8月新增信贷、社融超季节性反弹，专家认为四季度仍有降准可能

图片来源：视觉中国

8月金融数据迎来明显好转。

9月11日，人民银行发布2023年8月金融统计和社会融资数据。8月，我国人民币贷款增加1.36万亿元，同比多增868亿元；社会融资规模增量为3.12万亿元，比上年同期多6316亿元，均好于市场预期。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华向蓝鲸财经记者表示，8月新增信贷和社融超季节性反弹，反映国内宽信用政策效果逐步显现，实体经济融资需求回暖，内需修复动能呈现转强迹象。

信贷超预期增长

8月人民币贷款增加1.36万亿元，较上月大幅增加超过1万亿元，明显强于季节规律；且在去年8月已经达到历史同期峰值的基础上，同比仍多增868亿元。民生银行首席经济学家温彬直言，“这实属不易，既有政策支持的因素，也显示市场预期和市场情绪已经出现好转。”

分部门看，企业中长期贷款仍为主要支撑，居民端压力减小，8月信贷结构继续优化。8月企（事）业单位贷款增加9488亿元，同比多增738亿元，环比大幅多增7110亿元。其中，短期贷款减少401亿元，中长期贷款增加6444亿元，分别环比增加3384、3732亿元。

8月住户贷款增加3922亿元，由负转正，较7月大幅增加5929亿元。其中，短期贷款增加2320亿元，中长期贷款增加1602亿元，分别环比增加3655、2274亿元。

温彬分析称，暑期对服务消费的拉动作用依然较为明显，与居民消费有关的交通运输、住宿、餐饮、文化体育娱乐等行业商务活动指数连续两个月位于55%以上的较高景气区间，汽车消费季活动提振汽车消费热情，居民短贷有所扩张。中长贷方面，8月新房销售仍显疲弱，但二手房销售回暖，8月14城二手房同比翻正，录得0.5%，带动部分个人住房贷款需求。

值得一提的是，8月31日，央行、国家金融监督管理总局联合发布《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》和《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》，提出存量首套房贷利率调整方案，并针对首付比例、二套房贷利率下限进一步优化，促进借款人和银行有序调整优化资产负债结构，支持各地因城施策用好政策工具箱，更好满足刚性和改善性住房需求。

“存量按揭利率及首付比例等下调，有望减少居民早偿行为，并带动新增按揭规模提升，助力住户端信贷稳定。”温彬指出。

社融超季节性反弹

据央行数据，初步统计，前八个月社会融资规模增量累计为25.21万亿元，比上年同期多8420亿元。8月份社会融资规模增量为3.12万亿元，比上年同期多6316亿元。

在周茂华看来，社融数据超季节性反弹，主要受地方政府债券发行加快和债券市场融资回暖带动。8月实体经济发放贷款持稳，同时，国内积极财政推动地方政府债券加快发行节奏，以支持重点项目加快落地见效，增强有效投资，债券净融资同比明显多增。

8月末，广义货币(M2)余额286.93万亿元，同比增长10.6%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和1.6个百分点。狭义货币(M1)余额67.96万亿元，同比增长2.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和3.9个百分点。

周茂华表示，M2依然保持在较高水平，国内货币环境继续为经济复苏提供有力支持。结合近期公布指标看，当前宏观经济运行保持在合理区间，延续了总体平稳、稳中有进的发展态势。综合来看，今年前八个月人民币贷款增加17.44万亿元，同比多增1.76万亿元，信贷供给事实上仍较为充分。

不过，周茂华补充道，M1维持低位，票据融资强劲，反映目前国内实体经济融资需求仍不够强，促消费、稳楼市等政策效果释放需要保持一定耐心。

四季度仍有降准可能

“从金融数据来看，当前宏观经济运行保持在合理区间，延续了总体平稳、稳中有进的发展态势，实体融资需求增强，叠加宏观组合拳及时出手，政策效果不断显现，带动8月金融数据表现明显改善。”温彬指出。

温彬认为，后续，为实现政策协同、稳流动性、稳信贷和降成本等多重目的，四季度仍有降准的可能；结构性、政策性金融工具也有望加码，发挥“准财政”和精准滴灌作用，扩投资、促消费，大力支持科技创新、绿色发展和中小微企业发展，继续支持房地产市场调整优化。

“同时，为提升政策传导效率，也将更加注重引导资金进入实体，实现量的合理增长和质的有效提升。政策筑底和经济蓄力，将驱动后续信用稳定扩张和信贷结构优化，并进一步增强经济稳步回升的动能。”温彬表示。

周茂华亦表示，预计新增信贷和社融数据有望保持平稳增长。主要是因为国内实体经济融资需求增强，金融稳增长政策有力支持。新增信贷方面，居民消费和购房新增需求增强，市场需求与企业经营状况好转有望进一步增强企业扩张信心，加上部分企业再融资需求，推动企业融资继续扩张。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP