因为基本面的改善，专业投资者们涌入欧洲和新兴市场，这些市场的股价更便宜。对中国经济增长的乐观预期达到十七年来的最高水平。当前最拥挤的交易包括：做多美元、做多ESG、做多中国股市、做多石油、做多美债、做多投资级债券。
来源：华尔街见闻
美国银行全球基金经理调查显示，专业投资者们对美国股票的配置水平创下2005年以来最低。投资者低配美国股市，因为欧洲和新兴市场基本面的改善，促使他们涌向这些股价更便宜的市场。
在今年的第一个月里，基金经理们对美国股票的配置可谓是“崩溃”，有净39%的人报告对美股的配置水平为“低配”，这是2005年10月以来的最高比例，这比低配英国资产的净15%比例还要多。
对于最新的基金经理调查报告，美银知名分析师Michael Hartnett团队表示，与第四季度相比，1月份调查的参与者们看跌程度要低得多，他们向新兴市场、欧洲和周期股转换，并撤离了制药和科技板块，以及整体美国市场。
由于美国通胀降温和中国重新开放，外加温和的天气令欧洲天然气价格大跌，市场的乐观情绪有所提升，投资者和一些顶级策略师都看好欧洲、新兴市场等美国之外的全球股市：
欧美股市近来的表现差距是明显的。当前，泛欧斯托克600指数较去年10月的低点上涨了近20%，比2022年第一季度创下的历史高点仅低了约8%。与之相比，标普500指数从10月的低点上涨了约13%，但仍比历史高点低约17%。
Hartnett在此前稍早的报告中表示“买入全球”。随着“新时代”的到来，美银预计美国资产在2023年的表现将逊于全球平均水平，全球股市将在2023年跑赢美股。Hartnett预计标普500指数将在今年上半年还要下跌近10%，至3600点，随后在下半年反弹17%，至4200点。
虽然加仓全球股市，但鉴于经济增长的持续风险，基金经理们总体上对全球股票的配置程度处于低配态势。调查显示，由于通胀见顶的前景推高了对短期利率下降的预期，他们超配了现金和债券。不过本次调查的现金水平从5.9%降至5.3%，为2020年6月以来的最大跌幅。
有净50%的人预计未来12个月经济将走弱，这一水平是一年来对全球增长前景最不悲观的展望。对中国经济增长的乐观预期达到十七年来的最高水平。
基金经理们自2020年3月以来首次表示，货币政策过于紧缩。他们预计美联储会在今年二季度将利率提升到5%的峰值水平。
报告还显示，投资者对日元升值的预期处于2007年1月以来的最高水平，当时是日本央行上调基准利率的前一个月。日本央行将于周三召开会议，人们对该央行可能很快改变其利率政策的预期有所上升。
当前市场上最拥挤的交易包括：做多美元、做多ESG类资产、做多中国股市、做多石油、做多美国国债，以及做多投资级债券。前排名靠前的“反向交易”为：做多股市、美股和科技股，做空债券、新兴市场股票和公用事业类股票。
基金经理认为最大的尾部风险是：通胀居高不下、全球经济严重衰退以及央行保持鹰派立场。若发生信用事件类问题，最可能是来自美国影子银行、欧洲主权债务等领域。
共有253名基金经理参加了美银1月份的这项全球调查。他们掌管着超过7000亿美元的资产规模。
责任编辑：周唯
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