华泰小课堂-----到底是什么影响着基金A/C类份额的涨跌幅不一致？|基金_新浪财经

（来源：华泰保兴基金）

最近的金融市场真的是让大伙天天都“惊喜连连”，股市和债市都出现大幅波动，权益板块暴涨暴跌，信用债、利率债的调整也让投资者措手不及。有的小伙伴们调侃说，现在看各类基金净值的每日涨跌变化莫测，每天看净值都有种拆盲盒一样的感觉，真是担心自己的小心脏受不住呢。

近期也有不少细心的小伙伴发出这样的疑问：为什么在同一天两类份额的单位净值会出现涨跌不一致或者涨跌相差较大的情况呢？这让小伙伴们十分困惑。

众所周知， A、C类份额本质上为同一只基金的两类份额，是统一运作的，从本质上看是没有什么不同的。于是，小编细细研究了一下，发现其实历史上同一基金不同份额业绩差异大的情况并不罕见，有的甚至差距悬殊。大体来说，造成A/C类份额的涨跌幅差距的原因如下：

第一，基金份额不同的收费方式影响不同份额类别的收益。

虽然A、C类份额本质上为同一只基金的两类份额，是统一运作的。但在基金申购到赎回的整个过程中，两者在收取的基金费用类型是不同的。

由上图可以看出，除了日常的管理费、托管费以及赎回费（卖出时根据持有时长的不同会有不同费率的赎回费），主要区别在于A类份额收取申购费，不收销售服务费；而C类份额不收取申购费，收取销售服务费。因为申购A类份额时一次性扣除申购费，该费用不体现在基金净值当中；而C类份额在持有期间每日计提销售服务费，这个费用是每天直接从基金资产中计提出来的，直接显示在基金净值里，所以投资者会发现，A类份额今天涨了这么多，但C类份额怎么看起来涨得没A类份额多呢，这是因为C类份额里面收取了销售服务费，所以二者的净值就显得会有所不同了。

简而言之，长期来看，A类份额的单位净值之所以更容易高于C类份额，中间差的就是这项费用。

第二，基金份额单位净值的计算精度也会影响其收益和涨跌幅不同步。

一般来说，基金份额单位净值通常是精确到0.0001元，也就是小数点后第5位会四舍五入，而单位净值增长率则是精确到小数点后第2位，小数点后第3位会四舍五入。我们看到的每日单位净值增长率是基于该产品前一日的基金净值，这也就意味着，每日净值更新后，我们看到的净值涨跌幅其实也是经过四舍五入叠加的结果。这就不难理解，当两类基金份额净值的涨幅分别为0.008%和0.006%时，虽然四舍五入后涨幅都是0.01%，但实际上的收益是存在一定区别的。

第三，投资者买卖影响亦会引发两类份额单位净值的收益和涨跌幅不同步。

当一只基金的某一类份额有大比例申购时，就可能会稀释掉这类份额的收益，造成该类份额的净值增长率低于其他份额；同理，当一只基金的某一类份额有大比例赎回时，可能会使得“留守资金”的收益暴涨，使得该类份额的净值增长率高于其他份额。此外，当一类份额出现了大额赎回，产生的大额赎回费中计提到该基金份额资产的赎回费非常大时，这部分计入该类份额基金资产的赎回费，可能也会使得“留守资金”收益增加，但这种情况并不会影响其他份额，这样就会引发不同份额之间巨大的收益差异。

当然还有一些其他原因，比如市场大涨大跌的叠加效应也不容忽视，但基本也是由于各种资产的涨跌变化和基金不同份额的申购赎回形成的。所以小伙伴们也不用特别惊讶，这就是现在市场变化快节奏带来的一个应激现象。对于我们来说，最重要的是选到适合自己的产品，不追涨杀跌，理性做好资产配置。

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