（来源：嘉实财富Club）
美东时间11月6日凌晨，美国共和党总统候选人、前总统唐纳德·特朗普在佛罗里达州棕榈滩会议中心发表演讲，宣布在2024年总统选举中获胜。
参照2016年特朗普的首个总统任期，其核心政策理念以“美国优先”为基础，主要围绕“减税、增加关税、放松监管和贸易保护主义”展开。此次连任后，市场预期“Make America Great Again”为基调的政策将再次成为主旋律。以下是我们对特朗普当选为美国总统对市场影响的相关观点。
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美国经济：短期促进增速，
长期或损害增长潜力
特朗普的商人底色偏向于极限施压的行事风格。短期内，他的政策可以促进美国经济增长，如减税和企业盈利增加，但长期来看，这些政策可能会损害美国经济的长期增长潜力，如扩大财政赤字、增加债务负担、打击非法移民削弱竞争力等。
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美股：大选过后持续拉升，明年初
随着新政策推行或将阶段性调整
按照历史数据来看，选举过后美股整体上会倾向于震荡上行。在今年共和党横扫的情况下，上行趋势或将更加猛烈。按照过往数据，选举后的拉升将持续到次年的1月下旬，然后经历下跌。其主要原因在于新任总统上任后开始推行富有争议的政策，如特朗普的减税和打击非法移民政策。在过往的选举年，美股通常会在次年4月到5月经历新一轮调整，然后再重新获得上涨动能。
具体来看，特朗普政策对工业、原材料、小盘股等板块有利，房地产、国防军工、传统能源、金融板块也相对有利。
在特朗普的上一个总统任期内，各类资产似乎迎来了“皆大欢喜”的结果——利多美元、黄金、美股和长久期发达市场的国债，对新兴市场的股市则相对不利，主要原因是特朗普在其任期内发动了“贸易战”。
数据来源：民生证券，以上信息仅供参考，过往表现不预示未来，请以实际情况为准。
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美债：短期情绪驱动利率
进一步冲高，长期终将回落
“特朗普交易”风头正盛，短期情绪驱动下美债利率有进一步冲高的风险。但随着新政策相关举措的落地仍需时间+效果的不确定性，利率上行对基本面的压力可能会更快体现，因而带来：短期利率上行幅度越大 -> 基本面压力越大 ->需要降息幅度越大。
因此，长期来看当下的利率升幅为投资者带来买入美债的投资机会。
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黄金：
配置价值强，仍有上涨空间
特朗普希望弱化美元，但实际上其政策导致美元走强。黄金当前仍处于上行周期，与投资者避险需求增加有关。黄金和比特币是超主权资产，在疑虑主权货币时更容易上涨。特朗普2.0版环境下，黄金配置价值强，且具有上涨空间。
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国内股市：中短期特朗普政策
影响有限，慢牛行情或将延续
特朗普的上任在未来半年内可能不会对A股市场产生太大影响，因为他的主要精力在美国国内。未来半年，A股将依旧以国内的刺激政策为交易主线，如今日出台的刺激政策、12月的中央经济工作会议和明年3月的两会。国内股市大概率偏强势，持续慢牛行情。主线可能为半导体为代表的科技板块+中小盘的并购板块。
在中长期，随着对特朗普政策关税战的预期以及其不按常理出牌的特点，国内出口企业发展、国内刺激政策的节奏将相应受到影响，进而影响A股市场。
最后要说的是，应对优于预测，任何预测都具有局限性，即使预测正确，市场的反应也常常可能出乎意料。投资布局仍然应当立足于账户思维，立足于多元资产配置，唯有坚持多元资产配置才是真正能够帮助我们穿越周期，穿越波动，收获成功的有效手段！
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