金鹰基金韩广哲三大关键词：产业趋势、科学投资、坚守能力圈_新浪财经

新能源汽车、光伏、风电、半导体、通信以及医药，以上关键词可谓是近两年市场瞩目的风口，也描绘了不少业绩出众基金经理的布局画像。

金鹰基金权益投资部总经理、基金经理韩广哲，坚守新能源等优质赛道，持仓行业偏好稳定不漂移，让他在向上的行情中，不断印证与强化自己的投资逻辑；也在经历波动调整时，给了他加大基本面研究和跟踪后拾阶而上的勇气。

危机中潜藏机遇

面对近两年的非常态与黑天鹅，韩广哲一直认为，危机中或潜藏着新的投资机遇。

从人类发展历史与产业周期看，黑天鹅、预期外发生的各种偶然，可能将是新常态下的必然。韩广哲认为，不必对短期疫情因素产生恐慌，也相信所有黑天鹅事件都会过去。从1997年亚洲金融风暴，到2001年美国911、2003年国内非典、2008年美国次贷危机等，无不体现出扰动之后的修复样本。

因此，在市场黑天鹅事件冲击经济以及股票市场出现较大调整时，韩广哲看到的是后续可能孕育出的新机遇。例如，2003年被视为中国电子商务元年，与非典疫情的催化不无关系；2020年，受新冠肺炎疫情影响，工作、生活、教育、医疗等方式的变化，迅速爆发远程办公、在线教育与医疗等机遇，背后的云计算、服务器、医疗IT等需求也大增。

韩广哲擅于在危机中逆向思考未来的机会。比如在当前的市场环境中，他意识到，投资者更关注的是如何在低利率与流动性泛滥环境下度过危机，并把握危机过后的投资机会。他认为，A股市场权益类资产的吸引力非常大，科技是未来较大的投资机遇。

这是他科学投资中一直在强化的管理情绪与逆向思考的能力，也是他对经济和股票市场的理解不断地进化的结果。无论是2021年年后的调整，还是今年3月以后的下挫，韩广哲都在做一件事情，那就是在市场比较弱势时，加大基本面的研究和跟踪，抛开情绪对投资的非理性影响，坚持做深入的行业和个股研究。

韩广哲很早就在投资逻辑框架之外，特别强化科学投资的重要性。他非常注重自身的情绪管理，希望自己可以更多理性，长期相信经济发展的规律，少一点感性、主观和短期视角。

轮动，是能力圈的克制

观察韩广哲的基金持仓行业可以发现，他坚守新能源等赛道，持仓行业偏好及风格稳定不漂移。主要方向锁定于电力设备及新能源、有色金属、基础化工和医药行业等。

这不是刻意为之的需要，而是基于产业周期研究的结果。韩广哲认为，产业发展有早期、成熟、衰退的客观周期规律，公司的产品、技术情况，需要长时间积累和渗透。这意味着他基于中长期的产业布局，再去寻找中长期产业趋势里细分的投资机会。

比如，目前全球都在倡导绿色减碳的发展思路，在行业的供应链以及产值快速扩大的新能源汽车、光伏、风电等行业，都非常符合他的投资逻辑。在经济转型升级过程中，国家层面强调科技自主自强的战略，相关半导体、通信等行业也有比较好的预期。映射到持仓上，体现出他对新能源、半导体等赛道的长期坚持。

长期业绩是最好的投资逻辑检验，由韩广哲管理满三年的金鹰改革红利混合基金的业绩表现，呈现出明显的超额收益能力。截至7月15日，这只基金自2019年7月17日由其管理以来，回报率高达195.94%，同期业绩比较基准及上证指数增长率分别为14.16%和9.89%。正是凭借出色的中长期业绩表现，金鹰改革红利混合基金受到越来越多投资者青睐。基金定期报告数据显示，这只基金2019年年中时点的规模不足1亿元，到今年二季度末，基金规模已迅速增加到37亿元。

有研究机构对他的业绩进行归因分析，从组合相对业绩比较基准归因看，认为韩广哲管理的组合主要超额收益来源于个股选择。自下而上的选股本身就是韩广哲一直在强化的个人能力，分析他过往的持仓也可以发现，在重仓行业稳定的前提下，他有很强的板块轮动把握能力。韩广哲的板块轮动是按照投资框架去寻找中长期景气度较好、行业内较为领先的优质企业，而不是刻意进行轮动。

他会根据景气度的横向对比，结合当时股价表现，判断在当时的环境下，企业未来高景气度、业绩增长以及当期股价之间的关系，判断在当时的情绪下，有些板块出现阶段性高估而有些被错误定价，进行板块轮动配置就是他在当时的理性抉择。

持仓变化是最后呈现的结果。从韩广哲自己的角度来说，他不会刻意去做一些轮动，而是在不同市场环境下，不同产业横向对比之后，去寻找和配置更优的板块与个股，争取让自己管理的基金可以获得比较好的业绩表现。

时代的领航

韩广哲以及他背后的金鹰基金，近三年呈现出爆发的趋势，书写出一个很强的成长样本。从管理规模来看，近几年金鹰的公募基金管理规模稳步上升，非货规模占比持续提升，规模结构不断优化。截至2022年6月底，全口径公募管理规模约658亿元，其中非货规模约396亿元，占比超过60%。

这背后是金鹰基金高度重视投研一体化建设的成果体现。在金鹰基金，投委会确定明晰的投研导向及战略研究方向，从源头上实现投研协同，目标是提高投研转化效率，强化研究成果对投资业绩的直接贡献。

作为金鹰基金权益投资部总经理的韩广哲，在其中起到了非常关键的作用。在投研体系不断革新升级的背景下，实现投资研究体系有机互补。公司整体权益投资实力也不断得以提升。海通证券近期发布数据显示，截至6月30日，金鹰基金权益类产品近一年、近两年、近三年、近十年的收益率排名均跻身同业前1/3，分别排名47/155、14/140、17/131、16/67。

这一次韩广哲带着他的新产品--金鹰时代领航一年持有期混合型证券投资基金（A：015293\C：015294），再次出征，也体现出他要将中长期产业趋势投资理念再度深耕的意味。据了解，该基金的发行日期为：8月10日-9月2日，有投资理财需求的投资者，可重点关注。

时代机遇是中长期视角，会随着产业趋势的发展而演变。在2022年的配置主线中，韩广哲认为，在社融拐点、美联储紧缩缓和带来潜在风格切换以及上游成本压力缓解后，光伏、电池、军工以及半导体等行业景气度或将加速，可能会迎来较好的投资机会。作为基金经理，现在首先要做的，就是在这些赛道中优选已经形成领先优势的龙头企业，重点关注行业景气度好、业绩兑现度大、管理层优秀的公司，乘风布局。（全文完）

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韩广哲先生，吉林大学数量经济学博士，4年投资管理经验。历任华夏基金管理有限公司组合经理、博士后工作站任博士后研究员、银华基金管理股份有限公司基金经理、信达证券管理股份有限公司投资业务总监等职务。2019年6月加入金鹰基金管理有限公司，现任权益投资部总经理、基金经理。

基金展示业绩均已经托管行复核，基准数据来自：WIND，数据截至：2022.07.15。基金规模数据来自：基金定期报告。基金星级评价数据来自：银河证券，数据发布于：2022.07.16，数据截至：2022.07.15。金鹰改革红利的银河证券分类为：混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金（基准股票比例60%-100%）（A类）。金鹰策略配置合基金的银河证券分类为：混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)。基金公司权益类产品收益率排名数据来自：海通证券，数据发布日期：2022.07.03，数据截至日期：2022.06.30。基金管理公司绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。主动权益类基金包含主动股票开放型、强股混合型、科创强股混合型、偏股混合型、平衡混合型、灵活混合型、灵活策略混合型和主动混合封闭型基金，不含指数型、生命周期混合型、偏债混合型基金、港股灵活策略混合型、港股偏股混合型、港股强股混合型和QDII基金。

金鹰改革红利灵活配置混合型证券投资基金成立于2015年12月2日。其2017-2021年收益率分别为4.91%，-25.44%，30.81%，99.28%，50.91%；该基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率*60%+中证全债指数收益率*40%，基准在2017-2021年涨幅分别为：12.53%，-12.69%，23.23%，17.68%，-0.60%。业绩展示区间基金经理任职情况：王喆，2015.12.02-2018.07.07；于利强，2015.12.02-2018.08.30；李博，2018.08.22-2019.05.09；倪超，2019.04.13-2021.05.28；韩广哲，2019.07.17至今。金鹰策略配置混合型证券投资基金由金鹰策略配置股票型证券投资基金于2015年8月5日更名而来。其2017-2021年收益率分别为10.65%，-24.66%，26.22%，99.83%，43.81%，截至7月15日，自2019年10月30日由韩广哲管理以来，收益率为175.27%；该基金的业绩比较基准为沪深300指数增长率*75%+中证全债指数增长率*25%，基准在2017-2021年涨幅分别为：15.93%，-17.58%，27.99%，21.29%，-2.29%，2019.10.30至2022.07.15期间基准收益率为10.89%。业绩展示区间基金经理任职情况：方超，2014.09.30-2017.10.23；陈颖，2017.09.19-2019.12.04；韩广哲，2019.10.30至今。金鹰民族新兴灵活配置混合型证券投资基金成立于2015年6月2日。其2017-2021年收益率分别为7.76%，-22.71%，44.92%，88.62%，79.41%，截至7月15日，自2021年3月16日由韩广哲管理以来，收益率为52.34%；该基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率*60%+中证全债指数收益率*40%，基准在2017-2021年涨幅分别为：12.53%，-12.69%，23.23%，17.68%，-0.60%，2021.03.16至2022.07.15期间基准收益率为-6.56%。业绩展示区间基金经理任职情况：何晓春，2015.06.02-2016.06.25；王喆，2015.06.02-2019.11.12；陈立，2019.03.07-2021.03.16；韩广哲，2021.03.16至今。金鹰医疗健康股票型证券投资基金由金鹰鑫富灵活配置混合型证券投资基金于2018年4月13日转型而来。A类和C类2018年-2021年收益率分别为-14.73%/-15.01%，40.02%/38.87%，74.02%/73.31%，4.82%/4.40%，截至7月15日，自2019年10月30日由韩广哲管理以来，收益率为38.19%/36.71%；该基金的业绩比较基准为中证医药卫生指数收益率*80%+中债总财富(总值)指数收益率*20%，2018年-2021年业绩比较基准收益率分别为：-24.72%、24.96%、40.68%、-8.36%，2019.10.30至2022.07.15期间基准收益率为12.20%。业绩展示区间基金经理任职情况：刘丽娟，2018.04.13-2018.08.24；陈立，2018.07.07-2019.12.04；韩广哲，2019.10.30至今。（以上基金及基准年度数据来源：基金定期报告；2022年以来，截至2022.07.15的基金业绩数据已经托管行复核，期间基准数据来自：WIND）。

截至7月15日，金鹰时代先锋混合成立时间未超过6个月，金鹰新能源混合、金鹰产业升级混合两只基金韩广哲管理时间未超过6个月，以上3只产品暂不展示业绩。

金鹰策略配置混合、金鹰改革红利混合、金鹰民族新兴混合、金鹰医疗健康股票均于2021年6月3日增加存托凭证为投资标的，详阅法律文件。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

本基金资产可投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。

本基金对每份基金份额设定一年最短持有期限，投资者认购或申购、转换转入基金份额后，对于持有未满一年的基金份额赎回及转换转出申请，基金管理人将不予确认。在最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束，请投资者合理安排资金进行投资。

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