黄金时间·铂金60秒：专家剖析金价下跌背后的真相与铂金投资的独特视角|铂金_新浪财经

转自：新华财经

日前，北京黄金经济发展研究中心和世界铂金投资协会联合主办“峰回路转，向何方？”贵金属市场月度线上论坛。与会专家深入探讨金价下跌的背后真相、铂金投资的独特视角，解密中东黄金市场等，同时提醒投资者，成功的投资需要从长期角度考虑，不能只关注短期收益。

哪些因素给金价施压？

南方黄金研究院高级研究员宋蒋圳表示，国庆假期黄金价格下跌主要有两个因素。一方面，国际金价的下跌是由于美联储对于未来可能加息政策的表态，使市场对年底降息的预期被打消，因此国际金价出现回落。另一方面，国庆假期期间缺少了国内买盘的支持，使得在美元计价的黄金市场中，国际金价受到了压力，出现了下跌。还有巴以冲突也影响国际金价。因此，在未来，投资者需要提高对地缘政治形势的关注度。

此外，千海金贵金属研究所副所长陈晓辉表示，美国强劲的非农数据致使市场预期美联储可能将保持相对偏鹰的立场，将在一段较长的时间内维持高利率水平。这种状况对国际金价有一定负面影响。未来美国经济数据对国际金价的影响将会在第四季度继续显现。国际金价将更多受宏观因素和国际局势的影响。关注通胀数据和美联储未来货币政策走向，这些因素如果显示出未来加息或者更长时间维持高利率的预期，将对国际金价产生压力。

投资需求被激发

菜市口百货股份有限公司交易部经理李洋表示，中秋节、国庆节假期8天，国内旅游出游人数8.26亿人次，按可比口径同比增长71.3%，按可比口径较2019年增长4.1%；基本已经恢复到2019年的状态。国家税务总局最新数据显示，中秋国庆假期，金银珠宝销售收入同比增长15.5%。

据李洋分析，尽管因为黄金珠宝业主要依赖线下消费，出游增长可能影响金店客流，但总体看，市场对黄金饰品的需求依然旺盛，特别是对婚庆类和具有传统文化寓意产品的需求较大。另外，由于国际金价大幅波动及一些短期地缘政治因素的影响，投资金条产品的销售也在延续热销，市场对投资金条产品的投资需求被激发。

国际铂金价格未来走势？

陈晓辉认为，国际铂金价格近期走势整体上跟随着国际金价趋势。目前，国际铂金价格跌破了重要的支撑点900美元/盎司，并可能进一步下探。然而，尽管价格走势如此，铂金市场的供需基本面数据和价格走势背道而驰。根据世界铂金投资协会发布的最新季度报告，铂金今年的供需预期出现了较大的缺口，但这个缺口并未反映在价格上。这可能是由于当前黄金市场仍然是整个贵金属市场的风向标，因此，国际铂金价格的趋势更可能是对国际金价走势的反映。

展望第四季度，陈晓辉预计国际铂金价格可能先振荡，然后逐步稳定，并尝试反弹。上方压力点可能为1000美元/盎司，下方的支撑点或为850美元/盎司，不排除价格将进一步下探的可能。

据贵金属市场观察家、上海铂金周专栏作家万骐玮分析，虽然铂金市场今年一度出现供需失衡，但价格并未显著上涨。这是因为通常供需失衡需要积累一定时间才能对价格产生影响，而非单纯依赖短期供需失衡。未来铂金市场可能积存足够的供需失衡进入新一轮的赤字周期。新能源汽车的广泛应用不仅会推动铂金需求，也可能进一步扩大铂金的应用领域，如绿色能源尤其是燃料电池领域。甚至在未来，因新能源推动铂金的需求可能扩张到更广泛的交通领域如航空。这意味着铂金需求可能进一步扩大。另一方面，生产商如英美资源近期警告可能面临生产困境，包括劳工成本上升和矿山开采维护成本的问题。如果矿山出现关闭的情况，可能会对国际铂金价格产生影响，这类消息值得投资者密切关注。

切勿盲目追求短期利益

李洋建议，黄金投资应从长期角度来看，短期价格波动不应影响投资者的决策。对于熟悉金价影响因素的投资者，通常会在价格回调到心理价位时购买实物黄金。对于不了解金价波动因素的投资者，建议采取分批次买入的方式，以达到价格均衡。建议避免过度关注短期价格波动，以理性的态度去投资。

万骐玮也表示，成功的投资需要从长期角度考虑，不能仅仅只关注短期收益。标普指数在2015年后急跌，铂金相对其他贵金属和股票指数具有市场优势，价格处于低位状态，再加上铂金与大宗商品的关联和氢能源的未来发展，铂金有潜力提供更大的收益空间。叠加地缘政治风险，如对俄罗斯的制裁可能会影响铂金供应，铂金市场前景巨大。

“基于对铂金市场的信心，我在2022年开始调整投资占比，减少黄金持有量，增加了铂金的投资比例。”万骐玮说，这可能会影响短期的回报率，但愿意牺牲一些短期收益，以期待铂金市场的长期发展。投资是一个需要不断调整的过程，要根据市场动态制定最适合自己的策略。

陈晓辉预计，国际银价在第四季度仍有可能下探到20美元/盎司这一关键支撑点位，后续的走势主要取决于国际金价。现阶段，全球市场对美联储后续的货币政策尤其警惧，高利率对全球贵金属市场并不利。

世界白银协会公布的数据显示，今年白银的供需基本面仍然处于供不应求的状态，需求主要来自太阳能光伏对白银的消耗，库存明显下降。尽管库存下降，但是否会对国际银价未来走势或第四季度产生正面推动力还有待观察。国际银价在第四季度仍需关注国际金价走向，预计会随国际金价波动。

南方黄金研究院高级研究员宋蒋圳表示，第四季度国际金价可能在1800美元/盎司左右大幅度振荡。目前美国联储维持高利率，并对国际金价产生压力，如果没有巴以冲突，国际金价可能会继续呈弱势，但下跌空间不大。如果巴以冲突中大国的参与有限，第四季度巴以冲突引发的避险情绪对国际金价的影响可能会逐渐消退。

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编辑：郭洲洋