转自：新华财经
新华财经北京11月11日电 上周（11月4日-11月8日当周）国际现货黄金开盘2734.39美元／盎司，最低2749.88美元／盎司，最高触及2643.36美元／盎司，报收2684.63美元／盎司，当周下跌51.92美元或1.9%，周线收跌。
随着美国大选尘埃落定，市场一个风险因素降低、美元大涨，叠加避险情绪减弱以及市场对美联储的降息预期进一步消退，导致金价创下8月以来最大单周跌幅。
展望新的一周，CPI、零售数据叠加诸多美联储官员讲话，在特朗普胜选之后，投资者需密切留意美联储官员对“特朗普归来”以及对通胀的新看法，并从中寻求美联储是否暂停降息的线索。
美国大选结果落地 黄金当日大跌超3%
上周初，在美国大选不确定性的支撑下，现货黄金在2725美元／盎司一线小幅上行，一度逼近2750美元关口。但随着后半周美国大选结果落地，市场一大不确定因素消除，美元指数强势飙升至四个月新高，现货黄金日内重挫近85美元至三周低点，日跌幅达3.08%，创五个月来的最大单日跌幅。
尽管美国第47任总统将于2025年1月20日正式就任，但市场已经开始预期特朗普的一些政策（很可能实施）的影响。尤其是市场担忧其政策可能会导致通胀上升，进而导致降息速度放缓。
不过，随着特朗普胜选带来的大规模抛售尘埃落定，市场的注意力转向美联储利率决议。在北京时间11月8日凌晨，美联储如期宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降低至4.5%-4.75%，12位FOMC票委全体投票支持降息。同时，政策声明中删除了关于通胀取得进展和对达成目标更有信心的表述，强调关注就业和通胀双重风险。
在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，后续将根据经济情况加快或放慢降息步伐。他还表示，大选不会对美联储近期的政策决定产生任何影响，不会因特朗普辞职，总统没有法律权限罢免他。
在缩表方面，美联储资产负债表总规模已回落至7万亿美元之下，为2020年8月以来首次，这意味着本轮缩表已进行约2万亿美元。美联储在本周的政策声明中表示，维持缩表规模不变，即每月减持250亿美元美债和350亿美元MBS。
由于鲍威尔没有提供任何强有力的线索表明未来可能暂停降息，以及投资者对“特朗普交易”进行获利了结，美元指数高位回落，现货黄金日内大涨近50美元，最高触及2710美元一线。
利多因素减弱 金价短期整体承压
然而，需要注意的是，特朗普胜选后，交易员减少了对美联储明年降息的押注，预计美联储可能会在2025年上半年降息1至2次后暂停。叠加有消息称以色列正权衡与黎巴嫩达成边境限时停火协议的可能性，最终导致金价承压走低，周K线创下五个多月来最大单周跌幅。
新的一周，诸多美联储官员将先后亮相，但市场最为关注的莫过于周五鲍威尔的发言。同时，尽管市场注意力已经转向就业市场，但在美联储修改言辞以及选举结果出炉之后，通胀恐怕仍是美联储的重中之重，本周将公布的CPI数据将成为焦点，这或将对未来金价走向产生重要影响。
与此同时，随着特朗普胜选，市场将继续评估美国新政府政策的可能影响，黄金作为避险资产的吸引力可能在未来一段时间内出现波动。
此外，央行购金行动放缓，也给金价带来压力。
上周四（11月7日）公布的数据显示，中国截至10月末的黄金储备报7280万盎司（约2264.33吨），与前一个月持平，连续第六个月暂停购金。同时，世界黄金协会（WGC）也表示，预计2024年全球央行购买黄金储备的速度将放缓，这在一定程度上是因为中国人民银行自5月以来暂停了购金行动。
持仓下降 金价技术面调整尚未结束
在黄金市场利多因素影响减弱的同时，伴随着金价回落，市场获利了结也开始出现。
高频数据显示，截至11月1日当周，芝加哥商业交易所（CME）黄金未平仓合约当周减少8965手，至553288手，为连续第二周减少。
美国商品期货交易委员会（CFTC）的交易商持仓数据显示，截至11月5日当周，COMEX黄金投机者减少净多头头寸15,328手。这可能反映了市场对避险资产需求的减少，或是对当前金价水平的谨慎态度。
另外，从ETF持仓来看，全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST截至11月1日当周减少11.78吨，总持仓回落至876.85吨。
技术上，现货黄金大跌超100美元后虽有所反弹，但最终未能收复2700美元大关，这预示着金价回调恐尚未结束，预计仍将震荡偏弱。
阻力方面，首先关注2700-2710美元／盎司区域，强阻力2725-2735区域。支撑关注2650-2630美元／盎司区域，关键支撑2610-2600美元／盎司区域，跌破或面临深度回撤。
沪金主连（AU2412）合约上方压力关注623-626元／克，关键阻力630-633元／克；支撑关注622-608元／克区域，关键支撑603-598元／克，破位有测试587-581元／克的风险。
沪银主连（AG2412）合约阻力关注7900-8000元／千克区域，关键阻力8100-8150元／千克；支撑关注7700-7600元／千克，破位有测试7500-7400的风险。
（作者：李跃锋，北京黄金经济发展研究中心研究员）
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编辑：吴郑思
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