北京商报讯（记者 李海媛）12月27日，在以“2025·预见新机遇”为主题的方正富邦基金投资策略会上，方正富邦基金旗下基金经理发表主旨演讲，围绕宏观经济、A股投资机会、指数投资未来进行观点分享，共同探索“新质生产力”下2025年投资新机遇。其中，方正富邦固定收益研究部行政负责人、基金经理吕拙愚对2025年信用债市场发表前瞻观点。
吕拙愚认为，2025年为利率债供给大年，信用债市场供需关系预计将比2024年略有弱化，全面资产荒难再现。但在全年可能的较大幅度降息以及化债的大背景下，信用利差有望创新低。相较于其他类似期限的投资品种，3Y内信用债依然凭借其较高的票息收益和较低的波动性，成为投资者底仓配置的优选。对于那些低评级且期限较长的信用债品种，基金在初次尝试配置后遭遇了较大的负反馈，留下了深刻的“疤痕效应”，这使得投资者可能不愿再次涉足。因此，这类品种可能更适合那些负债端稳定的配置型资金。对于高评级且期限较长的央企信用债而言，存在一定的投资机会，预计其利差将向汇金债等优质债券靠拢。
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