新浪财经讯，11月14日，中金所10年期国债期货快速拉升翻红，稍早一度跌0.4%。
股涨债跌背后
前述券商交易员表示，从市场力量上分析，债市下跌的一个重要原因就是配置力量不强，没有增量资金入场，一个比较明显的表现就是三季度券商资管规模的萎缩。
中国证券投资基金业协会官网显示，截至三季度末，证券公司资产管理业务规模较前一季度明显回落，包括集合计划、定向资管计划在内的各类资管产品总规模为173746.20亿元，较前一季度减少了7228.32亿元。
值得注意的是，相比于债市的萎靡不振，A股市场却涨势如虹。股涨债跌的格局似乎已经延续了超过一个月，10月以来，上证指数从3348.94点一路上攻至3447.84点。债市则连遭重创，10年期国债从3.63%一路攀升至3.98%，10年期国债期货已经累计下跌3.2%。
Wind资讯统计显示，权益类在连续7个月发行占比低于50%后，9月、10月连续增长，10月份权益类基金发行占比达71.55%，年内首次突破七成。据统计，10月、11月正在发行的基金中，权益类基金数量分别达34只和53只，而同期已完成发行的权益类基金数量则有15只，权益类资产分流资金效应明显。
多因素影响短期流动性
连日来，货币市场利率连续反弹、跨税期跨月资金需求升温、机构平头寸难度增加，均表明每月中旬资金面“例行”的收紧已拉开序幕。
13日，上海银行（17.290， -0.26， -1.48%）间同业拆放利率（Shibor）全线上涨。其中，隔夜Shibor上行7BP至2.787%，创10月以来新高，这是该利率指标近期连续第5日上涨，单日涨幅为5日来最高，显示短期流动性收紧的势头渐趋明显。
13日，银行间市场3个月以内的各期限债券回购利率亦多数走高，隔夜回购加权平均利率涨逾8BP至2.82%，代表性的7天回购利率（DR007）持稳于2.94%。跨税期的14天和跨月的21天品种涨势尤为突出，前者涨11BP至4.05%，后者涨25BP至4.31%。
交易员称，13日早间资金面较紧张，仅少数大中型银行融出短期资金，14天以上中长期资金供给有限，价格高企；临近午盘，隔夜出资开始增多，机构需求陆续得到满足；总体上，资金面仍保持紧平衡。
进入11月中旬，企业缴税是影响短期流动性的主要不利因素。据了解，11月企业主要税种的申报和入库期是1-15日。从以往经验来看，临近15日的两三日将是本月缴税的高峰期，随着税款集中征收入库，15日前后几日将是税期因素对流动性扰动最大的时候。另外，15日也是金融机构法定存款准备金例行的缴纳与退缴时点。
业内人士指出，11月缴税和缴准规模一般要少于10月，但今年以来财政收支、存准缴退乃至债券发行缴款等因素对流动性造成的扰动加大，考虑到11月上旬央行净回笼和政府债缴款消耗了不少可用资金，市场机构对缴税和缴准可能引发的流动性波动依然不乏担忧。
11月上旬，央行公开市场操作（OMO）以净回笼为主，即便算上央行月初对全月到期中期借贷便利（MLF）进行的一次性滚动操作，上旬仍通过OMO净回笼2630亿元。另外，本月上旬政府债券发行缴款超过3000亿元。超储逐渐被消耗，又面临缴税、缴准等扰动，市场资金面从9日前后开始显现收紧的苗头。
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责任编辑：张伟
