中国太保资产管理副总经理严赟华：REITs发展仍需更健全的法律设计_新浪财经

专题：2023上海全球资产管理论坛

　　10月13日金融一线消息，2023上海全球资产管理论坛于12-13日在上海举行。太平洋资产管理有限责任公司副总经理严赟华出席并参与“公募REITs提速构建新发展格局”圆桌讨论。

　　严总谈一下保险行业对公募REITs下一步的行业资产规模的扩大，包括我们自己在投资方面的需求和一些安排。

　　严赟华表示，对于整个公募REITs来讲，保险资金确实在投资过程当中非常早介入、早关注，因为这和保险资金在投资方面的确定性回报、低风险波动、长期的安排，都是比较契合的。

　　严赟华就公募REITs市场的发展给出了个人理解。

　　首先，正面角度为“三有”：有经验、有基础、有需求。

　　有经验，无论是美国还是新加坡，包括中国的香港，都有成熟的关于REITs投资的法律法规和市场经验，也证明了这是一个经济动能再发现的很好的发动机。

　　国内有基础。改革开放40年，中国经历了很强的经济增长的周期，积累了大量的基础设施和不动产，我们现在有非常好的完备的基础。

　　有需求。无论是从保险资金来说，从其它各家金融机构的角度，随着整个利率市场的下行，原来固收上面可选范围的压缩和降低，REITs一下子凸显出来，无形当中成为底层相对来说稳定第、确定性强的资产，同时对于个人投资者来说，由于理财资金的净值化之后也是有一定溢出的效应，能够找出一些好的标的。

　　从未来发展的角度来说，严赟华认为有“两不足”。

　　第一，从宏观的层面上，大家对这个市场的认知还不足。这个事情应该跳出金融看金融、看产品。从国家的角度来讲，不管是基础设施也好还是整个的其它商业部动产来讲，是海量的规模，商业地产现在可能已经三十几万亿到四十万亿级的规模，全国大概规模在3万平方米以上的商场接近九千家，说明中国的存量经济里有大量的资产，如何把资产变成资本，助力中国经济的再一次蓄能发展，这道题目必须再发展，REITs就是一个非常必要的手段。

　　对于化解金融风险来讲，大家前期对房地产发展的一些风险事件看到，通过REITs产品化安排之后，有充分交易的手段和流动性，持有方式变化之后，对化解风险的手段也非常好。

　　除此之外，它是一个非常好的金融供给产品，能够通过金融的手段助力整个行业（包括不动产）的转型，原来可能更多房地产发展过程当中，优秀的开发商向优秀的管理人转型，实现中国存量资产最优质化的经营，可能在这个层面上我们还要提高更高的认识，更不要说从金融机构的角度来说明其作用和价值。

　　第二，在微观层面上，整个法律设计方面还有待提高。目前已经做出一些有益的试点，包括证监会、交易所、市场参与人，都用了各自非常智慧的方法来推动这样一件事情的发展，但是它本身如果要上升到自上而下的一种设计的高度，可能会更加健全，包括对于它的法律地位、税收安排，都应该有一些更好的方向。目前市场存量很大，但是发展之后市场现在的规模又相对来说增速和规模都有限，症结在哪里？问题在哪里？将这些问题集中解决之后，这个市场能够为中国经济的发展，包括无论是基础资产的提供方还是金融机构的需求方，都将带来更多的机会。

现在送您60元福利红包，直接提现不套路~~~快来参与活动吧！