近日,包括碧桂园、融创中国、华夏幸福(2.760, 0.06, 2.22%)等多家上市房企宣布债务重组取得新进展。自2024年初,多部委提出建立城市房地产融资协调机制以及建立企业融资“白名单”以来,近一年时间里,房地产行业支持性政策频繁出台,效果明显。机构认为,当前房地产行业债务化解重点有望从展期转为削减债务,房企应充分利用各类融资政策以增加资金流入。
多家房企债务重组获得新进展
1月21日,融创中国在港交所发布公告,公司全资附属公司“融创房地产”10笔债券的重组方案,已全部获得相关债券持有人会议审议通过。公司将对10笔债券的本息偿付安排进行调整,并提供包括债券购回、股票或股票经济收益权兑付及以资抵债等重组方案选项。下一步,融创房地产将安排债券持有人就其持有的债券,在重组方案选项中进行选择及分配。
同日,碧桂园在港股正式复牌。公司公告称已满足复牌指引各项要求。同时,公司制定多项计划缓解流动性压力,改善财务状况。包括积极开展债务管理措施,并在年度现金流量预测中考虑应偿金额以应对阶段性压力。此前的1月9日,碧桂园披露了境外债重组进展情况,有望最多减少116亿美元债务,将向债权人提供多个选项如要约回购、强制性可转换债券、新票据等。
碧桂园的复牌使得资本市场情绪得到明显提振。复牌首日公司股票盘中一度上涨近30%,收盘涨幅达17.53%。A股市场上,截至21日收盘,申万房地产指数已经录得四连涨。万科A(7.680, -0.13, -1.66%)、新华联(1.940, 0.05, 2.65%)、中交地产(6.870, 0.10, 1.48%)、金地集团(4.790, -0.05, -1.03%)等个股实现多日上涨,且普遍走出前期股价低谷。
中指研究院企业研究总监刘水分析,碧桂园境外债重组迈出重要一步,如果该方案能够落实,将使碧桂园实现大幅去杠杆化。根据碧桂园公布重组提案的关键条款,公司已经与七家知名银行组成的协调委员会达成共识,旨在落实集团的境外债务重组方案。
不仅如此,港股上市房企当中,世茂集团于1月16日公告披露有关境外债务的最新情况显示,公司正在寻求批准召开债权人会议。龙光地产也于1月10日宣布,公司债权人小组已就整体重组方案达成一致,并于当日签订了债权人支持协议,成为公司整体债务重组进程的重要里程碑。
A股上市房企华夏幸福1月20日公告称,为落实推进公司债务重组计划,公司以全资子公司固安信息咨询作为委托人和初始受益人,以固安信息咨询持有的誉诺金价值为100万元的100%股权,以及固安信息咨询持有的对誉诺金及其下属11家标的项目公司合计255.84亿元的债权,设立信托计划,并拟以该信托计划受益权份额抵偿合计不超过240.01亿元金融债务。
华夏幸福介绍,截至公告披露日,上述信托计划已实施抵债交易金额为223.48亿元,剩余16.53亿信托份额抵债交易工作正在进行。值得一提的是,公司公布的上一次重大资产出售暨关联交易实施进展情况显示,截至2024年11月30日,华夏幸福债务重组计划中的金融债务,通过签约等方式实现债务重组的金额累计约为1900.32亿元。
此外,濒临退市的*ST中迪(2.380, 0.01, 0.42%)也于近期公告称,目前,公司和广卫地产、达州绵石拟签订《债权债务抵销协议》。公司称,本次债权债务抵销能有效缓解公司的债务压力,降低公司财务流动性风险。此外,本次债权债务抵销后将增加利润3000万元。
政策支持下出险高峰期已过
广发证券(16.010, 0.03, 0.19%)在研报中指出,房企集中违约时期为2021至2022年。随着行业积极政策持续出台,企业出险高峰已过。
东方证券(10.000, -0.01, -0.10%)分析认为,近期多家房企债务重组、重整投资取得新进展。由于近年来不少房企选择将债务展期或者置换,面对2025年即将到期债务规模,境内债务重组或将提速,且重点方案有望从展期转向削债。
该机构指出,从受监测房企当前债务削减进展来看,碧桂园削债比例约为七成;融创中国境内债第二次重组方案预计削债比例超过五成,目前10只境内债券已有9只通过投票重组;龙光集团发布了条款调整后的第二版方案,削债比例从此前约四成提高至近七成。
事实上,自2024年初多部委提出建立城市房地产融资协调机制以及建立企业融资“白名单”以来,近一年时间里,房地产行业支持性政策频繁出台,效果明显。金融监管总局于1月上旬召开的2025年监管工作会议上介绍,城市房地产融资协调机制落地见效,当前“白名单”项目审批通过贷款已经超5万亿元。
另一方面,上市房企的融资动作也在不断进行。保利发展(8.480, -0.04, -0.47%)1月17日公布,公司拟向特定对象发行可转债的申请,近日已经收到上交所审核意见,待证监会同意注册后实施。京投发展(3.980, 0.08, 2.05%)1月15日公告披露,公司定增事项获控股股东批准,拟融资5.95亿元用于补流和偿债。
2025年开年以来,A股上市房企当中,另有华发股份(5.520, -0.03, -0.54%)、南京高科(7.220, -0.02, -0.28%)、电子城(4.760, -0.23, -4.61%)等先后公布了融资计划,类型包括发行可转换公司债、中期票据、超短期融资券等。
多渠道融资支持有望持续
机构认为,出险房企积极推进债务重组,是过去几年房企债务风险出清的重要一步,其是否成功对于更多出险房企走出困境具备标志性意义。出险房企债务压力减轻,一方面有利于房企本身基本面改善,另一方面则有助于房企将更多资源用于保交楼,降低近年行业层面的“期房”信任问题,改善新房销售预期。
值得一提的是,当前基础设施REITs、持有型不动产ABS等金融工具持续落地,为购物中心、长租公寓、产业园区等持有物业提供了更多退出渠道,持有物业开发运营全周期的金融闭环更加完善,同时,成为房企盘活资产、补充资金的重要手段。房企也能从多元化经营中收益,逐渐改变经营模式,向新发展模式转型。
随着公募REITs政策环境逐渐完善、市场规模逐渐扩大,持有优质存量资产的房地产开发企业也迎来了更多的机会,部分房企已经开始进行试水。截至目前,共有华润置地、招商蛇口(9.810, 0.13, 1.34%)、大悦城(2.840, 0.05, 1.79%)、中国金茂等多只REITs产品完成了上市,总规模超过200亿元。
刘水分析认为,房地产市场恢复仍面临诸多挑战,企业还应提前筹划现金流,充分利用各类融资政策支持以增加资金流入。积极利用项目“白名单”机制、经营性物业贷、支持房企发债、定增、公募REITs和持有型不动产ABS等融资政策,多渠道拓展融资现金流入,或可进行存量债务展期、借新还旧。
“支持民营房企发债融资仍将持续实施,有助于企业丰富融资渠道。”刘水表示,特别是随着房地产市场筑底企稳,部分聚焦核心城市、经营稳健的房企或将率先受益,因而获得更多的资金支持。
克而瑞研究中心分析指出,2024年四季度以来,新房销售规模持续转好,岁末新房成交面积止跌,成交金额连续两个月回正,更多城市迎来房价转涨。该机构认为,房地产行业迎来了“标本兼治化解风险”的发展新阶段,正式进入了风险化解新周期。
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股市直播
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宋谈股经今天 07:23:15
2月17日收评:三大指数小幅上涨,机器人(sz300024)概念股午后爆发1、沪指全天窄幅震荡,创业板指冲高回落。AI医疗概念持续走强,泓博医药(sz301230)、安必平(sh688393)、塞力医疗(sh603716)、美年健康(sz002044)、贝瑞基因(sz000710)等多股涨停。机器人(sz300024)概念股午后爆发,长盛轴承(sz300718)、新时达(sz002527)、泰豪科技(sh600590)、捷昌驱动(sh603583)、浙江荣泰(sh603119)等多股封板。腾讯云概念走强,数据港(sh603881)、云赛智联(sh600602)、东华软件(sz002065)、科华数据(sz002335)、世纪恒通(sz301428)等涨停。下跌方面,影视股集体调整,横店影视(sh603103)跌停,光线传媒(sz300251)、华策影视(sz300133)跌超10%。个股涨多跌少,沪深京三市超3600股飘红,今日成交1.97万亿。截止收盘沪指涨0.27%,深成指涨0.39%,创业板指涨0.51%。2、板块概念方面,AI医疗、AI教育、机器人(sz300024)、液冷服务器等板块涨幅居前,黄金、影视传媒、锂矿、民航机场等板块跌幅居前。3、两市共3464只个股上涨,112只个股涨停,1551只个股下跌,7只个股跌停,51只股票炸板,炸板率31%。 -
波段擒龙今天 07:10:37
A股今日三大指数集体上涨,截至收盘,沪指涨0.27%,深成指涨0.39%,创业板指涨0.51%,北证50指数涨1.76%。全市场成交额19718亿元,较上日放量2270亿元。全市场超3600只个股上涨。板块题材上,AI教育、医疗等应用、机器人(sz300024)、农业、AMC、CPO概念股涨幅居前;影视院线、有色金属、机场航运、银行板块跌幅居前。 -
徐小明今天 07:07:11
【盘中直播】语音课见 -
徐善武今天 07:05:34
上证指数今天午后出现了一波回落,但是又很快拉回来,最后基本上以全天最高点位收盘,大盘进入到去年10月后的震荡箱体,这个位置我们前面也一直在强调,压力区间震荡会加大,同时,市场会在震荡中完成洗盘,全天成交超19000亿,量能持续的放大,也给了市场一定的赚钱效应。两市上涨股票超3600家,指数不强但是个股表现比较强,在此之前,A股已经连续四天题材个股是跌多涨少的,空方情绪其实已经得到过宣泄了,量能相比上周五同期放大近2300亿,这般爆量但指数却没有作为,唯一的解释就是近期的获利盘开始加速兑现了,只要今天能稳的住,明天的危险就会小很多。赛道板块方面,主线人工智能终究没能延续上周火上浇油的走势,从分歧正式走入退潮期,就连从低位开始承接的Ai医疗也有点撑不住,说明这不是一个方向在退潮,而是超短情绪的整体退潮,接下来大家要有意识地去回避高标。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
巨丰投资张翠霞今天 07:03:29
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)指数高开低走补缺后,尾盘震荡回升,延续去年9月份行情规律,周五周一上涨,盘口看个股轮动加大,下半月关注两会政策预期,以及科技方向;2)量能,沪深两市今日成交额19718亿元,较上个交易日17448亿元增加2270亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业39家红盘,电信运营、通用机械、通信设备等板块涨幅居前;传媒娱乐、有色、煤炭等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
趋势起航今天 07:03:06
沪指全天窄幅震荡,创业板指冲高回落。AI医疗概念持续走强,泓博医药(sz301230)、安必平(sh688393)、塞力医疗(sh603716)、美年健康(sz002044)、贝瑞基因(sz000710)等多股涨停。机器人(sz300024)概念股午后爆发,长盛轴承(sz300718)、新时达(sz002527)、泰豪科技(sh600590)、捷昌驱动(sh603583)、浙江荣泰(sh603119)等多股封板。腾讯云概念走强,数据港(sh603881)、云赛智联(sh600602)、东华软件(sz002065)、科华数据(sz002335)、世纪恒通(sz301428)等涨停。下跌方面,影视股集体调整,横店影视(sh603103)跌停,光线传媒(sz300251)、华策影视(sz300133)跌超10%。个股涨多跌少,沪深京三市超3600股飘红,今日成交1.97万亿。截止收盘沪指涨0.27%,深成指涨0.39%,创业板指涨0.51%。 -
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趋势领涨今天 07:01:33
周末关于微信与DeepSeep合作的消息又被吹上天,但今天DeepSeep概念出现了冲高回落,盘中板块指数大涨超过3%,但下午板块指数出现了翻绿,尾盘虽然回升了,但反弹力度已经大不如前,很多个股收出了较长的上影线,说明这个板块应该要开始调整了,取而代之的是前期连续调整的是人形机器人(sz300024)和CPO概念开始启动,说明市场热点还在科技股,只是前期大涨的个股,大家还是要注意风险,DeepSeep的行情虽然没有结束,但短期涨幅也确实太大了,等调整以后的机会吧。周末被吹爆的光线传媒(sz300251),开盘就快速上行,1分钟冲到涨停,但随后立马开板,股价快速跳水并翻绿,盘中砸到跌停,5分钟内近乎上演“天地板”,振幅达39.85%,半天量能超过前期全天量能,真的很考验大家的心脏!截止目前,《哪吒之魔童闹海》累计票房已超过119亿元,已经达到了巅峰,后期还能有多大空间呢?所以,今天光线传媒(sz300251)出现巨震是非常正常的,光线传媒(sz300251)股价巨震,带下了整个影视传媒板块,华策影视(sz300133)盘中跌幅一度超过11%,万达电影(sz002739)盘中跌幅超过8%。传媒板块的炒作,大概要告一段落了!今天内资继续大幅流出超过360亿元,重点是前三个交易日已经流出近1500亿元,今天继续大幅流出,这帮渣男每天除了砸盘还是砸盘!但好现象就是今天大盘继续放量,所以,大盘问题不大,先看3400点附近吧。有人说,现在个股跟大盘关系不大,这点我们还是非常赞同的,但大盘方向可以决定你的仓位,如果大盘要调整,你当然不能重仓,至于你持有什么个股,那就是你的事情!今天经典解盘:11:25 上午大盘在周末利好消息刺激下,两市大盘冲高回落,主要原因还是内资砸盘,内资近期一直在大幅流出,不知道这帮垃圾在怕什么?但今天大盘量能有所放大,这是一个好现象,所以,我们认为下午大盘还有反弹,整体可以考虑继续持股待涨。13:01 下午大盘应该会有回升,高点看早盘高点附近。 -
趋势领涨今天 07:01:25
内资砸盘 热点切换 大盘会大跌吗今天大盘在周末利好消息刺激下,两市大盘高开低走,开盘点位基本是全天最高点,沪市最低回踩3333点附近,这个点位有点像豹子底,随后两市大盘开始逐步回升,沪市最终突破了早盘的高点,以上涨报收,盘面上,两市个股跌多涨少,稀缺资源、短剧游戏、知识产权、钴金属、镍金属、Sora概念、锂矿等板块跌幅靠前;AI医疗、种业、人形机器人(sz300024)、CPO概念、粮食概念、铜缆高速连接、减速器、数据中心等板块涨幅靠前,两市近150只个股涨停,超过10只个股跌停,创业板走势与主板基本同步。A股有千年不变的规律,每次都想大干一场的时候,结果都你被市场大干了,周末利好原来是骗炮的!其实,每个周末出利好的时候,周一大盘基本都是高开低走的,主要原因就是量化收割和内资砸盘。虽然平时量化没有时间调整程序,但如果周末出现利好,量化是有足够的时间调整程序的,所以,以后大家千万要记住,周末出利好,周一高开就是逃跑的时候,这一点在A股市场屡试不爽!今天走势最强的是AI医疗概念,板块盘中涨幅一度超过7%,安必平(sh688393)“20cm”涨停,泓博医药(sz301230)、迪安诊断(sz300244)、思创医惠(sz300078)、祥生医疗(sh688358)、超研股份(sz301602)等多股盘中涨幅超过10%,DeepSeek使得AI技术下游应用场景不断拓展,在医疗健康领域,AI广泛应用于辅助诊断、个性化治疗、药物研发等方面,提升诊断的精度和治疗效果。AI医疗的规模持续增长,预期在2028年达到1598亿元,2022年—2028年间的年复合增长率为10.5%,刺激了这这个板块连续走强,但这个板块近期涨幅比较大了,大家追涨还需谨慎。 -
量化伏妖今天 07:00:50
【股票收评】:谨慎做多今天盘面呈现出高开振荡,盘中上下振荡幅度基本上还算正常,下午13点25分出现过一波快速回落,最低3333点,之后逐步回升,14点15分指数再次翻红。技术指标粘合线日线上行减缓,粘合线周线金叉第二周,价值陡峭日线微微拐头向下,价值陡峭周线继续上行,综合来看技术继续支撑大盘上行,只是今天指数上行的的幅度没有周末市场大多数人预期的好。板块方面AI制药,同步磁阻电机,教育,发电机概念,液冷概念,人形机器人(sz300024)等板块涨幅靠前;贵金属,能源金属,短剧互动游戏,文化传媒,AI语料,黄金概念等跌幅靠前。总体尾盘有惊无险的拉回指数,市场还是在多方控制中,谨慎做多符合目前市场氛围。