作为资本市场的重要机构参与者，以险资为代表的中长期资金对市场整体动向意义非凡，也一直是市场关注的焦点。
近日中国太保旗下太保资产相关负责人在接受媒体专访时表示，随着经济稳步发展，中国股票市场的整体估值已逐步变得愈发有吸引力，相当部分上市公司的股息率已接近，甚至超过保险资金负债成本，股息类资产的长期配置吸引力在未来将被更多市场参与者所认知，仍然看好这类资产的长期表现。
具体原因包括：
- 我国经济动能由地产逐渐转向高端制造业、科技等为主导的新质生产力，高股息资产提供的股息高，同时估值较低，相对其他资产性价比显著提升。
- 高股息资产多为我国经济运行中的核心企业以及全球范围内具备突出资源优势或拥有行业龙头地位的企业，具有经营稳健、现金流充裕的特点。同时，这些公司往往治理优秀且分红意愿强，长期投资价值本身就很高。
就后续年内机会，太保资产认为，股息率资产性价比仍较高。
从股息率角度看，以标普红利ETF（562060）为例，其跟踪的标普A股红利指数最新股息率（截至5．31）为5．81%，显著高于10年期国债收益率（2．31%）。
从历史数据看，作为长期配置策略，无论相对收益还是绝对收益，高股息策略都有优秀的回报表现。复盘过去15年高股息策略相对收益和绝对收益情况，超七成年份高股息策略跑赢沪深300；超六成的年份，高股息策略具备绝对收益。
对此，东吴证券认为，“资产荒”压力下，绝对收益资金仍有望增配高股息资产。当前长短端利率同步趋势下行，且禁止手工补息影响下理财产品收益率也存在逐步走低的可能性，以保险资管为代表的绝对收益类资金后续预计仍将增配低估值高股息板块。另外，高股息资产交易拥挤度尚未见顶，估值具备修复空间。
值得注意的是，伴随整体行情重回震荡，近期红利资产资金面再度火热，资金密集流入“避险”。上交所数据显示，标普红利ETF（562060）上周5日（6．17~6.21）连续吸金，合计获资金净流入1367万元，时间进一步拉长至近10日，标普红利ETF（562060）有8日获资金增仓，累计吸金2028万元。
公开资料显示，标普红利ETF（562060）被动跟踪标普中国A股红利机会指数（CSPSADRP）， 2005年至2023年的19年中，标普A股红利全收益指数的累计收益率高达1975．17%，年化收益率近18%。在经济增速适度放缓和无风险利率下行的宏观背景下，标普红利ETF（562060）以持续稳定的高股息和跨越周期的盈利能力，展现出突出的配置价值。
数据来源：沪深交易所、标普道琼斯指数、Wind、华宝基金等。标普A股红利全收益指数（将成份股分红计入收益）近5个完整年度的涨跌幅为：2019年，21.53%；2020年，6.12%；2021年，23.12%；2022年，-3.59%；2023年，14.21%。
风险提示：标普红利ETF被动跟踪标普中国A股红利机会指数（CSPSADRP），该指数基日为2004.6.18，发布日期为2008.9.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
责任编辑：杨赐
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