基金观点｜广发罗国庆：传媒板块发力走强，哪些信息值得关注?_新浪财经

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2024 ASCO会议火热召开，国内创新药企进展值得关注

一、市场回顾（2024.6.3—2024.6.7）

A股医药行情：本周报统计期间，申万医药生物板块指数下跌2.01%，跑输沪深300指数1.84%，医药板块在申万行业分类中排名第8位；2024年初至今申万医药生物板块指数下跌15.33%，跑输沪深300指数19.50%，在申万行业分类中排名第26位。本周报统计期间，中证医药50指数下跌0.76%，今年以来下跌13.05%。

港股医药行情：本周报统计期间，恒生医疗保健指数上涨2.41%，跑赢恒生指数0.82%；2024年初至今恒生医疗保健指数下跌21.56%，较恒生指数跑输29.30%。

二、行业投资策略

1、行业动态

（1）2024 ASCO会议火热召开，国内外企业纷纷亮相

美国临床肿瘤学会（ASCO）年会是全球规模最大、受关注度最高以及权威性最高的全球会议之一。2024 年ASCO会议于5月31日至6月4日在美国芝加哥举行，会中公布了国内外企业诸多产品的数据。

海外企业：ADC和小分子TKI出现重要突破，大单品治疗版图有望扩张。T-DXd在HER2阳性及HR阳性HER2阴性乳腺癌接连取得突破，治疗版图有望进一步扩张；洛拉替尼一线治疗ALK阳性NSCLC的5年随访结果公布，尚未达到中位无进展时间，刷新晚期实体瘤领域无进展生存期纪录；奥希替尼治疗III期不可切除NSCLC取得突破，靶向疗法迈入新领域；

国内企业：ADC和双抗取得出色进展，本土创新已具国际竞争力。国内企业产品中，SKB264公布了一线NSCLC的II期临床数据和后线TNBC的III期临床数据，其中NSCLC数据出色，联合IO治疗具有巨大潜力，联合帕博利珠单抗治疗一线NSCLC的III期临床试验值得期待，TNBC相比同靶点药物具有优势；依沃西单抗于2024年5月获得NMPA批准上市，本次ASCO大会上公布了依沃西单抗联合化疗治疗TKI经治的NSCLC III期临床数据。

（2）卫健委深化体制改革，推动卫生健康事业高质量发展

国家卫生健康委员会发布了《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，明确了未来一年的改革方向和重点任务。政策聚焦于医保、医疗、医药协同发展和治理，推动卫生健康事业高质量发展。具体来看，本次工作任务主要包括：1）加强医改组织领导；2）推广三明医改经验；3）进一步完善医疗卫生服务体系；4）推动公立医院高质量发展；5）建立多层次医疗保障体系；6）加强药品领域改革创新。

2、行业投资策略

全球流动性有望边际改善，对创新类资产的定价较为有利；国家政策鼓励创新药发展；新技术推动行业快速发展。重要催化剂有：支持创新药发展已写入两会政府工作报告，预计后续逐步政策落地；ASCO大会（5月31日至6月4日）、ADA大会（6月21日至6月24日）；各地鼓励设备更新政策落地；央国企考核机制不断完善。

广发基金罗国庆

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半导体芯片逆市走强，后市投资空间怎么看?

各位投资者朋友们！大家好。昨日半导体芯片板块逆市大涨，国证芯片涨幅达3.41%，相对市场实现比较明显的超额。板块后市投资价值如何？和我一起来看看~

本次大涨的直接触发因素为海外手机龙头近期大会推出多项AI功能，AI终端的产品创新带动投资者对国内半导体需求的预期回暖。

板块后市展望可以从以下几点来看：1）行业基本面方面，全球半导体销售周期或将进入上行通道，半导体行业的景气周期回暖在数据端得到验证；2）国内外半导体指数走势分化的原因可能是本轮半导体周期需求拉动主要是AI芯片，而国内半导体产业链直接受益于AI的占比较少，AI终端的创新有望带动更大范围的芯片需求改善，因此对国内半导体的需求改善有更直接的意义；3）后续如果AI PC和AI phone的创新继续推进，半导体需求回暖有望带来估值继续修复；综合来看，半导体芯片相关投资机会或值得长期关注。

广发基金罗国庆