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![来源:](http://n.sinaimg.cn/spider20231013/733/w1080h453/20231013/d543-fc497169cd85873f05435dc811862f78.png)
中庚基金
基金的业绩,作为最直观反映基金在运作期间历史表现和盈利能力的数据,向来是投资者最为关注的指标之一。
无论是季度、半年度、年度的“冠军基”,总能成为基金市场上“一炮而红”的存在。追逐“冠军”的投资者可能会在短期内收获丰厚的回报,但当热度褪去,可能又面临着极大的回调风险。
这是因为投资者陷入了“以短看长”的误区——根据基金的短期业绩来预测未来长期表现,容易让投资者产生亏损。
参考业绩排名买基金无可厚非,但其中有许多需要注意的地方,比如,业绩排名有讲究、业绩回溯不可少、业绩之外的一些指标同样不可忽视……
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基金的业绩排名怎么看?
关于基金的业绩排名,每年都会有权威机构发布榜单,若需要参考基金的业绩排名来挑选基金,投资者也应该尽可能地关注这类较为专业、科学的排名榜。
以近日海通证券发布的“基金公司权益类基金绝对收益排行榜”为例,该榜单展示了近十年、近五年、近三年等不同周期的基金公司权益资产业绩排名,投资者不妨从该榜单中对各家基金公司的长期主动股票投资管理能力一探究竟。
根据“基金公司权益类基金绝对收益排行榜”显示,截至2023年9月28日,中庚基金近三年、近两年、近一年的权益类资产绝对收益排名分别为第3名、第7名、第12名。
![数据来源:海通证券研究所,数据截至2023/9/28。](http://n.sinaimg.cn/spider20231013/667/w1080h387/20231013/8eef-0a840a6bc99e2c8127f14eaf0aede53c.png)
数据说明:基金管理公司绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。
主动权益类基金包含主动股票开放型、强股混合型、科创强股混合型、偏股混合型、平衡混合型、灵活混合型、灵活策略混合型和主动混合封闭型基金,不含指数型、生命周期混合型、偏债混合型基金、港股灵活策略混合型、港股偏股混合型、港股强股混合型和QDII基金。
风险揭示:基金及公司评价结果并不是对未来表现的预测,也不应视作投资基金的建议,市场有风险,基金投资需谨慎。
其实从榜单展示的数据就能看出,在根据业绩挑选基金时,基金的绝对收益和相对排名是比较重要的两个参考指标。
基金的绝对收益指标可以衡量基金过往为投资者真实创造收益的能力,一般需要评估基金超过一年或者更长的历史业绩。
基金的相对排名指标是通过横向比较同类型基金的相对业绩排名情况来看这只基金在同类型产品中的优劣。
理论上来说,基金业绩排名越靠前,代表基金业绩越好,但是投资者需要根据基金长期表现来进行综合比较,短期业绩表现不稳定,不能直接作为判断基金优劣的标准。
除了业绩本身,挑选主动权益基金,还需做好业绩回溯和业绩归因。
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了解业绩背后的原因
业绩回溯就是尽可能挑选管理时间相对较长的基金,将其收益情况与历史表现作比较,观察基金经理穿越牛熊的能力。比如可以从3-5年维度来看,因为从A股市场过往表现来看,3-5年是一个周期,能够较为全面地体现基金经理的管理能力和投资风格。
另一方面,相比业绩回溯,选择主动权益基金的较大难题是业绩归因。所谓业绩归因,就是要了解基金长期业绩背后的逻辑、基金经理的投资策略和风格,如果不了解其背后的逻辑,在基金出现较大回撤或某一阶段跑输大盘时,投资者很有可能做出非理性的选择。主动权益基金背后的投资策略与基金经理业绩的可持续性尤为重要,投资风格清晰、不漂移是决定基金业绩可持续、可复制、可事先解释的关键因素。
因此,了解基金业绩背后的逻辑和投资风格,选择符合自己价值观的基金十分重要。
此外,基金的挑选应该是多维度的,业绩、风险、品牌等指标都可以结合起来评估。比如基金的风险指标包括夏普比率、年化波动率等,主要测算基金在运作中的风险收益比情况,一定程度反映了投资者的持有体验。风险指标较好的基金往往具备市场下跌时回撤小,市场上涨时弹性较大的特征。
一些辅助指标也能从不同的侧面反映出基金的优劣,比如:公司员工自购情况可以反映公司内部员工对于自家基金的认可程度等。
总之,只通过历史业绩来衡量一只基金是否优秀,并非易事,尤其是基金的短期业绩,难以剔除其运气成分,容易陷入“以短看长”的误区。因此,只有结合基金的长期业绩表现,并穿透业绩表象、了解其底层投资逻辑,全方位考察基金业绩的可持续性、风险的管理能力等,选出适合自己的基金,才能更坚定地长期持有。
风险提示:基金投资有风险。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本材料涉及到的市场解读及观点相关内容仅供参考,不构成对任何人的投资建议,亦不构成任何保证,接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断,应自主做出投资决策并自行承担风险。
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