政治局会议，释放了哪些信号？国泰基金：看好两大领域机会_新浪财经

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　　政治局会议，释放了哪些信号？

　　事件：

　　7月24日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议涉及财政货币政策、房地产政策等多个方面，信息量巨大。

　　在国内经济增速有所放缓的情形下，5月以来A股震荡回调，市场信心不足，市场情绪整体也偏低迷。在此背景下，政策层面的利好不断，下调利率、稳定汇率、刺激消费及发展民营经济等相关的政策陆续出台。整体来看，此次会议关于扩大内需、提振信心等相关政策有望稳定下半年经济增长与市场信心。

　　7月25日（周二），A股主要指数悉数上涨，其中上证指数收涨2.13%，创8个月最大单日升幅；深证成指涨幅为2.54%，创业板指上涨2.14%。从行业板块上看，地产链全面爆发；大金融发力，券商批量涨停；消费股走强，汽车、家居、白酒大涨；金融科技、AI应用题材活跃。从交易上看，市场成交额9493.1亿元。北向资金大幅净流入超150亿元。

　　此次会议释放了哪些信号？又带来怎样的投资机会？

　　G+解读：

　　1、关于此次对宏观经济的表述如何解读？

　　对于宏观经济，此次政治局会议既肯定了前期的经济恢复，也理性提及复苏依旧曲折，总体可以定调为一次“直面困难、提振信心、对症下药”的会议。预计未来还将围绕释放内需、信心修复等陆续出台系列政策，经济长期向好的大势仍将延续。

　　2、对未来的货币政策和财政政策有何预期？

　　会议要求“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”，财政端，要求“延续、优化、完善并落实好减税降费政策”，并要求“加快地方政府专项债券发行和使用”；货币端，要求“发挥总量和结构性货币政策工具作用”，指向再降准降息可期。

　　总体看，政策基调延续偏积极、偏刺激、偏宽松，同时也更加讲求精准有力的宏观调控，要用好政策空间、找准发力方向，扎实推动经济高质量发展，加强逆周期调节和政策储备。

　　3、会议提出，要扩大内需，大力推动现代化产业体系建设，如何解读？

　　此次会议延续强调“积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费”等说法，首提“通过终端需求带动有效供给”，重提“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”；此外，延续近期发改委系列表态，提出“提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费”。

　　这一系列表述背后继续反映内循环重要性的提升，未来经济发展与驱动引擎将更期待内需的释放的拉动，由此更多推动消费领域的投资机会，投资重点预计将围绕政策提及的汽车、电子产品、家具等方向展开。

　　4、关于未来的房地产政策作何解读？

　　关于房地产，本次会议整体表态偏积极，提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱”。未来关于地产领域，一些增量政策仍值得期待。

　　5、此次中共中央政治局对资本市场的影响几何？

　　对于资本市场的影响更多体现在预期管理层面；

　　其一，政策稳经济诉求有所强化，包括全盘统筹就业压力，积极扩大内需、高质量发展等都指向未来经济动能有望持续向好，提振资本市场投资信心；

　　其二，关于市场担心的地方债务风险，首提“制定实施一揽子化债方案”，后续紧盯相关部署，进一步维稳市场的防风险信心；

　　其三，资本市场方面，首提“活跃资本市场，提振投资者信心”，也意味着后续资本市场改革也有望迸发更多新活力，增量政策依旧值得期待。

　　6、中央经济工作会议透露了哪些投资机会？

　　本次会议透露的投资机会预计更多沿扩内需与高质量发展展开。

　　1）消费领域，首提“通过终端需求带动有效供给”，具体领域也提及“提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费”；

　　2）高质量发展领域，延续强调大力推进现代化产业体系，再提鼓励人工智能发展，而且对于加快培育战略性新兴产业、打造支柱产业等已多次提及，未来战略新兴产业依旧大有可为。