公募量化业绩不佳 大成动态量化年内净值重挫三成

公募量化业绩不佳 大成动态量化年内净值重挫三成
2024年02月26日 16:01 市场资讯

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  来源 读创财经

  去年业绩颇佳的公募量化今年风光不再。随着1月下旬小微盘股的大跌,公募量化基金也遭遇重创。尽管最近一周多市场反弹,但多只量化基金今年以来净值跌幅仍超过20%。其中,大成动态量化A年内净值大跌30.76%,位居权益类基金倒数第二名。

  相较于去年权益类基金大面积亏损,公募量化整体业绩较佳。根据统计,去年共有73只主动公募量化基金实现正收益,占比约两成。其中,中信保诚多策略A、渤海汇金量化成长等17只基金全年收益率超过10%。

  夏高管理的大成动态量化配置策略混合A去年净值逆势上涨6.59%,成为为数不多的正收益权益基金。然而,在小微盘股大跌的背景下,该基金曾在2月5日单日大跌超15%,年内最大回撤高达48.35%。

  从去年底的持仓来看,大成动态量化的投资组合以市值不足50亿元的小微盘股为主,前十大重仓股合计占净值比例逾10%,持股相当分散。该基金去年底前三大重仓股分别为山东华鹏汉邦高科申科股份,这3只个股今年以来一度大跌逾五成。

  资料显示,大成动态量化配置策略A成立于2016年9月20日,截至25日,该基金净值0.9263元,成立以来亏损7.37%,最近一年和最近三年净值回撤均超过三成。

  除了大成动态量化A,王海畅和孔宪政管理的诺安多策略今年净值也一度大跌逾45%。截至25日,该基金年内净值仍下跌26.22%。

  此外,天治量化核心精选、金信量化精选、光大量化核心等多只量化基金年内净值最大回撤幅度均超过35%。从持仓来看,这些基金大多以小微盘股为主。

  截至去年底,基金规模超过10亿元的量化基金有22只,国金量化多因子合计规模超百亿元,位居首位,其次为国金量化精选、西部利得量化成长混合,两只产品合计规模分别为85.87亿元、56.97亿元。

  不过,上述三只规模居前的公募量化产品今年业绩均表现不佳。数据显示,截至25日,国金量化多因子A今年以来净值下跌17.79%,国金量化精选今年净值下跌17.96%,西部利得量化成长混合A今年净值下跌22.96%,均在量化基金业绩排名靠后。

  今年量化公募净值大幅回撤,其背后的原因是持有的小微盘股大幅下跌。多位基金经理均在基金四季报中表示,产品是利用量化模型进行风险管理和指数增强,产品风格偏小盘成长。

  1月份,中证1000、中证2000分别大跌18.72%和20.97%,2月初小微盘股继续大跌,导致两大指数均重挫三成左右,众多小微盘股股价腰斩,使得以小微盘策略的公募量化遭遇重挫。

  尽管近期小微盘股大幅反弹,但截至本周一,中证1000和中证2000年内跌幅仍高达10.73%和16.13%。

  根据中信证券统计,截至2023年末,全市场量化基金规模约1.92万亿元。其中,公募量化基金整体规模3169亿元。2024年以来,股指期货负基差扩大的市场反馈,导致的小市值风格压力显现;指数增强策略的超额收益出现明显分化,对管理人的风格敞口暴露和策略稳定性是重要的检验窗口。

  对此,东部一家公募基金人士分析称,“今年量化私募和量化公募均遭遇较大的回撤,这主要有两方面原因:一是1月底2月初雪球产品大面积敲入,导致市场风格转向大盘股,使得小微盘股流动性出现枯竭;二是大部分量化私募指增产品由于配置的成分股市值偏小,导致超额收益大幅回撤,从而不得不进行调仓来贴近指数,导致小微盘股出现进一步的踩踏。”

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责任编辑:王其霖

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