1400亿，段永平又投出一个超级IPO

来源：投资家

作者 | 赵思蕊

快递江湖杀出一匹超级大黑马。

投资家网获悉，极兔已在港交所提交上市申请。本次IPO，极兔计划募集5-10亿美元，预计最快在年内上市。

发源于印尼的极兔，以迅雷不及掩耳之势成功崛起，如今已成为快递江湖不容忽视的一支生力军，被外界称为“快递界拼多多”。

据行业人士透露，极兔的估值最少200亿美元（约1443亿人民币）。倘若极兔顺利上岸，现年56岁的创始人李杰将名利双收，这也意味着投资大佬段永平，又投出一个超级IPO。

一

极兔成立于2015年8月，是东南亚首家以互联网配送为核心业务的科技型快递公司，业务涉及快递、快运、仓储及供应链等多元化领域，业务类型涵盖同城、跨省及国际件。

发源于印度尼西亚的极兔，短短两年时间就做到了印尼快递全国第二，并将其在印尼的成功模式复制到东南亚其他国家，包括越南、马来西亚、菲律宾、泰国、柬埔寨及新加坡。

仅用四年时间，极兔就覆盖了东南亚全境。2022年，极兔在东南亚处理了25亿件境内包裹，而2020年为11亿件，复合年增长率为47.6%。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2022年包裹量计，极兔为东南亚排名第一的快递运营商，市场份额为22.5%。

2020年，极兔悄然进军中国市场，仅用10个月日单量就突破了2000万。而达到同一目标，“三通一达”都历时十几年，半路杀出来的极兔，被外界称为“物流界拼多多”。

2022年，极兔在中国处理了120亿件境内包裹。根据弗若斯特沙利文的资料，按包裹量计，极兔占中国市场份额达到10.9%，排名第六，且在中国县区地理覆盖率超过98%。

总体来看，2020年至2022年，极兔在东南亚的年复合增长率为47.6%，在中国的年复合增长率为140.2%。单从成长速度来看，极兔堪称快递行业的一匹超级大黑马。

2022年，极兔进一步扩展至包括沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西及埃及在内的新市场，是亚洲首家进驻上述国家和地区的成规模的快递运营商。

不过，从整体来看，东南亚和中国市场依然是极兔的核心目标市场，且中国在其业务占比越来越重。当前，极兔已经与前辈“三通一达”一样，成功跻身中国快递行业第一梯队。

营收方面，2020年至2022年，极兔营收分别为15.35亿美元、48.52亿美元、72.67亿美元；期内利润分别为-6.64亿美元、-61.92亿美元、15.73亿美元。

值得注意的是，极兔在2020年及2021年连续亏损，而在2022年产生净利润，主要是由于按公允价值计入损益的金融负债的公允价值收益。

在中国市场，极兔过去三年收入分别为4.79亿美元、21.81亿美元、40.96亿美元，年复合增长率高达192%，在公司总收入占比从31.2%提升至56.4%，中国已经反超东南亚成为极兔最主要的市场。

不过，由于中国市场尚处于投入期，极兔在国内经调整EBITDA仍处于亏损状态，未经审计经调整业绩分别为-6.16亿美元、-9.40亿美元、-3.35亿美元。

二

极兔的迅速崛起，离不开创始人李杰的运筹帷幄。

李杰1967年出生于四川，毕业于北京科技大学，专业是市场营销，毕业后在步步高的代理商体系下从事销售工作。因业绩突出，被步步高挖角。

李杰的销售天赋，得到了步步高创始人段永平的赏识，并对他委以重任。后来，段永平离开步步高去了OPPO，也把李杰带了过去。李杰在OPPO平步青云，很快就做到了高管位置。

2013年，OPPO决定开拓海外业务，印尼成为OPPO走向世界的第一站。李杰毛遂自荐只身前往印尼拓展业务，并带领OPPO成功打入印尼高端手机市场，其市场份额一度秒杀三星。

在此期间，李杰发现印尼的物流系统并不完善，OPPO的快递在印尼丢失、错件的情况特别严重，在这一快递行业乱象之下，李杰发现了新的商机。

于是，李杰选择离开OPPO，去开拓自己的新事业。2015年6月，李杰建立了科技型快递公司J&T Express，其中文名称便是极兔，自此踏上了创业征程。

极兔成立之初，李杰将中国快递行业的模式原封不动地照搬过去，极兔很快便以压倒性的优势脱颖而出，成为印尼数一数二的快递巨头。

此后，李杰又带领极兔不断扩张，先是进入越南、菲律宾、新加坡等东南亚国家，然后悄然进军中国市场，最近又大举进攻包括沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥等在内的新市场。

异军突起的极兔，也成了资本的宠儿。目前，极兔已完成6轮融资，投资团队阵容强大，投资方包括红杉中国、高瓴资本、腾讯投资、淡马锡、博裕资本以及顺丰控股等明星机构。

早在2021年C轮融资时，极兔的估值已经逼近200亿美元（约1443亿人民币），化身为初创企业阵营的超级独角兽。

三

不过，一路狂飙猛进的极兔，争议也如影随形。

例如，极兔2020年进军中国市场，仅用10个月日单量就突破了2000万，秒杀“三通一达”等前辈。极兔取得如此耀眼的成绩，离不开低价策略，直白来讲就是“烧钱换空间”。

为了抢夺市场份额，极兔在不同地区都以低于当地快递30%-50%左右的价格招徕顾客。在义乌等快递主要产区，极兔的发货价格甚至最低做到8毛钱发全国，一度遭到同行集体“封杀”。

极兔就像一尾鲇鱼，搅浑了中国快递行业的一池湖水，在极兔疯狂烧钱抢市场的同时，“三通一达”和顺丰等快递巨头被迫参战，直接结果便是上市快递公司利润骤降。

当然，极兔也付出了巨大的成本代价。据极兔内部人士透露，极兔在短短10个月便烧掉超300亿元，平均每天烧掉1个亿，烧钱速度令人咋舌。

这场由极兔掀起的轰轰烈烈的价格大战，最终因监管介入而落下帷幕，极兔停止了恶意竞争行为，却也在中国快递江湖杀出了一条血路，为自己谋得一席之地。

后来居上的极兔，开始在中国市场跑马圈地。2021年10月，百世和极兔共同宣布达成战略合作意向，百世集团将其在国内的快递业务以约68亿元的价格转让给极兔。

走过初期的野蛮生长阶段，在市场上站稳脚跟的极兔亟需扭转消费者口碑，为此开启了一系列的“破圈”营销活动。

2022年世界杯期间，极兔签下梅西担任全球代言人，这是国内快递企业首次签约足球巨星代言。据业内人士爆料，梅西的代言费在400-500万欧元，极兔砸下大笔真金白银做营销。

随后，极兔高调亮相2023年央视春晚，成为首次赞助春晚的快递企业。在主持人的口播中、王宝强的小品中，频频出现极兔的logo、吉祥物IP等元素，极兔在一夜之间火遍大江南北。

今年5月，极兔又以11.83亿元的价格，将顺丰控股旗下业务丰网控股并入麾下。在连续“买买买”之后，极兔的经营规模如滚雪球般越来越大。

截至2022年12月31日，极兔拥有104个区域代理和约9600个网络合作伙伴，营运280个转运中心和超过8100辆干线运输车辆，以及超过2.1万个揽件和派件网点。

2022年，极兔的全球年包裹量为146亿件，较2021年的105亿件增加39%、较2020年的32亿件增加350.6%。伴随极兔在全球市场不断开疆拓土，其国际影响力与日俱增。

眼下，极兔面向港交所发起IPO冲锋，倘若极兔顺利鸣锣上市，现年56岁的创始人李杰将名利双收，而李杰背后的投资大佬段永平，也将共享胜利果实。

众所周知，段永平不仅是投资高手，还是备受推崇的商界“教父”，他自己做生意风生水起，还培养出不少声名显赫的门徒。

早年间，段永平创办了步步高，后来他将公司交给徒弟金志江打理，而金志江与OPPO掌门陈永明、VIVO掌门沈炜以及拼多多掌门黄峥一起，被外界评为段永平的“四大门徒”。

值得一提的是，李杰也与段永平私交甚笃，其经商思路深得段永平真传，在经营极兔的过程中一直秉承“高调做事、低调做人”的风格，被外界贴上了“段永平门徒”的标签。

段永平本人也出手投资了极兔。2022年2月，段永平在其雪球ID账号“大道无形我有型”上回复网友相关提问时表示，“确实投了，算是友情支持一下，毕竟是我们公司出去的。”

目前，极兔股权为AB结构，创始人李杰持有9.79亿股A类股。而OPPO掌门陈永明持有极兔3.73亿股，持股比例为4.4%，算是除李杰之外的最大个人股东了。

除了持股关系，极兔还与拼多多等电商平台展开了深度合作。据招股书披露，极兔客户包括Shopee、Lazada、Tokopedia、拼多多、淘宝、天猫、Shein、Noon、TikTok、抖音、快手等。

可以说，投资大佬段永平及其门徒们，不仅在投资方面交叉持股，还会在业务层面进行合作，实现利益深度捆绑。总之一句话，有钱大家一起赚。

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