黄金价格飙升，究竟咋回事？

本文由工银瑞信投教基地、工银私人银行、三折人生联合出品。

　　最近是不是有种感觉，黄金都涨到天上去了！

　　今天我们来好好说一说黄金这点事。

　　黄金的化学符号为Au，金融上的英文代码是XAU或者是GOLD。

　　Au的名称取自罗马神话中的黎明女神欧若拉（Aurora ）。

　　欧若拉（Aurora）的名字在希腊文中就是黑夜转为白天的那第一道光芒，同时也代表着闪耀的黎明。

　　当人类发现黄金，认为黄金有着太阳光芒一样的颜色，于是就用女神名字的前两个字母（Au）来作为黄金的代名词。

　　在人类历史上相当漫长的一段时间内，黄金被作为货币来使用。

　　就像有位伟人曾经说过：

　　为什么黄金会被天然选定为货币呢？

　　这主要是由黄金的特性决定的。

　　首先，

　　黄金具有稀缺性，使它具有珍贵的价值。

　　其次，

　　黄金不会腐烂变质，在保存过程中不易损失价值，

　　所以价值就会相对比较稳定。

　　再次，

　　黄金质地均匀，容易分割和计量，方便和不同价值的商品进行交换。

　　基于这些特性，

　　自然界还有什么比它更好的东西来充当货币了呢？

　　但黄金也有缺点，

　　比如沉重不易携带，开采和提炼的成本较高，储量有限，无法满足经济的高速发展。

　　于是，依靠国家信用的纸币产生了。

　　然而即使人们创造了纸币，有一段时间还是以黄金作为货币定价的锚。

　　二战后建立的布雷顿森林体系，就是将美元与黄金挂钩，以35美元每盎司的固定汇率兑换黄金。

　　有黄金做背书的美元，在当时全世界的经济流通中发挥了巨大作用，也使美元成为最主要的国际储备货币。

　　直到1971年布雷顿森林体系瓦解，

　　美元与黄金脱钩。

　　但黄金还是被视为一种特殊的资产，用美元来计价。

　　但随着美元无限制印制，美元渐渐沦为数字游戏。一旦发生通货膨胀，人们会更愿意持有黄金，作为避险资产。

　　于是，美元和黄金一般情况下呈现反向关系。

　　当美元走强的时候，

　　当美元走弱的时候，则是另一种情形。

　　而黄金作为资产，

　　一般是没有利息的，这就成为持有黄金的成本。

　　这也就造成黄金与实际利率也是负相关。

　　当实际利率越高，

　　投资其他有生息资产的回报率相对黄金越高，黄金价格就越低。

　　当实际利率越低，

　　投资其他生息资产的回报相对黄金越低，黄金价格会越高。

　　当然，实际情况会复杂的多，这种相关的关系也不是绝对的，会随着外部情况而发生背离。

　　那最近为啥黄金价格飙升呢？

　　有几点原因：

　　1、地缘政治冲突

　　世界并不太平，比如俄乌战争、巴以冲突、伊以争端等地方硝烟弥漫。

　　在这种情况下，黄金作为避险资产，需求自然是增加了。

　　各国的央行也有这种担心。

　　近一段时间以来，你猜猜全球黄金的最大买主是谁？

　　各大央行大量增加了黄金储备的比例，推高了金价。

　　同时，一些投机资本也乘势大量涌入，黄金价格进一步水涨船高。

　　2、美元降息预期

　　根据市场预测，美元未来有可能进入降息阶段。

　　我们前面说过了，黄金和美元呈负相关。当美元走弱的时候，黄金价格就具有上升的动力。

　　而且前段时间美国不少银行倒闭，甚至出现了信用危机，也增加了人们对美国经济硬着陆的担忧，促使黄金变得更有吸引力。

　　总之，

　　正是由于多方面因素的共同影响，才导致了这段时间黄金价格的持续飙升。

　　有业内人士提醒，虽然黄金在上涨通道中，但风险不容忽视。

　　未来黄金能涨到哪里？谁也说不准。

　　市场有风险，投资须谨慎，本文不构成任何投资建议。

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责任编辑：许艾伦