【天风研究·固收】转债日报（2023-3-20）_新浪财经

转债交易情况

上周五上证指数收于3250.55点，较前一交易日上涨0.73%；中证转债收于403.08点，较前一交易日上涨0.25%。涨跌幅居前三个券分别为北方转债(20.00%)、凯发转债(10.35%)、晶瑞转债(7.04%)；涨跌幅居后三个券分别为花王转债(-7.27%)、特一转债(-3.91%)、杭氧转债(-3.15%)。

（资料来源于WIND）

条款触发公告

不下修公告：

【泰林转债】【恒逸转债】自2023年9月17日重新起算，若再次触发下修将重新审议。

【金陵转债】【大族转债】【国投转债】自2023年9月18日重新起算，若再次触发下修将重新审议。

可能满足下修条件：

【高测转债】【拓普转债】【天23转债】已有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%。

【今飞转债】已有5个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%。

（资料来源于WIND）

一级市场公告

【方大特钢】预案

【晶瑞电材】受理

【九典制药】【正元智慧】【志特新材】证监会同意注册/核准

【广联航空】募集说明书

（资料来源于WIND）

二级市场公告

【金新农】2月销售简报：生猪销量合计13.85万头，同增105.12%；销售收入合计1.53亿元，同增78.47%。

【华统股份】2月销售简报：生猪销量合计18.45万头，同增214.86%；销售收入合计2.74亿元，同增180.87%。

【上海银行】2022业绩快报：营收531.12亿元，同减5.54%；归母净利润222.80亿元，同增1.08%。

【中化岩土】2022业绩快报：营收21.59亿元，同减58.28%；归母净利润-7.05亿元，同减123.80%。

【奕瑞科技】2022年报：营收15.49亿元，同增30.47%；归母净利润6.41亿元，同增32.49%。

【中信特钢】2022年报：营收983.45亿元，同减0.25%；归母净利润71.05亿元，同减8.64%。

【瑞华泰】2022年报：营收3.02亿元，同减5.36%；归母净利润0.39亿元，同减30.64%。

【ST龙净】2022年报：营收118.80亿元，同增5.16%；归母净利润8.04亿元，同减6.52%。

【永东股份】转债减持：控股股东、实际控制人刘东良、靳彩红及其一致行动人于2022年11月7日至2023年3月17日合计减持“永东转2”44.13万张，占发行总量11.61%。减持后持有96.78万张，占发行总量25.47%。

【永吉股份】重大合同：公司与贵州中烟工业有限责任公司共签署3份业务合同，合同总金额约为5.82亿元（含税）。

【伯特利】重大合同：公司全资子公司芜湖伯特利墨西哥有限责任公司与北美某著名整车厂新签署关于某一平台项目的4份供货合同，项目车型的生命周期内产品销售收入累计预计约 31亿元。

【环旭电子】对外投资：公司全资子公司环鸿电子股份有限公司拟与Ample Trading, Co., Ltd.合资设立特殊目的公司，以4800万美元的整体估值收购泰科电子有限公司汽车无线业务。

（资料来源于WIND）

可转债、可交债相关产品价格走势

基础工业大宗产品价格走势：原油、炭黑、铁矿石、钢铁

原油：后市预测：数据显示美国劳动力市场仍强劲，叠加OPEC+遵守将产量目标降低200万桶/日的决定，但欧洲央行加息50个基点，美联储或鹰声再起限制原油涨幅。预计3月17日WTI、布伦特期货价格涨幅受限，WTI期货价格预计在68-72美元/桶浮动，布伦特期货价格预计在72-76美元/桶浮动。（百川盈孚）

炭黑：市场综述：3月17日，炭黑市场僵持偏弱，N330主流商谈价格暂时参考9500－10000元/吨，市场均价较上一工作日没有变化，个别高低位均存。原料端：本周煤焦油市场招标价格主降运行，蒽油价格下行明显，而乙烯焦油市场亦出现较大幅度下调，整体上看炭黑原料端价格持续走弱，成本支撑欠佳。供应端：本周炭黑行业开工环比下降，场内供应略有减少，而且后续个别企业存检修预期，届时市场供应可能延续偏弱。需求端：下游终端轮胎开工维持相对高位，但行业整体需求偏弱，对于高位炭黑抵触情绪犹存，而且商家多看空后市，所以市场走势仍然僵持为主。（百川盈孚）

钢铁：市场综述：2023年3月17日国内建筑钢材市场价格持续下滑。截止目前，HRB16-25螺纹钢现全国市场平均价格4378元/吨，较上一日价格下跌29元/吨。随着期螺持续震荡偏弱运行，贸易商心态持续转弱，且近期钢价在不断拉涨后，市场对高位资源渐显排斥心理，现货资源交投受此影响价格纷纷回落，厂商多让利走货为主，市场避险情绪较浓。综上所述，故今日国内建筑钢材持续下滑。后市预测：钢厂生产积极，供应已升至高位，受宏观因素扰动，短期市场恐慌情绪较重，终端订货积极性或较差，部分商家或将暗降出货，市场可能出现恐高情绪。预计明日建筑钢材市场价格或将继续偏弱，调整幅度在10-20元/吨。（百川盈孚）

基础化工产品价格走势：纯苯、液氯、聚乙烯

纯苯：下游市场方面后市预测：美联储或鹰声再起限制原油涨幅，预计原油价格涨幅受限，纯苯价格或将继续回暖。港口库存水平预期缓步下降，国产纯苯开工稳定。纯苯下游按需采购。预计明日国内纯苯市场行情疲软，华东现货主流价格预计在7000-7100元/吨。（百川盈孚）

液氯：2023年3月17日，中国液氯市场均价为531元/吨，较上一工作日市场均价持稳。国内液氯市场价格稳定，下游需求表现温和。山东地区有部分碱厂装置负荷不满，耗氯下游产品拿货情绪平稳，预计周末液氯市场或维持稳定。明日江西地区有碱厂装置计划停车检修，液氯供应有减少趋势，碱厂出货暂无压力，后期价格或持稳观望为主。预计山东地区液氯槽车出厂价格维持在550-700元/吨之间波动。预计华东地区液氯槽车出厂价格维持在450-800元/吨之间波动。（百川盈孚）

聚乙烯：3月17日，国内PE市场价格平稳运行，PE市场价格在8200-16000元/吨之间。美国WTI原油04期货收涨0.74美元，或1.09%，报68.35美元/桶；布伦特原油05期货收涨1.01美元，或1.37%，报74.70元/桶。SC 期货主力合约收盘报502.8元/桶。国际形势有所缓解，市场心态得到安抚，国际油价收盘止跌，期货早间开盘小幅上调，目前市场行依旧看衰，贸易商出货情况一般，市场交易平平，原油和期货的调整安抚业者心态。上游支撑乏力，国内市场走势暂稳，厂家和贸易商出货情况一般。两油厂商目前稳定报价，整体弱势运行，当前实盘侧重商谈。后市预测：今日聚乙烯市场价格部分调整，幅度区间在30-150元/吨，午盘价格较昨日涨跌互现，市场成交偏弱，实盘商谈为主。预计明日PE市场价格调整，市场平均价格预计上涨10元/吨。（百川盈孚）

化纤、维生素价格走势

化纤：市场综述：3月17日，涤纶长丝市场价格稳定，POY150D/48F市场均价7300元/吨，FDY150D/96F市场均价8000元/吨，DTY150D/48F市场均价8700元/吨。国际油价止跌转涨，带动主原料PTA市场走势上行，成本端支撑走强，今日涤纶长丝企业多报价稳定，个别工厂下调报价后缩减优惠，实际成交重心无明显变化，下游用户追涨原料，纷纷采购补仓，市场交投气氛转暖，出货情况较好。下游市场方面：截至3月16日江浙地区化纤织造综合开机率为64%。下游市场订单量小利微，用户入市积极性不强，对长丝采买热情不足。（百川盈孚）

维生素：后市预测：上游原油、天然气市场涨跌互现，成本支撑有限。今日FIC会议在上海结束，市场关注增加，短期内维生素市场盘整为主，但不排除后期随着FIC会议结束，市场供需情况牵制价格走势变化的可能。预计明日维生素市场价格窄幅波动，价格波动0~5元/千克，具体市场发展还需后期关注各工厂报价、签单和发货情况。（百川盈孚）

化肥、饲料价格走势

磷酸二铵：2023年3月17日，二铵市场稳中向上，二铵市场均价3815元/吨，较上一工作日上涨0.13%。原料方面，合成氨价格继续下调，国产硫磺价格持稳，磷矿石市场盘整为主，上游市场窄幅向下，二铵成本支撑稍有减弱。近期二铵厂家主要发运国内前期订单，同时也有部分货源集港，部分工厂暂停报价或者接单，开工方面基本保持稳定。另外据市场反馈，二铵供应偏紧，特别是64%含量体现较为明显，也有部分地区57%同样货源有限。目前中国出口离岸价为610-617美元/吨FOB。后市预测：原料方面，硫磺市场预计延续平稳，合成氨市场预计观望看跌，磷矿石市场预计高位坚挺，上游市场仍有下行预期，二铵成本价格有所下滑。目前由于成本以及部分肥料市场价格向下整体，二铵市场整体心态不佳，下游以按需补单为主。但供应方面仍有一定程度的紧张，综合来看，预计明日二铵市场以稳为主，价格区间或将在3800-3850元/吨，还需要持续关注下游需求情况、成本动向及进出口情况。（百川盈孚）

菜粕：市场综述：菜粕价格为3663元/吨，较昨日价格下降50元/吨。郑州菜粕延续高开，随后继续宽幅上涨。外部市场因美国环境保护署宣布2023年生物燃料掺混豆油用量低于预期，引发豆油期货大幅下跌，致使油菜籽和棕榈油价格均下滑，利空菜粕市场行情，且国内各地疫情形势严峻，物流依旧受限，需求跟进不足，利空持续存在。综上，今日菜粕现货价格继续宽幅下滑。（百川盈孚）

豆粕：市场行情：3月17日，豆粕市场价格下跌，国内豆粕市场主流参考价格为4248元/吨，较上一工作日价格下跌21元/吨。豆市场上涨，主要在于受到国际市场的影响，美豆人气谨慎、避险情绪较为浓厚，盘面在窄幅区间内波动小幅回升。国内豆粕市场利空因素环绕。一方面，菜粕库存持续攀升，且价格偏低、与豆粕价差较大，性价比强，抢占豆粕市场；另一方面，市场看空后市、消费需求逐渐清淡，饲料养殖企业观望情绪升温，豆粕现货成交呈现期现价格齐跌局面。（百川盈孚）

有色金属价格走势：铜、铝、铅、锌、锂

铝：近日中国氧化铝市场冷清态势并无明显好转，目前了解到的氧化铝实际现货成交订单寥寥。目前市场正处于平静期，近期各氧化铝企业基本维持正常运行状态，产量方面暂无明显增减，整体供应较为充足。但下游电解铝企业对氧化铝现货采购情绪一般，供需双方就现货交易方面较为僵持，氧化铝价格平稳运行。后市预测：市场多空因素交织，国产铝矾土价格短期走势偏稳。预计下一报价日价格区间：山西孝义地区主流含铝60%，铝硅比为5.0品位的国产矿石价格基本位于480元/吨左右裸价到厂，河南三门峡地区主流含铝60%，铝硅比为5.0品位的国产矿石价格基本位于490元/吨左右裸价到厂，贵州地区主流含铝60%，铝硅比为6.0品位的国产矿石基本位于390元/吨左右裸价到厂。（百川盈孚）

铅：进口方面，受鲍威尔鹰派言论以及美元走势强劲影响，内外铅价均承压，本周沪伦比值震荡运行，平均值为7.25。目前由于现货货源较少、比值不佳等原因，进口市场成交寥寥，炼厂持观望态度刚需采货，以采购国产矿为主。而主流港口以提货为主，据百川盈孚统计，上周铅精矿港口库存总港存量为0.9万吨，减量主要来源于黄埔港。国内方面，国产铅精矿小幅下调。近期矿山开工较稳定，增量有限，而进口矿受比值影响，大多以执行长单为主，对国内炼厂库存补充有限。总体来看，国内原料供应偏紧局面未改。后市预测：国内大部分矿山基本按计划正常生产，但北方地区少数矿山受政策面影响仍未复产，国产矿山开工稳定较难继续提升。炼厂方面，多数原生铅厂家维持正常生产，加之前期检修炼厂恢复生产，市场对原料的需求依旧保持强劲，部分炼厂反馈原料库存偏紧，整体供需始终表现为紧平衡。预计短期铅精矿国产TC持稳运行。（百川盈孚）

锌：进口方面，本周锌精矿进口平均盈利23元/金属吨。受鲍威尔鹰派言论以及美元走势强劲影响，内外锌价均承压，但整体来看伦锌跌幅超沪锌，本周沪伦比值持续上行，市场观望情绪较浓，炼厂及贸易商谨慎刚需采货。国内方面，锌精矿国产加工费下调，主因一方面，国内部分矿山因春节放假时间较长或政策方面管控力度较大等原因导致复工复产进展推迟。另一方面，近期港口库存持续下行，据百川盈孚统计，目前主流港口总港存量为35.6万吨，较上月同期减少23.93%。但由于目前炼厂库存相对充裕，平均原料储备1个月左右，生产开工方面仍较为积极。后市预测：近期国内矿山开工持续恢复，现货量有增加可能，但考虑到部分矿山仍受政策面因素影响预计对于开工仍存在一定限制，导致矿山整体产量提升空间有限。炼厂方面，云南地区受限电影响或将延续一段时间，但前期检修炼厂已复产，叠加河南某炼厂新增项目投产运行，或抵消云南限电影响的减量，预计3月整体锌锭产量环比变化不大。预计短期锌精矿国产TC持稳运行。（百川盈孚）

锂：3月17日，国内金属锂主流成交价格集中在225-235万元/吨之间，均价水平稳至230万元/吨，较昨日价格持平。金属锂价格继续保持，企业以交付长单为主，下游市场需求平平，市场新单成交氛围冷清，部分厂商多持有观望心态，虽然一次电池市场的快速发展为金属锂带来了新的机遇，但市场需求不佳、原料价格持续下滑等因素也在制约金属锂行业发展，预计明日国内金属锂市场价格暂稳整理。原料端氯化锂价格走跌，场内看空情绪浓厚，厂商出货意愿偏强，金属锂大厂成本面压力稍有减轻，对于小厂来说成本依旧处于高位但市场整体开工维持四成左右，市场货源供应相对稳定，且前期市面上累积大量库存，叠加原料端价格持续回落的情况下，下游看跌情绪浓厚，拿货较为谨慎，市场新单成交不及预期，预计短时间内金属锂市场价格或将下行，幅度在0-5万元/吨。（百川盈孚）

造纸业价格走势：木浆、白板纸

木浆：后市预测：供应端的持续偏紧叠加外盘报价高企，短期内纸浆价格其下跌的可能性较小。国内下游即将进入需求淡季，但出口利好或会支撑纸企开工，预计短期内纸浆价格仍将维持高位震荡。（百川盈孚）

白板纸：3月17日，中国白板纸市场价格4063元/吨，较上一工作日持平。近期白板纸市场弱势震荡，市场看空心态普遍，鉴于目前白板纸下游市场需求薄弱，业者入市态度仍比较谨慎刚需拿货居多。在消费端尚未出现明显回暖迹象、原料废纸及纸浆价格连续走跌的背景下，白纸板市场缺乏有利支撑，经销商交投冷清，局部地区个别纸厂再度下调价格，主流纸厂发布停机公告，市场多呈现谨慎观望。后市预测：目前白板纸市场利空因素较多，短期行情改善预期不大，价格回调难度依存，主流纸厂停机保价现象增加，预计近期白板纸市场延续弱势震荡走势。（百川盈孚）