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事件
10月11日晚间,中央汇金公司出手,增持工农中建四大行股份。汇金增持银行股被认为是稳定市场的重要信号,2008-2013年汇金5次直接增持银行股,2015年以协议转让形式增持,本次增持是时隔8年首次增持。
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解读
从历史复盘来看:
汇金曾在2008年9月18日、2009年10月11日、2011年10月10日、2012年10月10日、2013年6月13日直接增持大行,基本均在市场预期悲观的时候出手提振信心,较为典型的是08年金融危机后的增持与2013年6月钱荒期间的增持。
汇金直接增持时间点与对应上证指数
![数据来源:Wind,2023.10.11](http://n.sinaimg.cn/spider20231013/534/w831h503/20231013/5d17-cbe79bccd720a938dbc7d1195a55afd8.png)
数据来源:Wind,2023.10.11
从对市场的影响来看:
①单纯从股价复盘来看,短期中期维度相关性较弱,部分时间点有一定提振作用(如2009年10月)。
②中期来看,银行指数与PMI新订单的拟合度更高。
③ 考虑到历史几次增持恰好对应PMI新订单改善,不排除前述①点中提振作用,与PMI订单数据更相关,而非增持。
结合两者来看,短期维度,研究员认为市场预期或偏谨慎,增持之下有一定信心提振作用,后续仍然关注宏观经济数据能否有真实改善。
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