市场震荡不止，这只宝藏基逆势上涨！

金信基金

这段时间市场表现疲软，资金存量博弈，一天一个板块的轮动行情让大家交易情绪不高，整体赚钱效应不佳。自5月21日开始，沪指就进入了一路单边下行的调整，期间偶尔出现的小阳线，总能给大家带来似乎要“企稳”的感觉，然后第二天继续调整。

图片来源：wind，上证指数

在这种震荡行情下，相信各位投资者朋友的基金收益就像是过山车，暴涨又暴跌。暴涨的时候觉得自己买少了，暴跌的时候又开始觉得”哎呀，我又买在了半山腰了“。

但当你以为大家都是这样的时候，却有一只基金抗住了压力，逆势上涨。

金信智能混合A，连续5年获得正收益，尤其是在2023年的艰难市场，它还创下了10.40%的正收益，同期基准收益率-5.15%。在2024年的一季度，金信智能混合A一季度的收益为7.44%，同期业绩比较基准为1.84%。

（数据来源：金信智能中国2025混合产品定期报告，数据截至20240331）

金信智能混合A连续五年正收益

这是一只什么基金？

为什么可以这么”硬气“？

金信智能中国2025混合是一只主题型基金，基于智能化主题，以智慧金融方向及其他智能化方向的低估值蓝筹股为基础，结合打新增强策略进行投资。具体配置方向上，在过去几年，该产品一直以低估值的银行股为主，以及一些其他的金融股、家电股，主要目的就是在市场出现下跌时波动能够稍微小一些，从银行板块指数的历史走势上看，防御和进攻属性兼备。

近几年，宏观经济弱复苏，利率持续下行，资产荒背景叠加市场震荡行情，红利策略风格整体占优，虽然偶尔也会出现小幅回调，但是跌幅相对有限。红利当中的银行，历年来高分红，2018-2023年每年的现金分红总额均超过4000亿元，股息支付率超过28%。今年“新国九条”发布，明确要强化上市公司的现金分红监管，进一步点燃了市场对高股息板块的追捧。

从估值上说，银行板块的估值处于历史低位。据wind数据显示，截至6月27日，银行指数的市净率PB为0.58，处于过去十年18.63%分位，还未达到中位数0.84，距离最大值1.39还有比较大的空间。从今年的市场表现来看，2024年初至6月27日，银行（申万）涨幅16.49%，在申万一级行业中拔得头筹，结合宏观层面的经济情况，银行下半年有望持续表现。

数据来源：wind，时间区间20240101-20240627

从基本面上看，今年以来，政府在房地产的供需端齐发力，一季度侧重改善房企的融资环境、优化供给端，二季度偏向需求端，从全国层面优化房地产政策，刺激房地产销售，去库存力度加大。此外，一揽子化债举措正在有序推进，债券风险集中暴露的可能性降低。综合来看，随着房地产销售情况改善，地方债务压力缓解，上市银行的资产质量有望逐步好转。

展望后市，世界环境、经济增长和资本市场发展的不确定性仍然较大，在震荡市场中，金信智能中国2025混合基金将继续重点投资于低估值的金融板块。各位投资者朋友，如果感兴趣可以对产品多加关注，逢低布局。

风险提示

相关产品：金信智能中国2025混合

金信智能中国2025混合风险等级为R3，适合于风险承受能力等级为C3、C4、C5的投资者（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级及匹配意见为准），成立于2016年7月1日，刘榕俊自2016年7月1日至2018年5月3日和自2020年5月21日起管理金信智能中国2025混合。杨仁眉自2018年5月3日到2019年6月22日管理金信智能中国2025混合。吴清宇自2019年6月22日到2020年7月6日管理金信智能中国2025混合。高俊芳自2019年9月2日到2020年7月7日管理金信智能中国2025混合。金信智能混合A成立以来（2016.7.1-2024.03.31）的收益率为98.39%，同期业绩比较基准收益率为17.83%。金信智能混合A份额2016、2017、2018、2019、2020、2021、2022、2023和2024Q1的业绩分别为-5.10%、7.48%、-0.20%、37.17%、8.95%、9.20%、0.68%、10.40%和7.44%，同期业绩比较基准收益率分别为2.88%、9.95%、-14.96%、23.54%、18.00%、1.62%、-13.05%、-5.15%和1.84%。金信智能混合C成立以来（2023.12.22-2024.03.31）的收益率为8.20%，同期业绩比较基准收益率为3.74%。数据来源：金信智能中国2025混合定期报告；业绩比较基准：中证800指数收益率×65%+中证综合债指数收益率×35%；收益率数据托管行已复核。

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