“春节档”火爆，带动文化消费热力十足！多家上市公司获“买入”投资评级|IMAX_新浪财经

转自：央视财经

央视财经（记者张伟杰郭晋华吴哲钰）据网络平台数据，截至1月31日13时15分，2025年度电影票房（含预售实时）破60亿元。这一成绩显著超越往年同期，展现出中国电影(10.660, -0.21, -1.93%)市场的强劲复苏与增长势头。

《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》《封神第二部：战火西岐》分列春节档票房榜前三位。2025年春节档共有《封神第二部：战火西岐》《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》《蛟龙行动》《熊出没·重启未来》《射雕英雄传：侠之大者》六部新片上映。

六部主要春节档电影，涵盖动画、武侠、神话史诗、悬疑喜剧和动作等多个类型，鲜明中国特色的电影叙事、丰富多元的内容题材、工业化水准的电影制作、日臻成熟的本土电影IP，让不同年龄层及审美偏好的观众都能找到归属，尽享春节档视听盛宴。

· 工业级摄制带来精美绝伦的大片质感

今年春节档多部电影，在拍摄制作方面都十分用心，敢于下成本。高度工业化、专业化的拍摄制作为电影带来大片质感。《唐探1900》剧组用七个月在山东德州搭建出一座总体规模300亩的旧金山城，完美复刻1900年代的风貌。《蛟龙行动》1:1打造长120米、宽11米、高16米的超级潜艇“龙鲸号”，潜艇大战的震撼场面刷新了观众对军事动作片的认知。《哪吒之魔童闹海》的震撼视觉呈现折射出成熟的动画制作体系。《封神第二部：战火西岐》搭建的西岐城，面积达900万平方米、标志性建筑物超过50栋、全片超过2000个视效镜头，为观众呈现出一个波澜壮阔的东方神话世界。

今年6部春节档影片中，有5部均涵盖IMAX、CINITY、中国巨幕、杜比影院四种特效厅制式，可谓“特效量”最足的春节档。北京电影学院管理学院讲师孙俨斌认为，今年春节档电影视效顶级、“影院性”极强，也从侧面说明影院观影仍是当下主流的观影渠道。

灯塔专业版的数据显示：大年初一，IMAX场次已排4540场，其中《封神第二部：战火西岐》IMAX场次数量最多，排片占比达40%。截至1月29日19时，大年初一IMAX票房已突破7000万，远高于去年初一的3808万，票房贡献度也从2.8%提升至4.1%，也从一方面证明观众对今年春节档视听效果的认可。

· 中国特色叙事体系引发强烈文化共鸣

除了精良的制作，今年春节档影片也积极探寻文化共鸣，建构具有中国特色的精神内核与叙事体系。《射雕英雄传：侠之大者》以当代视角重新诠释侠义精神，让古老的武侠情怀焕发新的活力；《哪吒之魔童闹海》在传统神话故事中注入年轻一代的成长，赋予经典形象以新的灵魂；《熊出没》在科幻的外壳下，巧妙融入“天人合一”的生态观，传递出环保理念与价值。这些影片体现了电影创作者们的不懈努力，他们不仅传承和弘扬传统文化，更在积极探索创新，将优秀的传统文化基因在当代语境中进行创造性转化，让中国电影在传承与创新中绽放出独特的光彩。

· 本土电影IP发展日臻成熟

今年春节档几部热门电影均源自较为成熟的IP（Intellectual Property）。

兼具悬疑、喜剧和动作元素的“唐探”系列电影最早于2015年推出，成为当年电影市场的一匹黑马。两部续作分别于2018年和2021年推出，在积累了更多票房的同时，也使得“唐探”这一IP更加深入人心。

2019年上映的《哪吒之魔童降世》斩获50.7亿元票房，是中国电影历史上票房最高的动画电影，今年的续作《哪吒之魔童闹海》在故事叙述和视觉效果上保持了前作的高水准，在角色塑造和情感表达上有了新突破。

2023年上映的《封神第一部》在大批观众的自发推荐下，票房突破25亿元大关实现逆袭，此次《封神第二部：战火西岐》是“封神三部曲”的第二部作品，现代电影技术将带来东方神话故事的全新诠释。

包括前几年引发热议的流浪地球系列电影，这些或来自传统经典传承创新，或来自电影工作者现实创作的IP，都已积累相当规模的受众基础与口碑，产生了一定的品牌效应，未来有望成长为像007、碟中谍及星球大战等具有全球影响力、长盛不衰的经典IP。

文化产业研究人士认为：除了对内容创作的进一步深耕，对这些IP的精细化衍生开发，如游戏、周边产品等，或将复刻《黑神话：悟空》全球爆火的经历，也将进一步提升IP的价值与生命力。

· 电影消费补贴政策激活市场活力

2025年春节期间，全国多个城市推出了电影消费补贴政策。

北京投入3300万元，在1月29日（大年初一）至2月16日（正月十九）期间，发放观影惠民券，观众在购票时可享受立减优惠，涵盖300余家营业影院，预计惠及近250万人次。

广东将发放3800万元电影消费券，采取购票立减及代金券的方式，在春节期间为观众带来每单最高20元的优惠。江苏通过猫眼、淘票票等票务平台发放2500万元惠民观影券，四川拟投放超4000万元消费券。此外，浙江、湖北、湖南、甘肃等也推出电影消费券等优惠，这减轻了观众的观影成本，刺激了电影市场的消费潜力，为电影市场的繁荣注入了新的活力。

· 多家相关上市公司获“买入”投资评级

据国家电影局统计，2024年全年电影票房425.02亿元，而2024年春节档（2月10日-2月17日）总票房达80.16亿，约占全年票房的五分之一。开源证券研报指出，近三年春节档票房稳步增长，档期地位有所提升。2022-2024年春节档票房保持增长，2024年春节档创下历史新高，或主要得益于影片质量提升、影片类型多元化及下沉市场持续渗透。此外，春节档在全年各档期中地位逐步提升，占全年票房比从2018年的10%提升至2024年的19%，提升趋势明显。从高票房电影来看。中国电影票房总榜前十名的影片中，6部为春节档影片，春节档战略意义凸显。

与此同时，多家券商研报还预计，2025年春节档票房有望创新高。开源证券研报指出，预计2025年春节档总票房为85.4亿元，同比增长6.7%，有望创历史新高，建议积极关注2025年春节档电影对相关内容出品带来的弹性；国泰君安(17.330, -0.46, -2.59%)研报表示，预测春节档票房84亿元，且推荐公司以春节档有影片的标的和院线股为主。包括万达电影(11.000, -0.32, -2.83%)、博纳影业(4.930, -0.17, -3.33%)、上海电影(24.530, -1.13, -4.40%)，受益标的包括光线传媒(23.910, -0.37, -1.52%)、中国电影、横店影视(13.440, -0.65, -4.61%)、猫眼娱乐、金逸影视(7.040, -0.20, -2.76%)、幸福蓝海(8.160, -0.40, -4.67%)等。

据公开资料整理，多家上市公司参与春节档电影出品、发行等：

多位业内人士均有共识，蛇年春节档被誉为近年来影片质量最高、竞争最激烈的档期，蛇年春节票房收入强劲，

中原证券(4.120, -0.12, -2.83%)研报指出，春节档是全年中最重要的档期之一，能够在较短的时间内释放大量的票房能量，因此也吸引了较多优质国产影片定档，影片的整体品质处于全年较高水平。叠加多地的观影补贴能够覆盖春节档，有助于进一步降低观影成本，刺激观众流入影院，释放电影消费潜力。春节档票房如有超预期表现有利于推动影视板块的估值回升以及业绩修复。

多家相关上市公司获“推荐”或“买入”投资评级。例如，招商证券(18.100, -0.58, -3.10%)研报指出，光线传媒重磅产品《哪吒之魔童闹海》大年初一上映，影视行业有望受益于春节档市场回暖。影片由光线传媒出品，第一部《哪吒之魔童降世》共实现50.35亿票房，续作原班人马打造，有望延续第一部高票房。考虑到24年第三季度公司业绩受到投资业务拖累，25年公司后续在手储备片单丰富，维持“强烈推荐”投资评级；《唐探1900》由万达主投，其他出品方包括猫眼娱乐、中国儒意等，花旗发布报告称，进入2025年，猫眼娱乐作为最大的电影售票平台，将受惠于更好的电影供应。花旗将猫眼娱乐目标价由9港元升至9.2港元，评级“买入”，并加入电影行业中首选。招商证券也于此前发布研究报告称，首次覆盖中国儒意，给予“增持”评级，预计2024至2026年营业收入有望达到49亿、66.1亿及87.3亿人民币，报告中称，公司以内容制作（儒意影业）+流媒体（南瓜电影）+游戏（景秀游戏）三大业务为核心，携手万达电影实现强强联合协同效应，并收购字节游戏资产进一步扩充游戏业务，影视行业趋向优质内容主导的大环境下，持续看好公司内容产出及盈利兑现能力。

· 2025年春节档票房有望创出历史新高

1月29日（大年初一）的单日票房达到18.05亿元，观影人次超过3515万，无论是票房还是观影人次，均打破了2021年春节的纪录。而春节档票房的历史纪录则是2024年的80.16亿元，今年能否创造出中国影史春节档票房新纪录？记者采访多位业内人士和相关机构，他们对此均持乐观态度。

来自猫眼专业版的最新票房预测数据显示：《哪吒之魔童闹海》的预测总票房有望达55亿元，《唐探1900》和《封神第二部：战火西岐》有望达36亿元和15亿元。