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5月14日早盘，标普红利ETF（562060）跌0.45%，十大重仓股多数下跌，其中潞安环能跌超4%，冀中能源、山西焦煤等跌超2%。标普红利ETF（562060）今年以来涨幅11.09%，近5日涨幅1.46%。
华泰证券认为，市场或进入小歇脚期，红利仍是底仓首选。当前在板块内部、A/港股间做高低切换，战术配置出口与产能减压两个景气主线。4月金融数据偏弱，M1同比转负、M1-M2剪刀差回落放缓指示哑铃型配置仍具备一定持续性与必要性，考虑风险偏好修复或遇波折，中期维度红利仍是底仓选择，边际上重视Q1财报的增量信息。红利板块内部、A/港股红利板块间做高低切换，考虑性价比、仓位等，关注银行、交通运输、港股公用事业、港股银行等板块。
浙商证券认为，自2023年以来，新一轮结构牛市已经开启，结合产业周期框架AI上游扩散和红利资产重估是本轮结构牛市的主线。展望未来2-3月，算力扩散主线和新兴产业主题引领的小盘风格或更为占优。与此同时，未来2-3个月，红利处在消化拥挤度的时间窗口，但消化拥挤度之后的红利板块布局机会仍值得关注。
中银证券认为，2024版“国九条”的出台一定程度上赋予了红利策略更好的潜在机会，监管倡导的市场审美以“大公司累计分红绝对值分的多、小公司累计分红率需达标、分红频次多多益善”为美，对多年未分红或分红比例偏低的公司会实施风险警示。分红财务指标的硬约束下，预计后续上市公司群体将更加注重长期稳定的分红，新的分红生态有望为投资者带来更为可靠的正向收益。
中银证券指出，对于红利策略而言：
估值已经显著抬升的部分上游行业，只要需求侧无风险，尽管相对收益回报会下行，供给侧刚性仍将保障其绝对收益空间。
对于估值尚未抬升，股息支付率有潜在提升动能的相关细分方向，其估值扩张所隐含的绝对收益空间仍在。
对于当前供需两侧优势并不显著的中下游行业而言，当前赔率水平已提升至高位，获取相对收益潜力较大，需观察期供给侧出清的边际变化。
标普红利ETF（562060）跟踪标的为标普中国A股红利机会指数（CSPSADRP），管理人为华宝基金，基金经理为胡洁。从历史数据来看，标普红利ETF（562060）跟踪的标普A股红利指数近10年平均股息率超4%，具有显著的高股息特征，截止4月30日，其最新股息率6.12%，优于其他A股主流红利指数。市净率0.98倍，历史市盈率为7.87倍，预期市盈率为7.94倍。
责任编辑：常福强
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