周三的市场总体温和，该涨的涨了，似乎又是慢牛的节奏。而我们也从资金面上看到了一些持续积极的变化。
昨日ETF申赎方面，沪深300、中证00、上证50等老宽基大举净申购超过了70亿，虽然金额看似不高，但这是一个月以来首次连续两天出现这种状态。
不管是哪路资金，在现在并不低的位置花钱，显然是对政策有预期，中期格局提升了。
而略有遗憾的是，恒生、中概的主力品种出现了集体赎回的状态，好在幅度不大。
我们给不少朋友分析过，恒生中概的问题，就是外资定价权过高，因此在走势上，需要考虑的因素明显更多，不确定性强。
周三缩量很正常，不过从主要指数表现来看，中证1000、2000缩量更小，表现也更为积极。
家电、汽车、红利等品种连续几日上涨。
趋势上，国中证2000、顺周期主题、机器人等有较强的技术支撑。
而小微品种、旅游、游戏、顺周期类等有不少主题创出了20日收盘价新高。
新能源和芯片近期表现相对较弱。
总体量能上，新兴产业两大方向机器人和AI应用端（游戏传媒）依然保持流量领先，而科技类主题流量趋势略有下行。
从周三ETF的实际成交来看，医药类、证券类缩量最为严重。证券不挺起来，大家还是嗨不起来。
从风格趋势上，新能源、半导体为首的赛道成长落后于其他风格。
隔夜商品市场，原油大涨。
注意，今天三桶油、神华那些大家伙又有逻辑来“市值管理”了，也可能对小微品种造成分流，可以考虑短期配置一点国企（共赢）、能源之类的来平衡一下风格。
老霉的龙头股带动纳斯达克新高，特斯拉、谷歌表现尤为出色。
而英伟达反弹大涨、苹果大搞AI，OpenAI第四天直播，总全球市场共振的角度依然对大AI热度形成支撑。其实特斯拉也是靠AI，其自动驾驶是真正的端到端AI。
但我们的假AI太多了，因此成本不低的情况下可持仓，但不宜追涨。
令人欣慰的是，我们看到了场外资金对中期走势的乐观预期，这很难得。经济工作会议前，其实应该是市场最有盼头的时候，消费、地产等关联主题，仍有低吸配置的逻辑。
而小微概念的操作短期震荡调整，其实最大的威胁，来自于中字头、顺周期主题的风格威胁。
昨日银行跟着国债大跌，释放了小微的压力，而周四则需要反向关注。毕竟2万亿下方，都是存量博弈，不得不注意下操作层面的风险。
昨天我们画了一张图来概括主题的状态，其实也是要每天观察的。因为，你身边太多的人都是以天来操作的。
每天需要看下图里五大板块的强弱变化，比如周四预期避险和市值管理可能概率提升，而机构品种相对弱一点，毕竟美股大涨而中概股比较弱，汇率也不给力。
好，慢牛就慢牛吧，等大会！
（转自：木鱼ETF）
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