怎么突然跌了?

今日市场低开低走,截止收盘,上证指数、深证成指和沪深300分别下跌1.33%、1.56%和1.16%,所有板块均飘绿,其中有色板块领跌,家电和银行相对抗跌。

景顺长城投研团队认为,今日市场调整受多因素影响:

1

隔夜以铜为代表的资源类商品价格大跌,LME铜大跌4%,其余资源品价格也普遍回调,商品大跌主因前期投机多头在需求停滞、海外鹰派下获利了结。前期铜价上涨侧重交易矿端供给紧张,由于长期缺乏资本开支,铜矿供给冗余度不足导致基本面供需偏紧,近期在COMEX铜库存快速下降时出现逼仓风险,交易资金推动铜价急涨创历史新高。铜价快速上行后中下游难以承受,仍需顺价传导,基本面呈现需求停滞、库存累积,同时叠加海外流动性边际无进一步宽松交易,投机多头资金获利了结,铜价明显回落并进而影响相关板块走势。

2

地缘风险担忧对市场风险偏好产生一定影响。

3

市场经历前期的上涨后,积累了一定的获利盘,部分资金获利了结容易导致市场明显波动。市场进一步上涨的驱动力可能需要从估值修复转向盈利改善驱动。

展望后市,指数已经涨至前期筹码密集区,投资者需要等待地产等数据验证政策效果和复苏预期。考虑在全球制造业景气度的回升和外需的持续复苏,以及在“以旧换新”和地产政策逐步落地的背景下,国内经济仍然有韧性,叠加资本市场改革从资金面维度利好市场,市场或以结构性行情为主。

考虑关注三个方向:一是前期跌幅较大、基本面悲观预期较满、估值相对合理的方向,主要包括医药、半导体、消费电子等;二是潜在受益于地产及经济复苏的建材、部分消费品等;三是高股息方向,若地产实现触底、市场持续走强,红利风格大概率跑输,但考虑到中长期配置价值,如果短期出现大幅下跌,考虑适度关注。

数据来源:Wind,景顺长城整理。风险提示:上述观点是基于目前市场情况分析得出,具有时效性,仅供参考,不作为投资建议,投资需谨慎。我国基金运作时间较短,不能反应股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎,请投资者充分阅读《基金合同》、《基金招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件。

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