创金合信基金胡致柏：对当前市场保持积极乐观 可均衡配置顺周期和成长方向

　　今日大盘全天高开高走，三大指数均收涨超2%，地产产业链掀起涨停潮，大金融板块爆发，AI概念股再度走强，大消费板块强势反弹。全天个股呈现普涨状态，收盘超4400只个股上涨。两市成交量虽未回到万亿大关，但较近期日均成交额显著放量，市场交易热度和赚钱效应均明显回暖。创金合信基金金融地产研究员胡致柏认为，昨天召开的政治局会议传达的正向变化和积极态度，扭转了市场对政策和宏观基本面的悲观预期，是今天市场大幅反弹的直接因素。

　　相较于4月的政治局会议，本次政治局会议对宏观经济和政策指引给出了更加明确和详细的指引，时隔三年在政治局会议重新提到“逆周期调节”，意味着三季度总量层面的政策会更加积极，积极的财政政策和稳健的货币政策将为“逆周期调节”带来更多抓手。

　　胡致柏指出，本次会议对地产的定调也是市场关注的重点，中央对地产行业的态度出现了边际放松的迹象，会议没有提到“房住不炒”，而是换以新提法“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求”，更强调新形势下房地产政策的灵活调整，这意味着一线城市限购政策以及各项严监管政策的放松可以期待，为地产需求端提供有效支撑，缓解地产下行给宏观经济带来的压力。

　　需求端延续提振内需的思路，具体提到汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费。产业政策方面，继续大力推动现代化产业体系建设，加快培育壮大战略性新兴产业、打造更多支柱产业。推动数字经济与先进制造业、现代服务业深度融合，促进人工智能安全发展。推动平台企业规范健康持续发展。尽管着墨不多，但积极扩内需，支持实体发展，对战略性新兴产业的支持没有发生变化。

　　此外，本次政治局会议还提及了就业、人民币汇率、地方政府化债等市场关注的热点问题，并给予积极的回应，市场对这类问题的担忧情绪得到了缓解。

　　胡致柏认为，整体来看，7月政治局会议表述超出市场预期，有助于提振市场信心。政策底进一步明确，预计经济基本面和汇率下行的空间比较有限。经过前期的连续调整，市场估值水平和情绪都到了底部状态，预期的改变可能成为推动市场上行的最强动力。政治局会议定调之后，相关的各项政策也将陆续出台，市场情绪的修复有望持续深化。

　　胡致柏表示，在当前位置，对市场可以保持积极乐观，行业层面，顺周期方向的信心提振明显，后续可以观察政策的落地情况。成长方向虽然着墨不多，但是政策支持的思路不会变，中观产业层面的政策会继续出台。市场整体底部的背景下，两个方向建议均衡配置。

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责任编辑：常靖蕾