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潜力基金经理的成长
二季报差不多都出来了。
Bo姐看了下,今年,管理规模在300亿以上的16位基金经理,几乎全部遭到“用脚投票”,只有2位实现规模正增长,有些基金经理一个季度规模就下降了10%以上。
当管理规模上升到一定程度后,基金经理受到各项限制也会越来越多。
个股的流动性是一方面,监管对单一个股持仓的限制是另一方面,基金经理个人的精力也会限制他们去研究更多的中小盘股。因此,管理规模较大的基金经理,往往被迫去投资一些大盘股。
从数据上也可以看出来。第二季度,百亿基金经理逆势加仓1000亿市值以上的上市公司,而非百亿基金经理则倾向于追涨中小市值个股,两者的持仓风格和调仓倾向都有明显的差异。(来源:天风证券)
Bo姐无意探讨投资方法的优劣,毕竟此一时彼一时,超级大盘股也有收获的一天。
然而,问题在于:至少现在,A股市场上没有那么多钱让大盘股走出普涨行情,当下的市场风格依旧是以小盘股为主。被迫买入大市值个股的顶流基金经理们,超额收益自然就很难做。
规定是死的,基民是活的,我们是可以主动调仓的。既然当前是小盘成长风格占优的行情,我们也不必死抱着三百亿顶流们不放。那些规模适中、业绩不错、适应能力较强的基金经理,也可以进行配置。
那么,现在有哪些绩优基金经理开始受到更多关注呢?
Bo姐按照下面的标准筛选了下:
1、主动股票型或偏股型基金;
2、上半年超越业绩比较基准10%以上 ;
3、从名称上看不是行业类基金;
4、第二季度末份额大于10亿。
筛选后,名单如下:
孙蒙:500指增近三年第一
今年上半年,主观遇冷,量化则逐渐火热起来。
而采取传统多因子+AI策略的孙蒙,更是成为今年最受追捧的量化基金经理之一。
之前有介绍过,孙蒙是理学硕士,目前有三年以上基金经理任职经验。他的华夏中证500指数增强A上半年取得了8.08%的收益。
截至2023.7.24,近三年收益38.32%,同类排名1/182。
这次受到追捧的华夏智胜先锋股票(LOF)C,看起来似乎是科技主题,其实是一只多行业基金,并且非常分散。
根据二季报,基金同时布局机械设备、医药生物、银行、国防军工等多行业,持股集中度只有6.77%。
重仓股PE极低,只有11.86%,符合孙蒙看重投资组合性价比的风格。
虽然上半年份额暴涨,但目前A和C份额合计还是40亿以内。
大成基金徐彦:唠嗑式季报
徐彦这个名字,不少朋友可能都听过,但又不太熟悉。
作为一只长期业绩不错的产品,大成竞争优势的特点比较鲜明。在牛市阶段,它的业绩表现与指数相比并无突出之处。但当指数进入震荡或调整阶段时,徐彦能够很好地把握结构性的机会,做出比较高的超额收益。
徐彦的投资风格一直是比较偏价值的。不过,由于管理规模并不是特别大,他仍能将不少仓位分配给中小市值个股,因而不仅能适应2021-2022年的调整,也能适应今年以来的结构性牛市,两头都赢麻了。
目前徐彦的持仓几乎全部集中在工业生产领域。但从过去的持仓中,bo姐发现,徐彦的能力圈范围其实是比较大的,本质上还是个偏轮动的基金经理,调仓频率也不算很低。
这几年的核心板块中,像是煤炭、TMT等,徐彦都有涉猎。除此之外,他也买过银行、品牌家居、化肥、医药、汽车等。
Bo姐之前也跟大家讲过,现在上市公司太多了,各行各业都有,很难再出现齐涨齐跌了。因此,尽管对能力的要求更高,但具备大局观的轮动型基金经理相对而言还是更容易适应市场一些。
不过,徐彦对自己目前的管理规模快速扩大,还是比较警惕的。在大成竞争优势的二季报中,他写道:
可以看到,季报风格非常接地气。希望徐彦在接下来的行情中,面对百亿规模的挑战,也能够hold住。
工银瑞信杨鑫鑫:极致风控,极致体验
杨鑫鑫这个名字,bo姐去搜了一下,报道很少。哪怕他管理的产品拿下了晨星奖的“2023年度股票型基金奖”,还是没什么讨论度。
下面是他获奖的产品工银创新动力,从他接手管理的那天开始。大家看看这个曲线,感觉有什么特点吗?
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