生物科技 | 新冠病毒变异株Omicron来袭

原标题：生物科技 | 新冠病毒变异株Omicron来袭 来源：汇添小微

生物科技板块回调

据Wind数据，今日（11月30日）中证生物科技指数低开近1%，后一路向下，一度下挫逾2%，13:30开始突现大幅拉升，至收盘跌幅收窄至0.61%。

消息速递

南非国家传染病研究所（NICD）25日发布消息称，目前已在南非检测到一种新的新冠病毒变体B.1.1529。经基因组测序后，共在本国22例阳性病例中检测到该变异毒株。由于南非最新发现了新的病毒变种，英国卫生部于当地时间26日宣布暂停与南部非洲部分国家之间的航班，其中包括南非。为了预防新的新冠病毒变种进入本国，德国和意大利于当地时间26日也禁止了大多数来自南非的游客入境，欧盟也已单独提议暂停与南部非洲的通航。

资料来源：新华社

一波未平，一波又起

排序15的希腊字母Ο，中文注音“奥密克戎”，亦为高阶无穷小函数的符号，作为单链RNA病毒，新冠病毒本身就面临复制易错而带来变异快速的特点，自2019年12月发现至今，其变种已接近四千种。这些变种的威胁性主要来源于两个要素：感染力与逃逸力，即在人与人间的传播能力，以及进入人体后对免疫系统的逃避能力，而新变种Omicron在两方面均展现出较为令人担忧的倾向，Omicron在决定传播力的受体结合域初步测算有15个突变点，相比之下，目前传播速度最快，占全球确诊病例98%的Delta毒株该区域突变点为3个，存在着取代Delta毒株成为主流株的风险。同时，相较传播力强而逃逸免疫能力不强的Delta变种，Omicron S蛋白43个突变的氨基酸残基含有多个可能增强其免疫逃逸能力的突变结构，目前全球尚处研究阶段，但突袭而来的Omicron有可能对世界范围内的特效药及疫苗研发提出更高、更新的要求。国金证券观点“我们预判，在此过程中，大量新冠病毒新变种Omicron相关的药物与疫苗研发及其相应试剂等试验材料的需求会大幅上升。” （资料来源：《全球前沿-新冠系列专题——更强变种Omicron、HIV及新冠的防线、治疗与救命》，国金证券，2021.11.28）

而当下，无论如何变异，应对新冠病毒的防御链主要分为以下三条，一是感染防护阶段，此时病毒尚未或刚刚进入人体，使用口罩、医用酒精等防疫物资，或是在疫苗的帮助下快速扑灭侵入体内的病毒可能是最优解；二是应对轻中症患者的病毒复制阻断，通过小分子口服药、注射新冠中和抗体两种方式破坏病毒的复制环境；而进入重症阶段的患者，面临各种免疫失衡的体内环境，需要借助免疫调价、抑制上游AR受体等手段，抑制细胞因子风暴的发生，从而调节人体炎症和免疫反应。国金证券认为“我们预判，全球布防与新药研发将会并进，疫苗加强发放、新疫苗与新药研发、旧药库再挖掘之三管齐下，将是趋势。只有加大新冠疫苗接种的全球人口覆盖，才能降低新冠病毒在未接种及免疫力低下人群中的传播与变种的更强进化；而各国政府应对新一波疫情的可用措施，最低成本的疫苗布防、快速有效的新冠对症治疗药物的研发（包括中和抗体等大分子生物与各类可及性更高的小分子药物等）与针对重症患者免疫调节以拯救生命的各类免疫调节药物的开发，将是三足鼎立，缺一不可。” （资料来源：《全球前沿-新冠系列专题——更强变种Omicron、HIV及新冠的防线、治疗与救命》，国金证券，2021.11.28）开源证券认为“奥密克戎毒株在致病性、传染性、免疫逃逸性的变化仍需后续的体外实验数据来评估，对现有防疫措施的影响成为关注焦点。建议关注：（1）疫苗板块：新毒株奥密克戎基于传染性、免疫逃逸性的变化可能促进全球对新毒株疫苗的更新和加强针的推进。核酸疫苗具备研发速度优势，对突变株疫苗研发有快速响应能力。（2）防疫物资：全球新冠大流行持续周期或加长，防疫物资需求量有望重回高位。（3）新冠检测：全球新冠大流行持续周期或加长，国内外新冠检测需求量有望长期维持高位。” （资料来源：《行业周报：新冠变异毒株奥密克戎获全球高度重视，建议关注疫苗、防疫物资、检测等相关板块》，开源证券，2021.11.28）

说回医药板块，从估值水平看，全部A股估值为13.54倍，医药生物估值为35.02倍，对全部A股溢价率为158.64%，低于历史均值40.56个pct（2011年初至今）（资料来源：《行业周报：新冠变异毒株奥密克戎获全球高度重视，建议关注疫苗、防疫物资、检测等相关板块》，开源证券，2021.11.28）从历史分位点看，中证医药卫生指数整体市盈率位于近10年的45.22%分位点，近两年的8.74%分位点；而与创新药相关性更强的中证生物科技指数市盈率位于2015年指数发布以来的10.28%分位点，近两年创新药集中爆发期的4.85%分位点（数据来源：Wind，截至2021/11/29）

从历史来看，下半年医药政策出台较为密集，易导致板块承压，但目前经过回调，板块整体已具有了一定的估值性价比。虽然其易受消息面的影响，但从长期来看，作为刚需的医药板块也承担着为“为生民立命，为万世开太平”的责任，不断攻坚克难，在“刚需”之上更加“升级”属性。同时，借由年内回调，医药板块也较大程度地消化了估值水平。虽然之前的震荡确实比较揪心，但站在目前的时点来看，医药板块业已体现出不错的投资价值……

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风险揭示书

在投资基金产品前，请仔细阅读。

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投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，汇添富基金做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1.如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

2.如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

3.如果您购买的产品为避险策略基金，请注意该基金通过一定的避险投资策略进行运作，同时引入相关保障机制，包括但不限于基金管理人与符合条件的保障义务人签订风险买断合同或其他经中国证监会认可的其他保障机制。在避险策略周期到期时，基金管理人力求避免基金份额持有人投资本金出现亏损。但避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全，基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险，例如保障义务人未能按照风险买断合同约定履行差额补足责任就属于可能存在本金损失的极端情形。

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5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

6.如果您购买的是指数基金, 请注意标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。

7.如果您购买的是ETF联接基金，请注意尽管该基金为目标 ETF 的联接基金，但不能保证本基金的表现会与目标指数和目标 ETF 表现完全一致。

8.如果您购买的是科创板主题基金，请注意基金投资国内上市的科创板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

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祝您身体健康，投资快乐！

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