交付、营收双创新高，蔚来2024年整车毛利率提升至12%|蔚来_新浪财经

3月21日，蔚来（NYSE:NIO;HKEX:9866;SGX:NIO）发布了2024年第四季度及全年财报。数据显示，第四季度蔚来营收197亿元，同比增长15%；整车毛利率达到13%，连续三个季度保持两位数增长，领跑中国纯电行业。第四季度研发投入为36.4亿元。全年研发总投入为130.37亿元。截至四季度末，蔚来的现金储备稳定在420亿元。2024年全年，蔚来总营收657.3亿元，同比增长18.2%，创下历史新高，同比增长18%；整车毛利率从9.5%提升至12%以上，综合毛利率从5.5%提升至近10%，整体表现远超市场预期。

2024年，蔚来通过技术创新提升产品品质，赢得了市场的广泛认可，推动了全年营收的增长，并持续优化了毛利率结构。数据显示，2024年蔚来品牌在我国30万以上纯电市场的市占率达到40%，继续引领高端纯电市场；乐道品牌首款车型L60在我国20-30万纯电SUV市场销量排名前三。

进入2025年，面对更加激烈的行业竞争和挑战，蔚来正在大力推进组织改革，以提升经营效率和成本控制能力。通过CBU（基本经营单元）经营机制，蔚来将各个业务模块划分为12个核心经营单元，涵盖研发、市场、生产等关键领域。每个经营单元都有明确的经营目标和可量化的投入回报，确保资源的最优配置和投入产出比的最大化。这一改革旨在解决此前在经营效率、成本控制和资源分配等方面积累的问题，为未来的持续增长打下基础。

目前，蔚来服务运营团队试点CBU机制已经超过一年，在2024年全年实现盈利。服务运营团队整个部门下属各区域团队、各业务、每个站点、每个项目，都有一张经营报表，细致列出财务度量的方式。根据经营报表，再去迭代推进增加价值收入、降低成本费用的经营手段。

基于过去一年试点CBU的成功经验，蔚来正深入对整个公司推进组织变革，推动团队废除惯性，提升经营意识，实现经营目标。

在组织改革的同时，蔚来将推进"四个大年"计划，包括"产品大年"、"技术大年"、"换电站建设大年"和"国际化大年"。产品大年中，蔚来旗下三个品牌在2025年都有新车上市。蔚来品牌智能电动行政旗舰ET9已于3月20日正式开启用户试驾，并将于3月29日正式交付。2025款的ES6、EC6、ET5、ET5T车型将于二季度上市。到下半年，蔚来品牌还将推出一款"重磅新品"。乐道品牌在2025年将发布更多新车型，第二款车型L90计划于二季度亮相、三季度交付，第三款车型四季度上市。此外，主攻全球市场的萤火虫品牌将于2025年4月上市新车。通过多品牌协同，蔚来将在2025年进一步完善产品矩阵，带动销量增长，全年目标销量翻倍。

根据最新交付指引，蔚来2025年第一季度交付指引为4.1万辆到4.3万辆，同比增长约36.4%至约43.1%。

技术大年中，蔚来将在2025年加速技术创新成果的应用，包括满血版整车全域操作系统SkyOS·天枢、自研智驾芯片、世界模型支撑的端到端城区智驾等。其中，蔚来自研的智能驾驶"世界模型"将于3月底启动内测，4月扩大公测范围，并于4月底至5月初向全量用户推送。即将交付的ET9搭载了多项蔚来最新技术成果，包括首个获得国家量产许可的线控转向系统——天行线控转向、全球首个集成式液压全主动悬架系统——天行全主动悬架、自研高阶智驾芯片"神玑NX9031"、全域900V高压架构以及全球唯一超充快换平台等15项"黑科技"。蔚来自研高阶智驾芯片不仅搭载于ET9，还将搭载于2025款ES6、EC6、ET5、ET5T车型。通过自研技术的广泛应用，蔚来预计将进一步优化成本结构，提升毛利率。

换电站建设大年中，蔚来将在2025年加快推进换电建设。截至目前，蔚来已累计建成3185座换电站，建成9纵9横14大城市群高速换电网络，布局近1000座高速公路换电站，连通全国超700个城市，实现了全国主要城市间高速换电网络的建设。按照"加电县县通"计划，蔚来将持续加密和完善换电站布局，在2025年6月30日前，完成包括北京、上海、广东等在内的14个省级行政区、超1200个县级行政区的换电县县通；在2025年12月31日前，累计完成27个省级行政区、超2300个县级行政区的换电站全覆盖。

随着换电网络的扩大，蔚来换电模式的价值已经得到行业认可。3月17日，蔚来与宁德时代(258.880, 1.96, 0.76%)签署战略合作协议。双方将通过构建覆盖全系乘用车的换电网络、统一行业技术标准、深化资本与业务合作，为广大用户提供更高效的能源解决方案。在此基础上，双方还将进行资本合作，宁德时代正在推进对蔚来能源不超过25亿元人民币的战略投资，进一步巩固双方战略合作伙伴关系。

国际化大年中，蔚来将继续推进全球化市场布局。随着乐道和萤火虫品牌新产品的交付，2025年将完成累计进入25个国家和地区的目标，海外市场将成为蔚来公司的新增长点。

当前，新能源汽车市场的竞争已进入白热化阶段，蔚来凭借组织改革的深化与业务扩张的加速，正以清晰的路径应对挑战，力求实现此前制定的销量与盈利目标。