济安金信｜30年国债涨停，你赚了吗？

昨天，交易所上市的30年特别国债涨停了！而且是在第一次涨停停牌之后，再次涨停，累计涨了25%！

首先，这是个什么债？其实也算“网红债”了，是今年两会定下的1万亿超长特别国债的第一期，期限为30年，后面还会有很多期。

这一期经招标确定票面利率为2.57%， 5月22日起上市交易。这只国债上市后有三个代码，分别在上海、深圳和银行间三个交易场所上市，但其实都是一个债，并且三个场所是可以自由相互转换的。

这次涨停的，是上海（24特国01，代码019742）和深圳（特国2401，代码102267）交易所上市的部分，是散户参与的主战场，价格一度均两次涨停到临时停牌，涨到了125块钱左右的水平。但面向机构投资者的银行间市场，（24特别国债01，代码2400001.IB）价格却是99.99元，相差了25元。我们不禁要问，散户这神操作，赚到钱了么？

从利息角度来看，30年国债，票面2.57%，每年利息为2.57万，十年能收到25.7万利息。假设投资者以125元购买了100万30年国债，实际总花费就是125万，多支付了25万元，相当于透支了10年的利息！而且，如果价格跌回银行间市场价格100元左右的话，一夜之间就损失了10年的利息……

从收益率来看，如果按照125块买入的成本，我们测算得出的结果是未来30年仅1.52%的年化收益率。这个收益率作为散户投资者，可能既不会计算又不能接受，所以也只能理解为类似打新股和打新转债的炒新赌博行为。交易所对散户参与债券交易是有不少限制的，看来也是有原因的。

超长期国债的发行，市场解读也很多，大家关注度很高的原因，也是因为缺少长期好的投资品种，而这个超长期限，又和大家的养老投资期限匹配、密切相关。不过，对于普通个人投资者，如果你就求一个保本和长期稳定收益，手里也有长期闲置的资金无处去，长期国债确实也是一种好的投资品种。但这一类长达30年期、在交易所上市的国债，对于一般的普通投资者，我还是认为不建议购买。具体国债有应该买什么、怎么买，可以参见我们之前的公众号文章《济安金信｜手把手教你如何选择养老储蓄产品（1）》，《济安金信｜手把手教你如何选择养老储蓄产品（2）》。另外，除了储蓄国债，养老金融投资中，最好的推荐仍然是储蓄型保险产品和养老基金产品，长期收益比高出不是一星半点，且能提供更长期的投资回报，减少再投资风险。

养老金研究中心是济安金信公司旗下提供养老金投资管理、咨询、顾问服务的平台，涵盖第一支柱基本养老保险基金、第二支柱职业养老金（企业年金和职业年金）、第三支柱个人养老金，为监管部门、养老金管理机构、委托人和代理人、个人养老金投资者提供包括但不限于养老金计划管理、管理人评价、资产配置、养老金FOF和MOM管理、养老金产品评级、养老金规划、养老金投资顾问和养老金咨询等服务。创立的中国企业年金指数（作为养老金投资的业绩基准和投资工具）已运行十二年，其收益率完美匹配社保基金和企业年金实际业绩；2021年8月上线济安金信养老金产品评级系统，2022年9月开展养老金产品管理人评级，为各类养老金客户提供专业的养老金产品评级服务。

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