东海基金周报（6月第3周）

数据来源：Wind，东海基金整理

数据截止时间：2021年6月18日

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数据截止时间：2021年6月18日

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数据截止时间：2021年6月18日

上周五个交易日，A股缩量下跌，各指数涨跌不一。沪深300指数下跌3.21%，创业板下跌1.41%，上周两市融资融券余额创新高后小幅回落，达到17399.33亿元，相较于前一周收盘增长0.26%。

行业板块上周大多收跌，其中计电子、综合、汽车、电气设备、通信行业上涨，休闲服务、建筑材料、钢铁、农林牧渔、有色金属领跌，“茅”指数下跌3.16%。

资金流向来看，上周北向资金合计净流出50.05亿元,上周南向资金合计净流出24.16亿港元；行业资金方面，北向资金净流入前五行业分别为电子、机械设备、计算机、农林牧渔、家用电器，净流出前五行业分别为食品饮料、医药生物、有色金属、银行、电气设备。

1）工业增加值YOY来看，5月修复速度处于3、4月之间，较4月小幅 回落，更高于3月。分项中，服务业生产指数包含对信息传输、软 件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，金融业，交通运输、仓 储和邮政业等领域的统计。5月服务业生产指数YOY12.5%;两年平 均6.6%，较4月份加快0.4PCT。 

2）5月城镇消费品零售额两年平均增长4.5%(4月为4.3%);乡村消费品零售额两年平均增长4.7%(4月为4.3%)，农村消费恢复速度更快。结合工业数据中消费分享变动，消费仍然在缓慢修复过程 中，5月数据显示社交相关的餐饮、旅游、日化、服装等恢复进一步加快。

3）5月单月来看，制造业投资增速在分项中表现较优。制造业两年 平均YOY为3.7%(4月3.4%)，地产9.0%(4月10.3%);基建3.4% (4月3.8%)，升降均波动不大，暂不宜根据单月数据做趋势性判 断。地产仍然体现出销售强于投资的特征，同时前期偏低的新开工 、施工以及竣工均较4月有所加快。

4)上周波动明显放大，前期热门板块均出现不同程度调整，短期看双创相关行业市场关注度更高；随着 Q3逐步来临，建议以基本面为准绳，回避基本面有明显瑕疵的个股，重视自下而上结合估值水平进行小幅度仓位调整。下周关注工业盈利数据。

上周公开市场连续5日有100亿元逆回购到期，除周一端午假期外，其余各工作日央行均悉数进行了等额续作，此外央行对到期的2000亿元MLF同样进行了等额续作，周内公开市场净回笼资金100亿元。

上周资金利率较前一周小幅上行，SHIBOR隔夜利率收于2.01%，较前一周末上行1.6BP，SHIBOR 7天期收于2.21%，较前一周末上行4BP；DR001加权均价收于2.03%，较前一周末上行3BP，DR007收于2.20%，较前一周末上行5BP。

上周国债收益率短端上行明显，中长端较前一周末有小幅下行，幅度在2BP以内，收益率曲线总体呈现平坦化。

具体来看，1年、3年、5年、7年和10年期的国债收益率分别收于2.53%、2.84%、2.99%、3.11%和3.12%。

数据来源：Wind，东海基金整理

数据截止时间：2021年6月18日

上周信用债发行规模和净融资额较前一周有所缩减，但仍高于6月第一周的水平，二级成交规模同步回落，其中中期票据成交规模减少较多。

收益率方面，上周信用债收益率中短端上行明显，长端小幅下行，以AA+中短期票据为例，1年、3年、5年期收益率分别较前一周末上行4BP、9BP和1BP，7年期收益率较前一周末下行3 BP。

数据来源：Wind，东海基金整理

数据截止时间：2021年6月18日

5月经济数据同比看两年平均增速变动:

6月欧元区制造业PMI（初值），前值63.1

美国第一季度GDP（终值）环比折年率，前值4.3%

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