港股通互联网指数周二以来连涨四天，还能不能再涨？

又双叒叕是开香槟的一天！！！级掌柜心心念念的港股通互联网指数（931637.CSI)）本周大涨，一扫自一月末以来的颓势。

面对这样的势头，很多客官可能会问：为啥港股通互联网会涨这么多？后续还能不能涨？我们该如何参与到港股互联网板块投资当中？

先回答为什么会涨

关注级掌柜的投资者可能比较熟悉，之前级掌柜曾提出过一个港股投资“2+1”公式，简单来说就是港股的走势取决于三点：中国的基本面、海外的流动性及政策事件驱动。而本周港股通互联网的突然大涨，主要因为“海外流动性”预期发生了比较大的变化。

1、周四凌晨，美联储召开了议息会议，会议中说了这么几件事：

➤ 加息25个BP（0.25%），这个操作符合市场预期；

➤ 不再提“持续加息”，而是改成了“一些额外的政策收紧”，并且措辞从willbe改成了maybe；

会后，市场降息预期明显升温，目前市场预期5月再加息的概率下降到50%，最早6月、最迟7月开始降息，年底前降息75bp（0.75%）的概率达100%。所以，“硅谷银行”等风险事件，非常有可能改变原本的美联储加息趋势。流动性预期的好转，直接催化港股通互联网上涨。

那未来港股通互联网还能不能涨？

从基本面出发分析，东吴证券认为港股后续能不能涨更多取决于分子端、分母端的关键因素是否改善：

（1）从分子端（盈利）上来看，港股互联网板块业绩拐点已至，未来环比有望持续恢复：预计从目前微观层面来看3月以及二季度的数据将会得到持续的改善；国内经济的复苏将带动互联网公司2023年下半年营收端的快速上行，各项降本增效的优化措施为互联网公司利润端贡献更高的利润弹性。

（2）从分母端上来看，美联储加息预期有望放缓，港股流动性压力缓解有望迎来反弹：级掌柜刚才说了，硅谷银行事件有望令美联储放缓加息进程，从短期美债收益率大幅下滑的走势来看，市场投资者偏向于认为美联储受到银行事件的影响将放缓加息的进程。从大趋势上来看，美元对人民币汇率和美债收益率趋势是向下的，但中间肯定会有很大的波折，在加息后半段其实想要美债比前期高点更高是不现实的。

该如何参与到港股互联网板块投资中？

从工具性的角度出发：我们推荐客官们关注港股通互联网ETF（代码：159792），场外也可以通过富国中证港股通互联网联接A/C（代码：014673.OF/014674.OF）。且最近港股通互联网ETF份额增长显著，愈发收到市场关注。

图：港股通互联网ETF份额走势

数据来源：wind，截止20230323。

从投资的节奏上出发：短期维度看，我们认为此次港股通互联网指数可能将迎来反转，后续反弹的持续时间和反弹力度需要密切跟踪国内经济复苏和美国通胀情况，目前是一个可以观察的重点时点；中长期维度看，美联储加息或许已进入尾声，未来流动性存在较大改善预期，且互联网整体业绩可能将迎来拐点，可以密切关注。

风险提示：

市场有风险，投资需谨慎。上述内容不构成投资建议，请投资者关注指数基金的投资风险，本基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股，具有与标的指数相似的风险收益特征，业绩表现将会随着标的指数的波动而波动。

以上内容仅供参考，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

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