，C类2.81%/0.22%，2023年A类3.28%/1.81%，C类3.01%/1.81%，2024年A类11.91%/5.42%，C类11.51%/5.42%。该基金自成立以来，基金经理变化情况：杨严(2020-12-21-2022-01-17)，张铮烁(2020-12-21-2022-07-01)，陈雷(2022-06-29-2023-07-07)，丁孙楠(2023-06-02-2024-12-24)，欧阳帆(2023-09-28-2024-12-24)，张旭(2024-08-07至今)

德邦锐兴债券：德邦锐兴债券2020年3月6日成立，2022年9月19日增加E类份额，2016年A类-1.01%/-0.65%，C类1.24%/-0.65%；2017年A类-0.64%/-3.06%，C类-1.26%/-3.06%；2018年A类6.26%/0.94%，C类5.13%/0.94%；2019年A类9.77%/2.29%，C类8.19%/2.29%；2020年A类-0.51%/-1.20%，C类-0.69%/-1.20%；2021年A类7.58%/2.01%，C类7.29%/2.01%；2022年A类0.90%/0.66%，C类0.65%/0.66%，E类-2.12%/-0.66%；2023年A类5.08%/1.98%，C类4.81%/1.98%，E类4.95%/1.98%；2024年A类5.09%/4.45%，C类4.82%/4.45%，E类5.03%/4.45%。该基金自成立以来，基金经理变化情况：韩庭博(2016-06-03-2017-08-01)，孙权(2017-06-16-2018-09-04)，张铮烁(2018-08-17-2021-01-22)，陈洁(2018-09-19-2020-06-30)，陈洁(2020-03-06-2020-07-02)，韩哲昊(2021-01-19-2023-05-30)，陈雷(2021-12-17-2023-06-16)，欧阳帆(2023-06-02-2024-09-25)，张晶(2024-07-17至今)，张旭(2024-08-07至今)

德邦锐乾债券：德邦锐乾债券2017年1月18日成立，2017年A类3.95%/-3.09%,C类3.88%/-3.09%，2018年A类5.59%/4.74%，C类5.90%/4.74%，2019年A类4.88%/1.35%，C类4.75%/1.35%，2020年A类3.78%/ -0.06%，C类3.46%/ -0.06%，2021年A类3.90%/2.10%，C类3.60%/2.10%，2022年A类2.57%/0.51%，C类2.28%/0.51%，2023年A类4.03%/2.06%，C类3.70%/2.06%，2024年A类6.59%/4.98%，C类6.21%/4.98%。该基金自成立以来，基金经理变化情况：刘长俊(2017-01-18-2018-08-09)，孔飞(2017-04-19-2018-11-28)，张铮烁(2018-10-31至今)，张旭(2024-09-18至今)

德邦短债：德邦短债2019年12月25日成立，2023年9月4日增加E类份额，2024年3月19日起增加D类份额，2020年A类1.99%/2.48%，C类1.78%/2.48%，2021年A类3.30%/2.85%，C类3.04%/2.85%，2022年A类1.48%/2.34%，C类1.22%/2.34%，2023年A类3.99%/2.64%，C类3.74%/2.64%，E类1.42%/0.80%，2024年A类3.88%/2.44%，C类3.61%/2.44%，E类3.69%/2.44%，D类2.49%/1.80%。该基金自成立以来，基金经理变化情况：丁孙楠(2019-12-25-2023-08-18)，欧阳帆(2023-08-11-2025-01-14），张晶(2024-07-17至今)

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。