厉骞：年轻的“固收+”三冠王

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　　来源：慢投资

　　2022年A股萎靡不振。许多知名的基金经理因为重仓白酒或者半导体板块，一度回调50%。

　　很多投资者都被这种回调吓坏了。这种情况下，“固收+”基金成为理财市场的香饽饽。

　　在固收+基金中，华商基金从来都是业绩骄人。银河证券公开数据显示，2021年华商基金股票投资、债券投资主动管理能力（算术平均）分别排名11/134（参评基金数量24只）、12/125（参评基金数量3只），均位列同类基金公司前1/10位置。

　　在固收+这个领域，华商基金可谓人才济济，硕果累累。

　　对于华商基金固收管理团队来说，年轻的基金经理厉骞，更是华商基金固收管理团队中的一员大将。

　　2016年4月经济学博士厉骞加盟华商基金，在做了3.7年的证券研究工作后，2019年担任固定收益部基金经理。虽然作为基金经理，他工作时间不长，但是作为一名新生代基金经理，厉骞一出道，就是王炸。

　　在3年多的时间他管理3只公募二级债基，其明星产品华商丰利增强（003092.OF）在2020、2021、2022年业绩连续三年都是第一名，实现了基金经理管理产品罕见的三冠王，长期业绩也稳居第一。

　　惊人的代表作

　　基金华商丰利增强定开A（003092.OF）可谓厉骞代表产品。

　　2019年12月25日，厉骞接手基金华商丰利增强定开A的管理工作，此后开启了神话一般的传说，在他接手后，这只基金净值开启了上涨之旅，近三年回报高达116.78%。

　　华商丰利增强定开A长期业绩优异，今年以来、近六个月、近两年均为同类业绩冠军，收益排名第一。而且业绩波动小，自成立以来的最大回撤为27.44%，年化波动率为20.06%，基金经理在控制风险的基础上努力实现收益的最大化。

　　Wind评价认为：华商丰利增强定开A同类排名1/256。从各区间表现看，该基金今年以来表现突出，收益率8.45%，同类排名2/710；1年收益率10.99%，同类排名3/661；3年收益116.78%，同类排名1/422；5年收益98.49%，同类排名1/345。

　　当前“固收+”中的债券投资，大量的投向了可转债。厉骞接任管理以来，同样加大对可转债的投资力度。

　　由于可转债同时具有债券与权益类证券的双重特性，具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。

　　这样要求固收的基金经理，既要精通债券投资，又要精通股票投资。而厉骞正是这样的投资高手。

　　我们从厉骞投资的可转债看，石英转债、中矿转债、鹏辉转债都取得了非常牛的业绩，这几只债券都是逆势上涨，完全脱离大盘下跌，走自己上涨的路。

　　从厉骞主管基金中的股票投资配置看，足够证明厉骞不单是债券投资高手，同样是股票投资高手。从他的权益投资中看到，厉骞可谓挑选牛股高手。

　　一季度就持有的钧达股份，二季度进一步加仓，三季度撤退。但是这个熊市，钧达股份从年初的60元左右，上涨至200元左右。

　　厉骞可谓替投资者赚取了高昂的利润。他投资的另一个公司新莱应材（维权），从4月底的30多元，上涨到现在的100多元。

　　从三季度的持股看，他已经提前进入防守反击状态。基本从新能源撤退，进入军工、水泥、焦煤、信创等行业。最近信创板块大涨，让人不得不佩服他在资本市场精准的攻守转换。

　　不得不佩服厉骞对板块轮动的把握能力。很难理解，厉骞这么年轻，但是在资本市场投资，却又那么老练。

　　最终结果就是，我们看到，华商丰利增强定开A，在713只同类基金中，排名第一。

　　攻守兼顾，注重平衡

　　厉骞认为：“国内资本市场波动比较大，没有绝对的安全可言，唯有做好大类资产配置，才能真正地穿越牛熊，有效降低单一资产的波动，给投资者带来长期稳健的收益。”

　　从厉骞的投资业绩及持仓看，他的整体风格稳健，攻守兼顾，注重风险控制。他既要考虑资产的安全性、流动性又考虑收益性，做到在严格控制风险的前提下，实现资产的稳定增值。

　　从他选择的可转债和股票看，在今年股市整体下跌的情况下，他挑选的可转债和股票，逆势大涨，钧达股份和新来英材等，完全脱离大盘强势上涨。

　　厉骞这种自上而下，再到自下而上的投资能力圈的形成，也使得其在大类资产配置方面拥有很深的功底。

　　风险提示：定期开放债券型基金存在投资者由于错过开放期，而无法进行申购赎回的风险。本基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成新发基金业绩表现的保证。基金管理人管理的其它基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。请认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件。以上内容不代表投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。

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责任编辑：石秀珍 SF183