来源:北京商报
汇市、股市、黄金……各类资产在美联储消息公布后迅速反应。降息为外汇市场带来的空间推动人民币汇率强势升值,A股三大股指集体大涨、近4900股飘红;金价则是冲高回落,坐上了“过山车”。不过整体来看,美联储降息对中国经济影响偏正面,国内宽松货币政策空间将进一步打开,与此同时可以间接带动楼市回暖。
汇市 利差缩窄延续升值
随着美联储大幅降息消息发出,美元指数持续下探近期低点,一度跌至101关口以下,随后又开启反弹,最高来到101.47。
人民币则经历了冲高回落、再走高的行情。北京时间9月19日早间,离岸人民币对美元汇率一度跃升至7.08关口附近,随后回落至最低7.1136。截至12时,离岸人民币对美元汇率强势上涨至7.08145。在岸人民币对美元汇率同样一路升值,最新报7.0718。
事实上从7月底至今,受益于美联储的降息预期与美元指数回调,人民币汇率已经走出了一波强势反弹,从7.3附近升破7.1关口,境内外汇供求关系也趋于改善。9月18日,人民币对美元中间价上调160点报7.0870,创下自2024年1月3日以来的新高;在岸人民币对美元汇率盘中更是触及7.0708的年内高点。
美联储降息带来的直接影响,便是缩小中美利差,对人民币汇率构成利好。对全球外汇市场同样如此。光大银行(3.840, 0.01, 0.26%)金融市场部宏观研究员周茂华表示,美联储降息周期将有助于缩窄美国与其他经济体利差,降低部分经济体资本外流压力,同时,制约美元上行空间,利好非美货币稳定。
不过,广开首席产业研究院资深研究员刘涛指出,由于中国经济基本面目前不够强劲,货币政策同样处于偏松状态等原因,人民币汇率短期内也难以出现单边大幅度走强的态势。中国民生银行(4.160, -0.01, -0.24%)首席经济学家温彬在总结美联储历次降息周期后得出,人民币汇率走势并没有表现出明显的规律性。人民币汇率的走势是由降息、供求关系、全球经济金融形势、地缘政治等多种因素共同作用的结果。
债市 “潜龙在渊”
债市方面,国债期货开盘多数上涨,30年期主力合约涨0.2%,10年期主力合约涨0.05%,续刷新高。国债收益率相应有所下行,截至北京商报记者发稿,10年期国债活跃券收益率下行0.7基点至2.0290%。
刘涛总结到,美联储降息后,中美原本倒挂的国债利差有望逐步收窄,从而推动人民币恢复性升值,此外,境外资金有望一定程度上流向人民币资产,为中国债市注入流动性。
中信证券(27.870, -0.12, -0.43%)首席经济学家明明认为,在美联储降息的环境下,金融属性较强的美股、美债和黄金均具备较好的配置价值。国内主流资产也有望受益于美联储降息带来的流动性改善,A股和国内债市全市场也可能有较好表现。
债市下一步走势则更多取决于人民银行的增量政策。民生固收谭逸鸣团队认为,美联储降息落地后,国内货币政策空间预计也将进一步打开。若后续人民银行也降息落地,利率中枢预计还有进一步下移空间,债市仍“潜龙在渊”,可顺势而为。
中欧基金也认为,美联储的降息周期开启,有助于打开我国的货币政策空间。目前来看,后续央行降准降息概率偏高,对国内债市形成边际利好。但受制于存款分流、银行净息差等因素,国内降息空间仍有约束。
不过,川财证券研究所所长陈雳评价称,此次美联储降息对美国国内影响会更直接,对A股影响主要观察后续外资流入情况。债券市场或将出现分化,而此前低估值市场资产的吸引力会增强。本次降息开启了新的降息周期,对投资者而言,避险资产或仍将占据主导。
“在降准降息利好得到确认之前,期间市场波动和反复或有所增强,尤其是考虑到央行国债买卖、政府债供给放量和增量政策预期带来的扰动,我们预计短期内长端利率或仍维持区间震荡格局。”谭逸鸣团队同样提到。
A股 三大股指集体大涨
随着美联储降息“靴子”落地,A股市场则迎来大爆发。交易行情显示,9月19日,A股三大股指集体高开,其中上证综指高开0.22%,深证成指高开0.29%,创业板指高开0.64%。开盘后三大股指短暂下跌,上证综指盘中失守2700点。不过,之后A股三大股指持续上攻,上证综指盘中一度涨超1%,深证成指、创业板指盘中均涨超2%。
截至当日午间收盘,上证综指、深证成指、创业板指涨幅分别为0.59%、1.25%、0.99%,分别报2733.38点、8092.14点、1548.63点。
A股大涨之下,投资者赚钱氛围浓厚。盘面上,乳业、食品饮料、国资云概念、酿酒行业等板块轮番活跃,此外,保险、船舶制造两个板块下跌。个股方面,A股4868股飘红,57股涨停,440股飘绿,6股跌停。
成交金额方面,截至午间收盘,沪市成交金额约为1924.58亿元,深市成交金额约为2338.47亿元,两市合计成交金额约为4263.05亿元。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,美联储这次降息力度超过市场普遍预期的25个基点,为50个基点,利好新兴市场货币和股市走势,这表明美联储货币政策目标已逐步从之前的防通胀转变为稳定经济增长。
杨德龙指出,美联储降息带来的人民币升值为中国央行采取降息、降准等措施以支持经济增长提供了条件。若通过降息、下调存量房贷利率等措施来降低经济中的资金成本,有利于推动经济复苏,这对于A股市场的稳定和反弹也是有利的。国内可以在政策上利用美联储降息这个较好的时间窗口,出台更加有力的货币政策和财政政策来提振投资者信心、拉动内需,这样一来,外资回流的可能性更大,也会给走势较为疲弱的A股和港股带来新一轮的机会。
财经评论员张雪峰亦认为,美联储降息降低了美元资产的收益率,使得全球投资者可能将资金从美国转移至收益更高的新兴市场,如中国市场。这可能为A股带来一定的资金流入,尤其是外资的增加。同时,美联储降息可能导致美元走弱,人民币相对走强,资本流入也可能进一步推动人民币升值,这有助于提升外资对A股市场的兴趣。
张雪峰进而表示,美联储降息通常会增强全球投资者的风险偏好,风险资产(如股票市场)的吸引力提高,在全球流动性充裕的背景下,A股作为具有较高增长潜力的新兴市场之一,可能会受到更多投资者的关注。另外,美联储降息释放出防止经济衰退的信号,可能会改善全球市场情绪,这种情绪上的提振也有可能对A股市场形成利好,尤其是那些受益于全球经济增长预期的行业,如科技、消费和金融板块。
黄金 “抢跑”上演过山车行情
美联储降息尘埃落定,黄金“抢跑”行情明显。Wind数据显示,现货黄金一度触及2600美元/盎司关口,站上2600.14美元/盎司,刷新历史高位,但在美联储主席鲍威尔讲话后,美元指数扭跌为涨,金价开始震荡回落。
长期来看,黄金的价格受多种因素影响,包括全球经济状况、通胀预期、地缘政治局势以及投资需求等。
星图金融研究院副院长薛洪言指出,黄金是一种不生息的资产,实际利率便成为持有黄金的机会成本,因此两者呈现出明显的反比关系。美联储进入降息周期,名义利率下降带动实际利率下行,会对金价形成支撑。在50个基点降息落地后,黄金价格一度上涨,由此可见,尽管市场在美联储发令枪打响之前早已抢跑,但依然将正式降息视为利好因素。
薛洪言强调,尽管金价在鲍威尔发表讲话以后有所回调,考虑到鲍威尔向市场传递的是不会快速宽松的“坏消息”,美联储依然会“边走边看”,金价下跌也在情理之中。毕竟,市场对于未来快速降息的期待不说完全落空,至少也在一定程度降温了。
将时间线拉长来看,自今年2月以来,黄金上演了多轮“牛市”行情,3月8日,现货黄金、COMEX黄金突破历史高位,其中,现货黄金最高价距离2200美元/盎司仅咫尺之遥,COMEX黄金盘中最高价突破2200美元关口,报2203美元/盎司。
4月9日,现货黄金盘中两次刷新历史纪录,先是在15:16短线走高,刷新历史高位至2357.05美元/盎司,后又一路上涨至2365.18美元/盎司,继续创下最新纪录。多次冲高后,国际金价开启回落盘整,在4月22日—5月1日迎来小幅回调,直至5月20日再度拉升,现货黄金、COMEX黄金纷纷站上2400美元/盎司关口,之后继续保持在高位震荡,形成了进一步上涨的基础。
8月16日,现货黄金最高触及2509美元/盎司,历史上首次站上2500美元关口,直至一路升至2600美元/盎司。市场多数观点认为,美联储降息后,随着美元可能因此而承压,黄金的价格有望获得强劲支撑。在周茂华看来,美联储降息周期开启,将制约美债短期利率与美元上涨空间,降低黄金机会成本,利率环境对黄金偏暖,但需要留意本轮美联储降息与转向宽松存在差异。同时,影响黄金走势的避险情绪、全球央行购金需求及美元走势仍存在不确定性。
薛洪言进一步指出,对于黄金来说,短期涨跌看市场降息预期博弈,中长期则关注央行购金、私人投资等需求节奏。目前来看,市场表现已对美联储降息因素充分定价,金价在创出历史新高后可能演绎“利好出尽”逻辑,走势更趋向于区间震荡而非上涨。但拉长到更长区间,黄金ETF净购金,特别是北美、欧洲投资者持续加仓等,均是推动金价在更长时期内保持强势的决定因素。
楼市 配合降息有望回暖
此前2020年美国降息,曾带动中国国内信贷宽松,间接也带动了楼市的爆发。
因此,此次降息对于楼市的影响也引发高度关注。中原地产首席分析师张大伟认为,中国房地产市场受多种因素综合影响,美联储降息只是其中一个重要的外部因素,国内的房地产政策、市场供需关系、经济发展状况、人口结构变化等,对楼市的影响更为直接和关键。
但整体看,美联储50个基点的大幅度降息,对国内房地产是巨大的利好。如果叠加更多的国内政策,短期房地产市场有望迎接新一轮市场变化,过去几年的美元加息区间里,对于中国房地产利空居多,但如果美元进入降息区间,对于中国房地产将会利多。
“国内降息也是难免,很快会出现降准降息。”张大伟预测,可以观察本月LPR是否继续降息,在经济下行压力之下,货币政策仍会趋于更加宽松,中国的降息周期会继续。而且随着美国大幅度降息,国内未来几个月降息也会加速。
截至目前,国内新房首套房、二套房房贷利率持续走低。据人民银行发布的《2024年第二季度中国货币政策执行报告》,6月末新发放个人住房贷款加权平均利率已下调至3.45%,7月出现过一次10个基点的降低。
另外,中原地产研究院统计数据显示,2024年8月全国首套房平均利率已经跌到了3.25%左右,二套房贷款平均利率为3.6%。整体房贷8月平均利率在3.3%左右。
张大伟认为,整体看,2024年楼市的需求、购房者的收入和信心都还需要一定时间恢复,还在逐渐见底过程中,国家救房地产的决心已经全面体现在政策上,美联储降息周期来了,伴随美国步入降息通道,人民币汇率压力将极大缓解,国内货币政策空间将显著扩大,面对当前的经济形势,预计降息的政策可能很快也会出来,幅度可能不会很低。
货币 政策宽松空间进一步打开
针对国内货币政策走向,也有不少专家给出预测。
“在本次美联储降息后,随着中美利差倒挂幅度减小,国内宽松货币政策空间将进一步打开。”温彬说道。
展望后市,刘涛称,从预防式降息的属性和目的来看,本轮周期美联储很可能不会很快将利率直接“打到底”,因为抑制通胀的任务并未彻底完成,另一方面也可以为应对其他突发的内外部严重冲击预留充足的政策空间。当然,如果美国经济出现明显衰退,超出上述预期,则其降息的幅度会更大一些,时间也会更长一些。预计降息周期可能会持续到2025年四季度,可能不会超过2025年底,累计降息幅度可能为150—200个基点。就2024年来看,根据美联储点阵图预测,年内还有50个基点的下降可能。
“美联储降息对中国经济影响偏正面。”周茂华则进一步称,美联储降息美元资产收益率下降,加上中国经济长期发展前景与目前人民币资产估值吸引力,有望吸引全球资金趋势流入,这对于国内金融资产、经济发展均有利。同时,美联储降息也拓展了国内宽松政策空间,提振市场对短中期经济复苏信心。
东方金诚首席宏观分析师王青同样称,美联储开启降息,也为国内货币政策打开了操作空间,国内进一步降准降息的掣肘有望减轻。同时,国内股票债券等资产价格的外部压力也将进一步减轻。
北京商报记者 刘四红 宋亦桐 董晗萱 冉黎黎
责任编辑:张文


APP专享直播
热门推荐
女子吐槽银行8个窗口6个不营业,银行:领导就给这些人,都上岗了 收起女子吐槽银行8个窗口6个不营业,银行:领导就给这些人,都上岗了
- 2025年02月20日
- 01:45
- APP专享
- 扒圈小记
14,174
哪吒2香港排片是美队4的8倍
- 2025年02月19日
- 12:29
- APP专享
- 扒圈小记
9,344
特朗普发文警告泽连斯基:“最好尽快行动,否则他的国家将不复存在”
- 2025年02月19日
- 22:41
- APP专享
- 北京时间
2,588

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
徐小明今天 05:08:32
【盘中直播】整体目前属于高位横盘。 -
趋势起航今天 05:07:55
浙版传媒(sh601921):公司通过春晓基金参与了杭州灵伴科技有限公司(Rokid)的投资;卓翼科技(sz002369):公司的AR智能眼镜研发项目已完成,已达到量产状态;慈文传媒(sz002343):公司间接持有杭州灵伴科技有限公司的股份,灵伴科技主营业务包括AR智能眼镜等软硬件产品的研发及销售等;比依股份(sh603215):公司表示已与AR光学显示领域企业上海理湃光晶技术有限公司形成战略锚定,作为国内AR眼镜光波导模组生产规模最大的供应商,理湃光晶目前已投产10万级规模的生产线,并已启动投建100万级生产产能,应对快速增长的AR消费市场 -
趋势起航今天 05:07:53
午后开盘小票先迎来了修复,力度还不错 -
冯矿伟今天 05:07:40
盘口进入涨势 -
趋势起航今天 05:06:52
近日,蚂蚁集团(sh688688)和灵伴科技在AI智能领域动作频频,引发广泛关注。蚂蚁集团(sh688688)通过旗下上海蚂蚁灵波科技有限公司,大举招聘具身智能人形机器人(sz300024)相关岗位,涵盖算法、研发、硬件等多个领域,展现了其在AI技术上的雄心。具身智能被视为下一代人工智能的核心方向,通过赋予机器人(sz300024)感知、决策和行动一体化的能力,推动人形机器人(sz300024)在更多场景中的深度应用。业内人士指出,蚂蚁集团(sh688688)的入局不仅意味着其从'数字金融'向'实体智能'的战略拓展,还可能带动产业链上下游的技术协同需求,利好传感器、运动控制模组等相关领域。 与此同时,灵伴科技在AI眼镜领域的进展同样引人注目。在浙江杭州余杭区经济高质量发展大会上,灵伴科技创始人祝铭明展示了最新款的Rokid Glasses AI眼镜,重量仅为49克,具备翻译、支付、问答搜索等功能。祝铭明表示,Rokid的智能产品今年将推向全球市场。中国信通院也正式启动了AI眼镜专项测试,旨在为行业提供可参考的评价指标,推动技术创新和产业标准化进程。 AI眼镜作为一种融合视觉、听觉等重要感知交互方式的可穿戴设备,有望成为'人工智能+消费'的重要新产品。随着多家知名企业计划在今年上半年推出各自的AI眼镜产品,市场将迎来爆发式增长。AI大模型技术的精进,将有效优化智能眼镜在交互体验、重量、续航能力等方面的痛点,推动行业渗透率的加速提升。 对于消费者而言,AI智能设备的普及将极大提升生活和工作效率。例如,通过AI眼镜,用户可以在日常生活中实现即时翻译、智能搜索等功能,极大便利生活。而对于企业而言,AI智能设备的广泛应用将推动生产力的提升,尤其是在客服、医疗、教育等领域,AI技术的应用前景广阔。 -
徐小明今天 05:06:24
继续横盘 :上午市场回落,整体目前属于高位横盘。近期没有明显的高点或低点,继续窄幅震荡横盘的概率大。重点关注分钟线的顶部结构情况和日线的趋势情况。 -
趋势领涨今天 05:05:51
【好的投资思想都是相同的,不熟悉的投资不做,在能力圈范围找好机会】左侧交易要经历磨底的煎熬,右侧交易有追高的风险。趋势《vip潜伏擒牛》内参短线个股比较稳妥,坚持右侧回调买点,绝不追高买入,适合稳健盈利的朋友。短线严选有涨停基因的个股,提前跟随主力潜伏,只赚看得懂的钱,时不时还能享受隔夜致胜的乐趣。个股投研+核心内参,鱼渔兼得。订购地址:【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨今天 05:04:23
下午平稳开盘,没有拉升的个股还是建议持有,但大盘调整没有结束,所以,不建议大家追涨,另外,大家还要防止大盘向下调头,这里重点就是港股和内资,内资如果继续大幅流出超过600亿元,对大盘当然不是好事!港股上涨以后,如果连续回调对A股也有影响。 -
史月波高控盘今天 05:02:51
开盘咯 -
北京红竹今天 05:02:14
来了