风劲帆满，A股的投资蓝海——国证2000

回顾近十年来的A股市场，不难发现：轮动，是常态。每隔5年左右市场风格就会发生一次切换。

2010-2016年，在“把战略性新兴产业培育发展成为先导性、支柱性产业”的大背景之下，小盘风格持续走强；2017-2020年，A股市场进入了由供给侧改革与去杠杆主导的存量经济时代，叠加北向资金的持续涌入，市场风格转向“核心资产”；随着2021年支持“专精特新”中小企业发展的产业政策陆续出台，以新能源汽车、光伏、信息技术为代表的新兴行业快速崛起，市场风格再次向小盘股倾斜。

那么，在小盘风格席卷资本市场的当下，A股市场中能代表小盘股的指数又是谁呢？

中国版“罗素2000”应运而生

在成熟的美国市场中，除了投资者耳熟能详的代表中大盘股票的标普500指数、代表科技龙头企业的纳斯达克100外，罗素2000指数被认为是美国小盘股的代表，目前仅美国上市跟踪罗素2000的ETF合计规模已接近600亿美元。

作为国内知名的指数专业化运营机构，国证指数公司于2014年发布国证2000指数，填补了国内小盘指数的空白，将国证规模指数体系的覆盖范围扩展到3000只A股，形成“国证1000+国证2000”的主体架构，国证2000指数也正式跻身A股主流宽基指数行列。

行业权重分布均衡，长期收益突出

国证2000指数由总市值排名在1001-3000的个股组成，其中自由流通市值低于100亿的成份股占比98%，平均自由流通市值为39.01亿，中位数为32.88亿，小市值特征十分鲜明。

从行业分布看，国证2000指数全覆盖31个申万一级行业，且行业权重分布均衡，受单一行业影响较小。具体来看，侧重医药生物、计算机、电子、机械设备等新兴成长行业，而金融、地产、能源等传统赛道占比较低。

国证2000指数行业分布

数据来源：Wind，截至2023.07.31。

对比市场上主流的宽基指数近十年的涨幅来看，截至2023年7月31日，国证2000指数近10年累计收益率高达147.46%，同期沪深300、中证500、中证1000指数累计收益率分别为83.06%、77.46%、67.05%。

主要宽基指数近十年涨跌幅

数据来源：wind，2013.8.1-2023.7.31。

 助力经济高质量发展，指数基金一键布局

中小企业是经济增长、充分就业、科技创新的重要载体，近年来产业政策持续向中小型创新企业倾斜，在国证2000的成份股中，有409家企业纳入工信部发布的国家级专精特新“小巨人”名单。

与此同时，资本市场的配套政策也在不断完善，除了注册制改革及持续扩容外，专门服务“专精特新”中小企业的北交所成立，也为未来更多创新型中小企业提供了融资条件，成长机会不断提升。

此外，当前宽松的宏观政策环境也为小盘股的发展提供了“肥沃的土壤”。一方面，在当前“稳经济”的主基调下，央行通过降息的操作积极向实体企业释放流动性，对于更容易受融资和信用环境的影响中小企业来说无疑是雪中送炭；另一方面，随着我国经济逐渐进入高质量发展阶段，在关键领域掌握核心技术的创新型企业将扮演更重要的角色，小盘股将成为资本市场获取超额收益的主要阵地。

诚然，小盘股数量极多，个人投资者也普遍存在信息获取渠道少、行业研究不足、在个股中博取收益难等问题，因此借助指数基金布局小盘股逐渐成为较多投资者的选择。在目前全市场跟踪国证2000指数的ETF产品中，规模最大、流动性最好的是万家国证2000ETF（159628）。ETF产品在实现紧密跟踪国证2000指数的同时，又能通过一键分散布局，减少某一行业波动带来的冲击，有效抵御未知风险。希望不久后，国证2000衍生品可以推出，形成更为完整的风险管理产品体系。

风险提示：基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其他投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运营时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金投资须谨慎。

投资本基金可能遇到的风险包括：市场风险、管理风险、 流动性风险、本基金的特有风险和其他风险等。国证2000ETF的特有风险包括：（1）指数化投资的风险。包括标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风 险、跟踪误差控制未达约定目标的风险、标的指数值计算出错的风险、标的指数变更的风险、指数编制机构停止服务的风险等；（2）ETF运作的风险。包括可接受股票认购导致的风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、 基金交易价格与份额净值发生偏离的风险、成份股停牌的风险、投资人申购失败的风险、投资人赎回失败的风险、沪市成份证券申赎处理规则带来的风险、申购赎回清单差错风险、申购赎回清单标识设置不合理的风险、基金 份额赎回对价的变现风险、套利风险、基金收益分配后基金份额净值低于面值的风险、第三方机构服务的风险、退市风险等；（3）本基金投资特定品种的特有风险。包括股指期货投资风险、股票期权投资风险、国债期货投资风险、资产支持证券投资风险、存托凭证投资风险、参与融资和转融通证券出借业务的风险等。国证2000ETF联接的特有风险包括：（1）指数化投资的风险。包括标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动 的风险、基金投资组合回报与业绩比较基准收益率偏离的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险、标的指数值计算出错的风险、标的指数变更的风险、指数编制机构停止服务的风险、成份股停牌的风险等；（2）联接基金的特殊风险。包括可能具有与目标ETF不同的风险收益特征及净值增长率的风险、目标ETF面临的风险可能直接或间接成为本基金的风险、由目标ETF的联接基金变更为直接投资目标ETF标的指数成份股的指数基金的风险等；（3） 本基金投资特定品种的特有风险。包括股指期货投资风险、股票期权投资风险、国债期货投资风险、融资和转融通证券出借业务交易投资风险、资产支持证券投资风险、存托凭证投资风险等；（4）基金合同直接终止的风险。证券市场因受宏观经济等因素影响而引起波动，将引起基金收益水平发生波动的潜在风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金基本情况。基金法律文件中关 于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。在代销机构购买时，应以代销机构的风险评级规则为准。

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