10天7涨！半导体王者归来？

近期半导体终于迎来曙光。

10天7涨，半个月上涨近12%，在124个行业中涨幅排名第一！

尤其是细分的光刻机板块，同期更是暴涨20%，这是上演一出“王者归来”？

（Wind，2024/5/27-6/13，半导体取801081.SI，光刻机取8841237.WI）

各板块涨跌幅（%）

Wind，申万二级行业分类。过往表现不预示未来，不构成对基金业绩的保证。

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半导体迎来反转了？

5月24日，国家大基金三期（全称国家集成电路产业投资基金三期有限公司）注册成立，注册资本3440亿元，成为中国芯片领域史上最大规模基金项目。

前两期投资方向主要集中在设备、材料领域，第三期可能扶持先进封装、光刻机等相关领域。

受此利好，半导体单日上涨3.27%，光刻机暴涨9.99%。（Wind，2024/5/27，半导体取801081.SI，光刻机取8841237.WI）

但半导体并没有止步于此，大基金或许只是一个信号！

从政策来看，今年以来有关“发展新质生产力”的举措密集出台，一方面，政府工作报告中将“发展新质生产力”作为2024年政府工作任务之首；另一方面，国务院常务会议鼓励创业投资发挥投早、投小、投硬科技的作用，半导体也在覆盖范围内。

从产业来看，根据SIA数据，全球半导体季度销售额同比增速已在2023年第一季度触底，之后跌幅收窄，2023年第四季度同比转正，今年一季度全球销售额为1377亿美元，同比增长15.2%。

值得一提的是，今年以来中国半导体产业表现更加乐观。据SIA数据，2024年4月中国半导体行业销售额为142亿美元，同比增长23.4%，连续6个月实现同比增长，环比增长0.2%。

2015-2024年中国半导体市场销售额情况

另外，根据国家统计局，中国半导体产业2024年一季度产量飙升40%，仅三月份全国集成电路产量就高达362亿片，同比增长28.4%，创下历史新高。

而中国海关总署公布的5月进出口数据显示，集成电路5月出口金额同比增幅高达28.47%，增幅位列第二，仅次于船舶（57.13%）。1~5月，集成电路出口金额同比增长21.2%，超越同期汽车20.1%的同比增幅。

半导体行业归母净利润情况

Wind，半导体取801081.SI成分股盈利情况

从基本面来看，Wind预测，半导体行业2024年、2025年的归母净利润分别为575亿元、817亿元，同比增长分别为90.43%、42.08%，而过往2022年、2023年的净利润均为负增长，也就是说，今年行业需求复苏，业绩有望出现拐点。

综上来看，产业周期拐点叠加政策刺激，半导体有望迎来春天。

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半导体行情有望起飞？

有朋友想问，如果说半导体产业周期出现拐点，那么行情有望持续？

对比半导体过往走势来看，行情表现需要一定的产业周期支撑，在半导体净利润增长最快的2019年，板块行情也出现了爆发式上涨。在利润出现拐点的时期，半导体板块也更容易迎来上升空间。

注：过往表现不预示未来，不构成对基金业绩的保证。

不过半导体产业链的范围非常广，分为上游（半导体材料、半导体设备）、中游（IC设计、集成电路等制造产业）、下游（消费电子、汽车电子等半导体应用产业），不同细分赛道具备不同的行业空间。

永赢半导体产业智选（A:015967 C:015968）对产品投资的策略是顺应半导体国产替代的主旋律，在里面寻找具有高爆发力的方向。

永赢半导体产业智选的基金经理张海啸表示：“站在当前时点，国家半导体设备发展已经走上了快车道，而现在技术上最卡脖子的地方是在光刻机这个环节。因此光刻机在未来的重视程度会持续提升，发展空间较大，所以我们也会去重点把握光刻机这个细分领域的机会。”

永赢半导体2024年一季度前十大重仓股

重仓股数据来源永赢半导体产业智选定期报告，细分行业为申万三级行业分类。季度末重仓股不代表现阶段持仓及未来投资方向，也不构成投资建议，具体以实际投资为准。

一块芯片从前期研发到生产出成品，需要经过设计、制造、封测三个环节，半导体设备是半导体产业链的支撑，而光刻工艺是是制造芯片最为重要的设备，没有之一，光刻机直接决定了半导体制程的先进程度；另外，光刻机极为精密，制造难度大，稀缺性极强。

在经过了过去几年的快速发展，我们国家的半导体制造的水平取得了长足的进步，半导体各环节的国产替代从2019年就已经开始，半导体板块也涌现出千亿级别的上市公司，其中各个环节国产化率都有显著提升。

但是越往上游，国产化率相对较低，尤其是光刻机行业还是刚刚起步的阶段，技术水平与海外企业确实存在巨大的差距。站在当前时点，我们对于更先进的光刻机是有非常迫切的需求的。

《半导体制造光刻机发展分析》预测，2017-2026年，全球光刻机市场规模将从约83亿美元增长到约310亿美元，期间复合增长率约为15.8%。在国产化替代逻辑中，光刻机的未来发展空间很大。

数据来源：Gartner，《半导体制造光刻机发展分析》，平安证券研究所

永赢半导体产业智选

聚焦国产替代主线 寻找高爆发力方向

（A:015967 C:015968）

关注方向仅以当前市场情况判断，不必然代表未来投资方向。具体以实际投资情况为准。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。本基金为混合型证券投资基金，属于中等风险（R3）产品，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。本基金可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。

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