银华基金养老金产品介绍系列之三十八：法国的三支柱养老金体系

（来源：银华理财家）

法国是欧洲最早建立养老金制度的国家之一，目前已构建起三支柱的养老金体系。第一支柱为强制性的公共养老金，第二支柱为职业年金形式的强制性补充养老保险，第三支柱是以个体为单位参与的私人储蓄计划，是自愿性的再补充退休储蓄，投保人可根据自身的经济和职业状况自主选择的再补充养老金计划。

20世纪90年代以来，法国政府对其养老金体系进行了多轮改革。目前法国由政府主导的第三支柱养老金主要由自愿型个人养老储蓄计划和自愿型企业补充养老储蓄计划两大部分构成。自愿型个人养老储蓄计划包括个人退休储蓄计划、军人互助退休计划；自愿型企业补充养老储蓄计划包括管理人员的职业DB计划、退休储蓄计划、公司退休储蓄计划、公务员补充养老金计划、地方政府代表的补充养老金计划。

与第一、二支柱不同，法国现行第三支柱补充养老金面向全体法国国民开放相同的计划，这在一定程度上改善了第一、二支柱长期存在的“职业分割”的碎片化劣势。其运营模式主要以投资型为主，持有人可通过税收优惠政策免除部分所得税，非应税储蓄者也可在合同终止时适当减税，是对所有人都有利的产品。

图表：法国第三支柱养老金计划构成

资料来源：OECD，“Annual survey on financial incentives for retirement savings”

https://www.oecd.org/daf/fin/private-pensions/financial-incentives-retirement-savings.htm, 2022，p.44

法国第三支柱养老金发展

法国沿袭了典型的“福利国家”模式，较强的“左派”传统使社会保障背负了社会福利的功能，因此养老保险制度始终以负担再分配功能的现收现付制养老保险制度为基本模式，这也是战后以追求社会公正为普遍目标的“俾斯麦式”福利国家的普遍做法。

然而，从20世纪90年代开始，法国人口预期寿命不断提高，生育率持续走低，失业率升高，第一支柱养老金制度压力大。2023年，法国养老金改革将缴款期延长至43年，这对于较晚进入劳动力市场的人来说，退休时养老金大打折扣的风险可能将随之增加。

因此，在可预见的未来，法国“退休指导委员会”（Conseil d’orientation des retraites，COR）认为，到2070年法国退休人员相对生活水平（退休人员的平均生活水平与总人口的平均生活水平的比较）将会持续降低，三分之二的法国人认为自己的养老金不足以维持现在或将来适当的生活，“养老金不足”的看法在2019年和2020年养老金改革讨论高峰期达到顶峰（72%），越来越多的法国人认为储备更多的预防性退休储蓄变得更有必要，这一变化为政府鼓励民众购买退休储蓄产品减少了阻力。

法国第三支柱改革实施

2019年5月22日，法国对第三养老金进行改革，将第三支柱中的多个养老金整合成一个退休储蓄计划的集合体——“PER计划”。每份 PER由三部分组成，包括“个人退休储蓄计划”（PERIN/PERI）、“集体退休储蓄计划”（PERCOL/PERECO）和“强制公司储蓄计划”（PERO /PERCAT）。

三者都是资本积累型保险，且都具有自愿性，不同之处在于缴费来源不同：

PERIN是个人在强制性养老金计划之外的积累型退休储蓄，由投保人自愿出资储蓄；

PERCOL的资金来自员工储蓄，如利润分享（法国的利润分享是一种员工储蓄计划，允许员工获得与公司业绩成比例的奖金，目标是让员工参与公司的目标和结果）、奖励计划、时间储蓄账户、未超过法定最低休假天数、雇主供款和企业储蓄计划（PEE）转账；

PERO是指某些公司为其员工提供的可选注资养老金计划，由企业出资进行强制性缴款。有储蓄意愿者可单独认购PER 计划中的个人养老金——个人退休储蓄计划（PERIN）。

本文参考资料：戴茜.法国第三支柱养老金改革的政策分析——基金制退休储蓄计划（PER）的新进展[J].辽宁大学学报(哲学社会科学版),2024,52(02):48-62.

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