听说你想抄底医药基，机会来了么？_新浪财经

8月首周，A股市场出现探底回升走势。

尤其是周五，半导体芯片、计算机板块全线爆发，沪指收复3200点大关，科创50大涨超4%，带动市场人气回升。

市场回暖，不少小伙伴心思活络起来，有人问老司基：现在能抄底医药基金么？

老司基看到，最近这两年，生物医药板块可没少跌。自2021年2月18日创下历史高点后，一路震荡下行，最高跌幅近40%，多只个股区间累计跌幅超过70%。截至2022年8月5日，该板块自2021年春节高点以来区间跌幅达到31.86%，位居申万31个一级行业板块跌幅榜前3；2022年跌幅为19.85%，表现同样落后。沪指自4月27日见底后，新能源、光伏、芯片板块是一路高歌猛进，但生物医药板块自底部仅缓慢上涨9%，明显弱于同期其他板块涨幅，严重跑输大盘。

31个申万一级行业板块涨跌幅情况统计

生物医药板块沉寂已久，底部到了么？该板块能否后发制人，哪些细分领域会迎来投资机会呢？老司基结合今天刚买的一只创新医药指数基金来简单聊聊这个话题。

熟悉的小伙伴应该知道，老司基一般很少买新发基金，除非是产品特别有特色。比如今天买的这只，华夏国证疫苗与生物科技指数发起式A（016355），还是有点特别的。

生物医药底部到了么？

刚过去的7月，医药板块整体表现不佳。

从医药生物（申万）三级子行业指数来看，7月子行业指数仅有2个上涨，其余子行业指数均有不同程度回调，医疗耗材、疫苗跌幅居前。年初至今，子行业全部下跌，跌幅最大的为医疗耗材、疫苗、其他生物制品，跌幅均超过25%。

面对跌跌不休的行情，不少基金也选择了减仓生物医药板块。海通证券研报数据显示，截至今年二季度末，生物医药板块进一步遭到偏股型基金减持，相对沪深300的超配比例已降至1.5个百分点，这个超配比例已经创造了2009年3季末以来近13年最低水平。

老司基觉得，对于普通投资者来说，要判断生物医药是不是到了大底，确实有点困难。我们能做的，就是买到模糊的正确，在底部区域进行分批布局。

不少券商研究机构也认为，对于医药行业的集采、医保谈判等悲观预期早已反映在了股价里，当下很有可能已经来到了战略性的底部。

哪些细分领域值得关注？

在生物医药众多细分子行业中，老司基个人觉得，兼具“创新+消费升级”的疫苗生物科技行业是个不错的赛道，目前在医药板块整体低迷的情况下或迎来较好布局时点。

从市场空间来看，随着疫苗品种的不断丰富与可及性的持续提升，国内市场正在快速崛起。2020年中国已经成为全球第二大疫苗市场，所占市场份额为31.7%。中国疫苗市场从2015年的251亿元增长至2021年的761亿元，并预计从2021年至2030年按12.3%的复合年增长率增长至2030年的2157亿元。

2015年至2030年中国疫苗市场规模

对疫苗生物类个股没有深入研究的小伙伴，建议通过相关指数基金进行布局。比如，8月8日起创新发售的华夏国证疫苗与生物科技指数发起式基金（A类016355，C类016356）是市场首只跟踪国证疫苗与生物科技指数的场外指数基金，相较于场内ETF产品，投资场外指数产品无需开设证券账户，交易更为便捷。

该基金主要跟踪国证疫苗与生物科技指数，简称“疫苗生科”，指数代码：980015。由业务涉及生物科技产业的50家A股上市公司组成，反映A股市场的生物科技产业中优质上市公司的整体表现。

从指数成分股的行业分布来看，集中覆盖了疫苗和生物科技赛道，共涵盖11个申万三级行业，其中权重占比达到10%以上的细分行业包括医疗研发外包（23.11%）、化学制剂（18.42%）、疫苗（14.13%）、体外诊断（11.07%）。

从前十大权重股来看，该指数汇聚了生物科技板块龙头公司，具体包括：恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、长春高新、智飞生物、沃森生物、泰格医药、复星医药等龙头公司，合计权重占比为61.13%（数据来源：Wind，截至2022.7.1），占比较为集中。

从历史业绩表现来看，长跑能力不俗。数据显示，自2015年2月16日指数发布日以来，截至2022年7月1日，疫苗生科指数总收益为111.34%，年化收益率超过10%，远超同期主要宽基指数。而同期主要宽基指数，上证50、沪深300、中证500、万得全A收益率分别为25.26%、27.64%、9.69%和41.36%。与中证生物科技、中证生物医药指数等同类指数相比，国证疫苗生科指数也完全不落下风。

值得一提的是，国证疫苗生科指数当前还具有高成长、低估值的特征。2021年一季度至2022年一季度，指数成分股总资产净利率ROA以及指数销售毛利率均大幅领先A股核心宽基指数，指数盈利能力优秀。以2022年一季度为例，国证疫苗与生物科技指数销售毛利率以及ROA分别为53.66%、3.13%，高盈利特征明显。

从指数估值来看，Wind数据显示，截至2022年7月1日，国证疫苗与生物科技指数市盈率（PE-TTM）、市净率分别为34.98倍、5.91倍，位于2015年以来3%、8.9%的历史低位，属于估值洼地，指数投资价值凸显。

我们知道，生物医药属于长坡厚雪好赛道，板块持续调整后正是我们布局好时机。如果你看好疫苗生物科技板块的长期发展空间，不妨借助类似华夏国证疫苗与生物科技指数基金（A类016355，C类016356）等创新产品进行投资布局。