消失的“均衡”与更“极致”的刘经理

作者 | 陈嘉懿

编辑 | 袁畅

这是什么投资时代？

这是一个 “江湖夜雨十年灯”，不如“桃李春风一杯酒”的时代。

这是一个宁要锋利的“矛”，不要均衡的“盾”的时代。

这是一个彰显投资个性，拒绝稳健增长的时代。

在这个时代里，出现华润元大信息传媒科技基金一点也不奇怪。

出现刘宏毅这样的基金经理，更不奇怪。

但仅仅凭借波动，似乎并不足以在深圳的公募圈里过好。

01

业绩冲入前1%

中国古代有个成语叫“脱颖而出”，意思指锥尖一下子透过布囊显露出来。

这种锋芒感拿来形容刘宏毅的华润元大信息传媒科技，恰如其分。

Choice数据显示，该基金今年以来业绩势头非常强，年内涨幅接近16.6%，冲入了同类前1%。

所以，当8月24日，华润元大信息传媒科技基金“率先”披露中期报告后，一下子吸引了很多人的注意。

02

集中投资

深潜号仔细的阅读了这张基金中报，确实让人长见识。

不仅明白了“脱颖而出”是啥意思，也一下子明白了“集中投资”、“毕其功于一役”、“一举而竞全功”等一堆词语的意思。

不懂？

就是组合看，华润元大信息传媒科技基金的投资集中度真的“挺高”，有点傲视同业的味道。

具体来说，他的基金组合，首先投资的个股就少。

中报显示，该基金股票仓位约76.81%。而这些钱仅仅只投向了24只个股。如果只讨论占基金资产净值比例超过1%的股票，只有17只。

重仓股一对手脚就数过来了，确实很集中。

03

方向集中

第二点，组合方向高度集中。

华润元大信息传媒科技基金持有的这24只个股，限于4个申万一级行业。

其中，通信、电子合计占股票市值比接近83%。

此外，电力设备、计算机各有10%、7%左右的股票市值比。

这当然有其主题基金的本色，但这些个股在通信、电子等行业的再次高度集中，却是契约以外的主动选择。

或许这就是刘经理的意思。

04

持股几乎全换

其三，这个基金的换手率真的“很高”。

这表明，该基金或许并不甘心做一只通常意义上的“工具基”，而是要奋斗、拼搏，做一个多面手。

“这几个面”练没练出来咱不知道，咱就知道，它单季度的持股变化还挺大。

从细分行业来看，该基金组合在2023年内也有明显调整。

2023年初，该基金一度持有了一些国防军工、机械设备等行业的个股。

这些方向，此次的基金中报都没有再见到。

具体到个股来看，此前季报就显示，该基金个股换的很快。

2022年年末持有的个股，到了2023年年中仅剩下两只还在持仓名单中。而且，都仅剩下100股左右，几乎可以忽略不计。

因此，这应该是基金经理的主动选择。

05

“换手”非常活跃

此外，基金持有的部分个股交易实在活跃，不仅累计买入数据靠前，累计卖出数据也靠前。

这或许表明，刘经理在基金经理中还是比较愿意做波段。

比如，该基金累计买入同花顺占期初基金资产净值比例约13.43%，累计卖出同花顺占基金资产净值比例约5.83%。

这才半年功夫啊。

单个基金在组合里也有10%的上限啊。

所以，一方面，这一定有基金经理的操作思路的影响。

另一方面，也难说是否受“工具基”的宿命影响。

如果一只基金成为“工具“，最大的宿命之一是巨幅的买入卖出。

该基金的份额变动显示，期间总申购份额超过4349万份，期间总赎回份额4419万份以上。

当然了，这样的幅度与知名科技“工具基”还无法相提并论。那只基金申购赎回份额都可以超过期初份额。华润元大信息传媒科技基金还有长足的知名度“进步”空间。

06

市场将再度聚焦

中报里，基金经理刘宏毅表示，基金立足产业趋势，加大对AI方向投入，包括但不限于AI算力的基本面投资，以及部分应用的主题投资。

基金将继续对AI板块保持长期关注，力争抓住AI时代A股公司的最大投资机会。

他展望下半年，随着国内政策调整，同时海外加息接近尾声背景下，A股可能再度恢复信心，市场将再度聚焦于产业趋势，而非系统风险。

资本市场短期波动影响因素较多，更聚焦于产业趋势：

他相信，AI技术拐点确立，并观察到产业仍在快速迭代中，目前仍是AI算力投入阶段，后续会看到更多AI模型、应用的突破；资本市场会再度从产业进步获得信心，增强共识。

本期责任编辑 倪静

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