首日收涨229.21%!海博思创登陆科创板 IDG、“清华系”资本等投了

首日收涨229.21%!海博思创登陆科创板 IDG、“清华系”资本等投了
2025年01月27日 20:45 财联社

《科创板日报》1月27日讯(记者 黄修眉 余佳欣) 科创板公司再添新成员。

今日(1月27日),北京海博思创科技股份有限公司(下称“海博思创”)在科创板挂牌上市。

该公司本次拟公开发行股票不超过4443.25万股,发行价格为19.38元/股,发行市盈率6.14倍。其上市首日以73.60元/股开盘,最终报收63.80元/股,上涨229.21%。

其原拟首发募资金额为8.61亿元,按照本次发行价格计算的预计募集资金总额为7.83亿元。

(图:海博思创招股书注册稿中的募投项目及投入资金)(图:海博思创招股书注册稿中的募投项目及投入资金)

IDG、“清华系”资本等投了

海博思创专注于电化学储能系统的研发、生产、销售和服务,为传统发电、新能源发电、智能电网、终端电力用户等“源-网-荷”全链条行业客户提供全系列储能系统产品,以及储能系统一站式整体解决方案。

从股权结构来看,该公司控股股东为张剑辉,实控人为张剑辉、徐锐夫妇。张剑辉亦为海博思创创始人,1978年出生于辽宁沈阳,博士研究生学历。

其本科及硕士就读于清华大学电机系电力系统自动化专业,后获美国加州大学伯克利分校电气工程与计算机科学专业博士学位,正高级工程师。

张剑辉曾担任美国国家半导体公司资深电路设计工程师、资深电路设计经理,西门子(中国)有限公司智能电网集团首席技术官。

工商信息显示,海博思创的多个股东,如:银杏天使、清控华科、银杏自清、西藏龙芯、启迪孵化器等均为清华系资本。同时,该公司背后还有腾业创投、启明创投、IDG资本、华能投资、蔚来资本等投资机构。

在该公司诸多机构股东中,总共有8家国有资本。股权穿透显示,包括启迪孵化器、武岳峰科创、国新融智、东方江峡、陆石投资、清控银杏、浙能集团、长江资本等。

(图:海博思创持股比例前13名股东)(图:海博思创持股比例前13名股东)

发行市盈率低于同行均值

《科创板日报》记者注意到,海博思创本次发行上市受到了市场的广泛关注,其中,焦点之一在于该公司发行市盈率低于同行以及行业均值。

海博思创上市公告书显示,其同行可比上市公司为派能科技南都电源阳光电源南网科技共四家企业。

前述四家企业的2023年扣非前/扣非后的静态市盈率分别为:17.77倍/20.47倍、380.39倍/305.10倍、15.74倍/16.12倍、59.85倍/63.72倍。

上述四家公司的扣非前/扣非后的静态市盈率,均高于海博思创6.14倍的发行市盈率。而前述同行可比上市公司剔除南都电源的最大值后,扣非前/扣非后的静态市盈率为31.12倍/33.44倍,也同样远高于海博思创的发行市盈率。

“海博思创发行市盈率较低,或与市场对该公司和行业的未来业绩增长预期较为保守有关。”有业内市场人士向《科创板日报》记者表示。

值得注意的是,海博思创在业务布局方面颇为亮眼。

标普全球于2024年11月发布的《2024电池储能系统集成商报告》显示,海博思创跻身2023年全球新增储能装机排名前三,其中以功率规模统计位居第二,以能量规模统计位居第三;在以累计装机和签约项目规模总和统计的排名中,无论以功率还是以容量单位计算,海博思创均位列国内市场第一。

从业绩表现来看,招股书显示,2021年至2024年上半年各期期末,海博思创实现营业收入分别为8.38亿元、26.26亿元、69.82亿元、36.87亿元,复合增长率约为188.67%;净利润分别为0.11亿元、1.77亿元、5.78亿元、2.82亿元。

但其同期的储能业务毛利率却逐年下滑,分别为24.80%、23.05%、20.02%、19.00%。“这或许让投资者对其盈利能力的可持续性存在一定疑虑。”上述市场人士分析认为。

所属行业竞争激烈

《科创板日报》记者发现,从行业竞争角度分析,储能行业竞争日益激烈,不仅有专业系统集成商,锂电池厂商、电力设备厂商等也纷纷介入系统集成环节;而行业本身还面临低价竞争、市场调整等挑战。

2024年,新型储能在多方面迎来发展。政策上,新型储能首次被写入政府工作报告。截至目前,全国已有26个省市制定了2025年底的新型储能装机目标,总规模达86.6GW。截止到2024年底,全国8个省份已完成其“十四五”新型储能装机目标。

行业规模上,新型储能累计装机首次超过抽水蓄能,成为电力系统中继火电之后的第二大灵活性调节资源。

根据CNESA DataLink全球储能数据库不完全统计,截至2024年底,我国电力储能累计装机超百吉瓦,达137.9GW。新型储能累计装机规模首次超过抽水蓄能,达到78.3GW/184.2GWh,功率/能量规模同比增长126.5%/147.5%。

但另一方面,“价格战”渗透至储能产业各个环节,低于成本的中标价屡见不鲜。据CNESA数据显示,2024年储能系统全年中标均价628.07元/kWh,同比减少43%。

2024年以来,不少储能领域企业纷纷上市,如:艾罗能源壹连科技许昌智能等。

其中,艾罗能源已披露2024年度业绩预告,预计归母净利润同比下降79.34%-82.62%。该公司在业绩预告中提到“新入市场者众多,市场竞争激烈”。

与此同时,CNESA数据显示,2024年亦有力高新能、双登股份、京阳科技等在内的20家储能相关企业终止上市。交易所的相关审核问询均聚焦了“公司的可持续性盈利能力”。

整体来看,2025年以来,除海博思创外,还有赛分科技思看科技兴福电子三家企业同样在科创板上市。上述四家企业上市首日股价均大幅上涨。其中,赛分科技上市首日(即:2025年1月10日)涨幅高达379.17%。

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