基金：当前A股处于高胜率位置，坚守与逢低布局或是更明智选择

　　转自：上海证券报

　　多家基金认为，A股市场仍处于风险偏好不高、估值较低的状态，当前位置投资胜率较高，相对于退场、观望，坚守与逢低布局或是更加明智的选择

　　A股市场在经历较长一段时间调整后，迎来一轮反弹行情。多家基金认为，A股市场仍处于风险偏好不高、估值较低的状态，投资胜率较高，相对于退场、观望，坚守与逢低布局或是更加明智的选择。

　　过去较长一段时间，A股市场反复震荡，权益类基金整体表现低迷。对于基金投资，华夏基金认为：首先，投资者不必盲目切换增加交易成本。当一轮上升趋势确立后，随着行情的轮动，各个风格都有望惠及。其次，应该做好仓位管理、均衡布局。某一风格的拐点很难预判，最好的方法就是一直在场，同时不押注单一方向，做好均衡配置，尽力提高胜率。最后，不要试图去回避下跌。

　　华夏基金认为，股市中80%的收益往往来自20%的时间，没有人能够准确判断市场的短期走向，自以为规避风险的赎回，很可能出现在下一波大涨前。追涨杀跌到最后，收益或许还不如一直持有。

　　金鹰基金表示，面对未知的未来，如果想要降低波动，同时不完全错过优质赛道轮动中的投资机会，不妨采取均衡的行业配置策略。这样就可以争取实现“东边不亮西边亮”的投资效果，在降低组合波动的同时，充分享受行业轮动的红利。

　　对于当下的A股市场，万家基金表示，观察A股主要宽基指数的最新估值发现，上证指数、上证50指数的估值低于历史上超过50%的时间，沪深300指数、中证800指数、中证1000指数、深证成指的估值低于历史上70%的时间，创业板指估值则处于近10年的极低位置，市盈率分位数仅为个位数。

　　“在投资领域，追求高性价比是亘古不变的朴素真理。当下A股主要宽基指数仍处于性价比较高、值得长期布局的位置。在这个位置，相对于退场、观望，坚守或逢低布局或是更加明智的选择。”万家基金表示。

　　展望后市，富国天惠精选成长混合基金经理朱少醒表示，市场整体估值处于长周期中很有吸引力的位置，当下权益市场处在较好的风险收益区间。“放在更长的时间维度，我们相信当下所面临的重重困难终将找到突围的途径。”朱少醒说。

　　摩根士丹利基金认为，当前A股低估值状态更多是受到市场情绪的影响。市场综合情绪指数显示，6月上旬市场处于过冷阶段，市场情绪过于悲观，目前正处于缓慢回升阶段。而历史数据表明，当市场综合情绪指数处于低位时，市场大概率也处于底部区域，继续下行的风险很小。总体而言，在流动性保持合理充裕、美联储有望结束加息周期、政策面更加积极友好等利好因素推动下，A股具备估值扩张的基础。

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责任编辑：吴剑