不懂就问，豆粕是在交易什么？

为什么说它是避险资产？

是在交易通胀吗？

是在交易鹅乌战争结束吗？

还有朋友说是有底的资产。可以当理财？

如果是一般怎么计算收益率呢？对标什么？

一窍不通，看挺热的，很多人推荐，学习一下。

一直很聪明314

豆粕ETF底层是无杠杆持有豆粕期货合约，期货保证金交易，该ETF多余的现金可以用于增强收益。

豆粕期货合约，豆粕是大豆榨油之后的剩余物，富含蛋白质，主要用于猪饲料，是优质的蛋白粕，我国是豆粕的消费大国，因为我国的非转基金大豆主要用于人食用，故我国的豆粕主要是进口的南美/美国大豆榨油后的产物，与豆二期货合约关联。

作为一种商品，故而豆粕期货合约是有价格底的，且豆粕与玉米均作为饲料大类，豆粕的价格长期是高于玉米的价格的，可以将玉米作为底来参考。

同时由于现货价格/期货/远月期货是三个不同时间序列的标的，从历史经验看，豆粕期货合约较长时间都表现为远月贴水，这个也与豆粕的物理属性相关，豆粕作为副产品，且不耐储存，没人愿意囤积此物品，期货合约交易自然倾向于补贴仓储费，类似的情况还有铁矿石。因此长期滚动持有豆粕期货合约，有一定的贴水加成，与股指期货滚动吃贴水很类似。

总结一下

1.豆粕作为一种饲料商品，与股市的相关性很低，可以作为资产配置的一种，其价格往往与猪肉价格成负相关。

2. 前文所述，我国豆粕主要是进口的南美/美国大豆，故而与芝加哥交易所大豆合约关联，同时国内的B（豆二合约）就是转基因大豆，是一个东西，随着中美摩擦，一定程度会造成较大波动。

3. 作为同类的饲料标的，玉米是豆粕价格的一个重要参考。

javaping

毕业第一家公司就是生产散装大豆油的，最大的客户益海嘉里（金龙鱼），豆粕作为副产品，直接卖给饲料厂，原料就是美国转基因大豆，国产大豆产量太小，出油率低，用量很少。

公司就是家族企业，当初规模很大，全国各地建分厂，甚至越南等东南亚等国家都建厂，主要还是沿海城市，最后炒大豆期货，被坑了，类似负油价，一蹶不振，灰飞烟灭。其实不算炒吧，生产型企业刚开始只是用期货来平抑生产成本，但是期货市场太狠了，先是各种消息面干旱，大风，减产，公司压了一堆头寸，然后突然产量大增，和现在的原油期货一样。

豆粕和大豆，大豆油，原油一样，都是大宗商品，最大问题也和原油一样，就是我们没有定价权，所以肯定是抗通胀的，肯定有底，但是这个周期很长，除非严重通胀，当然作为抗通胀的资产配置倒是可以的。

zouhaowuwei 

我也是刚关注豆粕不久，分享一下我的观点。

豆粕2505合约最近大幅下跌的根本原因是今年美国大豆丰产了，并且预期明年上半年南美大豆也会丰产。虽然豆粕下游是养猪，但研究过程中，我发现价格波动似乎跟国内养猪关系并不大。

豆粕ETF持有的是期货，前几年表现好的原因是换季时，远期合约价格低于近期合约，由此带来的超额收益。远期合约价格低的原因大概有两点：一是豆油压榨企业进行套期保值，合约刚上市时压低了价格；第二个原因是经常在南北美洲刚播种时，习惯炒作丰产预期，实际过程中发现产量并没有预期高，所以价格逐步走高。现在知道这种换季超额收益的人越来越多，所以这个策略很可能会失效。

豆粕2505合约现在天量持仓，热度也比较高，我觉得一部分原因是因为豆粕价格下跌幅度较大，另一个原因是豆粕ETF的存在，加上大V的讨论，使得豆粕期货引起了炒股人群的关注。同样是农作物，玉米期货下跌幅度也不小，但没怎么有人讨论和关心。

我自己目前持仓豆粕ETF10%仓位，大概会再逐步加仓一些。主要原因两点：

一是现在考虑到通货膨胀和汇率的因素，现在价格已经处于低点了，豆粕ETF本身算是常持豆粕品种，只要不发生换仓价差风险，长持大概率会赚到豆粕周期的钱；

二是如果豆粕2505合约价格继续下跌，考虑到天量持仓以及豆粕期货历史长曾发生极端事件，这个品种的受关注度会越来越高，国人喜欢抄底，倘若豆粕ETF受到越来越多人关注，那么抄底的人也会越来越多，比起黄金和原油来，豆粕是个小品种，抄底的人多了，价格是会涨的。

赵甲

豆粕我的认知里现在不能投，因为大豆的种植成本明年还可以降，目前化肥价格比较高，比如磷酸二铵现价3600元一顿，以前是2600元一顿，尿素，复合肥价格都比历史上的低位高很多。

两三年前吧，论坛里有位投资了豆粕etf，我在想期货风险太大，可是人家看到的是机会，当时化肥农药价格大涨，比如磷酸二铵美国，巴西，卖到1200美元一顿（8000元一顿，草甘膦从2万卖到8万人民币一吨，这就意味着种植成本会大大提高，投资豆粕可以赌几个月后豆粕涨价。

金钱永不眠

豆粕ETF没有扛杆，用7%的资金轮动式去买豆粕1月、5月、9月三个主力合约，只买多单，不买买空单，剩下的93%保证金放到国债里面吃利息，这个资金每年有2%的额外受益。

豆粕共有三个01－05－09三个主力合约；其中01、09对应的是美豆和巴西大豆，而05合约对应的是阿根廷大豆。我国大豆的主要进口国是美国和巴西，所以逼空行情主要发生在01和09合约上面，当前的05合约属于夹缝合约，历史上05合约也是最弱的一个合约。

当前的豆粕ETF持有豆粕2505多单8%，持有现金92%（现金在做理财产品，每年有2%的收益），所以完全不用担心爆仓的问题，像油宝那种穿仓事件，也不会发生。截止目前豆粕2505的报价是2563点，已经接近历史低位，豆粕属于商品，它是有成本的，它是有价值的，它不会无底限的下跌，所以现在买入豆粕ETF，未来三年内不考虑贴水也有30%以上的受益。

小镇

豆粕行业最大的庄家就是益海嘉里，整个大豆的产业链上下游都在它家手里。无论是美国豆还是巴西豆，无论是豆油还是豆粕，没有益海嘉里进口的大豆，我们国人吃不到现在这么多油和肉。

他是一手贸易加金融，一手加工和销售，你对期货再懂，你对供求再了解，你就算在美国大头田里装了摄像头都没有用。

可能只是人家为了调整一下月报进度，炒家就灰飞烟灭了。

azzipi 

不是，商品期货和股市资产相关性差，突然火了当然是有大V们带货，加上本身业绩确实好(四年接近翻倍)。

豆粕etf是期货指数类etf,跟踪大商所豆粕期货价格指数,主要标的是豆粕期货主力合约，在同花顺能看到持仓。直接来说交易的就是豆粕期货，目前价格上看豆粕菜粕确实是历史低位，但利空也非常大，谨慎参与。和那些通胀啥的并没有明显关系，更不适合当理财替代，另类投资分散配置吧。

具体指数编制规则如下：

晴天1950

我持有一些，已经亏损十几个点了，就是作为资产的一个配置，当商品配置仓位。

清泉

首先他是一个期货品种，这就要学习期货知识了，这个etf就是买的这个期货品种的主连合约，因为他是安现货买不加杆杆所以不要怕爆仓，逼仓，过几个月就会换仓，有占便宜，有吃亏的时候，前几年占便宜，过段时间会吃亏。至于以后总体是占便宜还是吃亏未来的事不好说，因为几十个期货品种基本就是豆粕一个占便宜的时候多，安历史价格算，现在算历史低位附近，因为有换月吃亏情况所以即使历史最低，你买了以后价格也许还要走底一点，如果你准备拿3-5年现在买是机会。

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