康比特前三季度净利增长45.29% 投资价值持续显现

10月30日，康比特（833429）披露三季度报告。数据显示，前三季度，公司实现营业收入5.96亿元，同比增长31.37%；归属于上市公司股东的净利润6423.60万元，同比增长45.29%。从单季度来看，7-9月，公司营收实现2.22亿元，同比增50.19%；归属于上市公司股东的净利润1922.48万元，同比增长28.51%。两项指标均延续上市以来的稳健增长态势。

得益于全民健康意识提升，大众对营养食品的认可度日益增强，与运动相关的营养食品在运动健身文化的有力渗透下，从细分赛道中脱颖而出。根据欧睿国际报告，2015-2020年中国运动营养市场复合年均增长率高达40%，预计2024年，其市场规模可达73亿，未来三年增速预计为21%，远高于全球运动营养行业5%的增速。

受此拉动，康比特主营产品的市场走势水涨船高。报告期内，公司继续加大产品研发力度，强化差异化竞争优势。

针对核心产品乳清蛋白，公司通过引入高品质原料、添加专有配方，实现全面焕新升级，以“更高蛋白+更少脂肪+更强吸收（CPTpro营养配方）”标签抢占消费者心智。

针对大众运动人群最广谱的跑步运动，打造能量胶爆品，新开发出赛事场景高配版能量胶和日常训练场景日常版能量胶；面对炎热的夏季，推出薄荷金银花口味的清凉能量胶，直击跑步人群核心痛点。随着新品上市，公司将目标用户从马拉松赛事人群成功拓展至日常跑步人群，扩大了产品销量。

同时，公司与部队联合科研攻关，在健康营养食品领域取得产品突破，在原有能量棒、压缩饼干、战斗口粮基础上新开发出军需自热食品，满足军队更多需求。受益于此，前三季度公司军需订单同比实现较大增长。

此外，公司持续加大线上线下营销力度。线上在充分布局电商平台的基础上，扩大抖音、快手等短视频平台投放，借力垂直达人影响力进行新品优质种草和直播带货。通过不断拓展渠道边界，拉近与年轻消费者的距离。

线下配合各种展会和顶级赛事合作。从健身行业IWF展会，到大健康行业NHNE、创博会、FBIF展会等均有公司产品亮相，提升品牌在不同渠道的知名度；通过深度参与北京马拉松、西安马拉松等顶级赛事，扩大品牌影响力。10月29日北京马拉松比赛的落幕，康比特成功连续六届服务北京马拉松，其能量胶等补能产品，以及首推的“公益能量兔”移动补给计划，均受到参赛选手一致好评。

值得注意的是，随着公司业绩的高速增长，其投资价值越发凸显。三季报后，康比特滚动市盈率（TTM）约11.83倍，明显低于北交所TTM均值21.66 倍。在9月份的机构调研交流会上，面对机构提出的价值被低估问题，康比特回应表示，“公司将继续做好产品服务，积极为投资者创造价值。我们也有信心，公司股票价格终将回归真实价值。”

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