来源:财富独角兽
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文|天峰
12月即将收官,10月份的一波大涨,公募基金业绩排名也随之发生较大变化。短期来看无论是主动权益主题基金还是指数类基金,4季度均有大幅上涨,作为券商系基金公司,权益类产品的规模和业绩往往会优于同行公司。然而,理想与现实总是相差甚远,笔者发现,长城基金经理谭小兵旗下产品业绩仍不理想。
值得关注的是,由于行业配置较为集中,谭小兵主要押注医药主题板块,这与杨建华偏好投资消费类股票尤其是白酒股类似,当所投行业整体表现不佳时,基金净值受到较大影响。比如过去几年医药行业持续走低,消费类股票在 2022-2024 年期间表现疲软,导致他们管理的基金业绩下滑。
谭小兵4年时间38亿变3.65亿元,旗下基金最高换手率704%
据天天基金网显示,谭小兵曾就职于联邦制药(成都)有限公司(2004年7月至2005年7月)、东莞证券有限责任公司(2008年2月至2010年10月)、信达澳银基金管理有限公司(2010年10月至2014年2月)。2014年2月加入长城基金管理有限公司,现任权益投资部副总经理、基金经理兼投资经理。
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(数据来源于天天基金网截至12月20日)
目前谭小兵在管6只基金,累计任职时间8年又324天,目前基金管理规模26.85亿元,在管基金最佳任期回报94.98%。然而,笔者发现,从任职回报上看,有5只基金出现亏损,其中长城健康生活混合A亏损最大,其收益率-48.63%。长城医药科技六个月持有混合A任职3年又196天,任职回报-44.29%。
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(数据来源于天天基金网截至12月20日)
笔者发现,长城健康生活混合A基金业绩不太理想,该基金成立于2020年8月14日,基金规模3.65亿元。截至12月20日基金单位净值0.5138,自基金成立来收益率-48.63%,今年来收益率-11.58%,近6月来收益率5.31%,近1年来收益率-9.95%,近2年来收益率-22.46%,近3年来收益率-48.53%。
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(数据来源于天天基金网截至12月20日)
笔者翻看基金换手率详情发现,谭小兵旗下基金最高换手率704%,有3个季度的换手率高达500%以上,有2个季度的换手率在400%以上,2024年2季度换手率还高达455.46%。有基民曾抱怨,换仓频率太高了,基金经理真该好好思考下,到底要买什么股!
高换手率意味着频繁交易,这会导致投资组合的波动性增加。频繁买卖股票使得基金的持仓结构不断变化,难以形成稳定的投资组合。当市场出现波动时,高换手率的基金更容易受到影响,净值波动幅度可能会加大。其次,高换手率会增加基金的交易成本。每一次交易都需要支付手续费、印花税等费用,频繁交易使得这些成本不断累积,降低了基金的收益。
据统计,高换手率的基金交易成本可能会比低换手率的基金高出数倍甚至更多。最后,高换手率还可能导致投资目标不清晰。频繁交易使得基金的投资策略难以保持稳定,投资者难以判断基金的投资方向和重点。这也会引起投资者对于基金团队能力的不信任,影响基金的市场声誉和投资者的信心。
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笔者发现,该基金在2024年2季度持有17.55万股的太极集团(19.790, 0.01, 0.05%),到了2024年3季度却没有了此前的持股,该基金在太极集团的持仓周期短,但收益却并不大,而且在这期间,2024年4月1日-2024年9月30日股票价格下跌了22%。
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笔者在翻看季度持仓时还发现,该基金在2024年2季度持有45.76万股的亚辉龙(16.830, 0.00, 0.00%),2024年3季度持有46.22万股,2024年4季度是否还持有亚辉龙股份,目前不得而知,只能等待4季报的公布。然而,在该基金持股期间,在2024年4月1日-2024年12月20日股票价格下跌了31%。
从业绩来看,2024年业绩并不理想,10月29日晚间发布三季度业绩公告称,2024年前三季度营收约13.94亿元,同比减少9.78%;归属于上市公司股东的净利润约2.19亿元,同比减少23.29%;基本每股收益0.38元,同比减少24%。
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笔者发现,该基金在2023年4季度持有0.99万股的阳光诺和(46.170, 0.40, 0.87%),2024年1季度持有23.71万股(2024年1季度股票价格已经出现明显下跌,该基金还选择增仓至23.71万股),2024年2季度持有26.22万股(整个2季度股价一直在暴跌,该基金没有减持反而增持至26.22万股),到了2024年3季度已经没有了此前购买的股票。然而,在这期间,2023年10月9日-2024年9月30日股票价格下跌了31%。如果该基金的平仓点是在2024年9月27日,那下跌幅度是40%。
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笔者发现,该基金在2023年2季度持有12.83万股的美芯晟(36.500, 0.73, 2.04%),2023年3季度持有15.07万股,2023年4季度持有24.96万股。2024年1季度持有24.18万股,到了2024年2季度已经没有此前购买的股份。然而,在该基金持有期间,在2023年5月22日-2024年6月28日股票价格下跌了44%。
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笔者还发现,该基金在2022年4季度买入了81.37万股的南都电源(18.600, 3.10, 20.00%),在2023年1季度持有97.03万股,2023年2季度持有91.88万股,到了2023年3季度已经没有了此前购买的股票。然而,该基金持有期间股票价格出现下跌,在2022年10月8日-2023年9月28日股票价格下跌了27%。
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笔者发现,该基金在2021年2季度买入33.25万股的泰格医药(61.590, 2.41, 4.07%),2021年3季度又减持至16.64万股,到了2021年4季度已经没有了此前买入的股份。在这期间2021年4月1日-2021年12月31日股票价格下跌了14%。
2022年2季度该基金又买入15.85万股,2022年3季度持有20.63万股,2022年4季度持有26.39万股。到了2023年1季度又没有了此前所购买的股份,在这期间,在2022年4月1日-2023年3月31日股票价格下跌了10%。2024年3季度又买入21.64万股的泰格医药,目前还不清楚4季度是否还持有,但这次持股在2024年7月1日-2024年12月20日股票价格上涨了27%。
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笔者还发现,该基金在2024年1季度持有47.47万股的新诺威(29.680, 2.93, 10.95%),2024年2季度持有51.21万股,2024年3季度持有40.53万股,在这期间,2024年1月2日-2024年12月20日股票价格下跌了11%。不过,2024年新诺威业绩并不理想,10月23日,新诺威发布2024年三季报。
报告显示,公司前三季度营业收入为14.79亿元,同比下降22.24%;归母净利润为1.39亿元,同比下降76.12%;扣非归母净利润为1.37亿元,同比下降76.26%;基本每股收益0.10元。根据三季报,新诺威第三季度实现营业总收入5.07亿元,同比下降14.48%,环比增长13.24%;归母净利润230.19万元,同比下降98.03%,环比下降96.03%;扣非净利润226.02万元,同比下降98.05%,环比下降95.99%。
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笔者还发现,该基金在2022年2季度持有19.02万股的康龙化成(29.330, 0.82, 2.88%),但到了2022年3季度(股票价格下跌过快,到了2022年3季末)已经没有了此前购买的股份,在这期间康龙化成股票价格出现变化,2022年4月1日-2022年9月30日股票价格下跌了31%。
2022年4季度又买进32.38万股,2023年1季度又被清仓了,在这期间2022年10月9日-2023年3月30日股票价格上涨了5%。2023年3季度又买进29.11万股,到了2023年4季度此前买的股份又被清仓了,在这期间,2023年7月1日-2023年12月30日股票价格上涨了14%。
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笔者还发现,该基金一直持有贵州茅台(1488.210, 14.21, 0.96%),2020年4季度买入5.05万股的贵州茅台,2021年1季度持有5.05万股,2021年2季度持有2.69万股,2021年3季度已经没有了此前购买的股份。然而,在这期间,2020年10月8日-2021年9月30日股票价格上涨12%。
2021年4季度持有1.07万股,2022年1季度持有1.76万股,2022年2季度持有1.76万股,2022年3季度持有1.76万股,2022年4季度持有1.19万股。2023年1季度持有1.19万股,2023年2季度持有2.05万股,2023年3季度持有2.05万股,2023年4季度持有1.81万股。2024年1季度持有1.81万股,2024年2季度持有1.38万股,2024年3季度持有1.38万股。然而,在这期间2021年10月9日-2024年12月20日股票价格下跌了8.7%。
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(数据来源于天天基金网截至12月19日)
基金业绩下降,基金规模也会大幅缩水,然而,笔者没见过缩水如此之大的,长城健康生活混合A成立之初募集了38.16亿元,但从2020年4季度起基金份额连续4个季度出现大额赎回,分别被赎回7.71亿份、15.77亿份、4.40亿份、3.56亿份。基金遭遇4次大额赎回后,基金规模仅剩8.75亿元。后面各季度基金规模继续下降,截至2024年9月30日,长城健康生活混合A,期末净资产3.65亿元,比上期增加9.48%。
谭小兵旗下基金亏43%,医药类基金为何持有银行股?
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(数据来源于天天基金网截至12月20日)
除了上述基金,笔者还发现,长城健康消费混合A业绩也出现大幅亏损,该基金成立于2021年11月25日,目前基金规模3.10亿元。截至12月20日基金单位净值0.5653,自基金成立来收益率-43.47%,今年来收益率-9.91%,近6月来收益率1.75%,近1年来收益率-7.48%,近2年来收益率-23.59%,近3年来收益率-42.82%。
基金业绩亏损,有基民表示,大盘指数涨得那么好,而你才涨那么一点丢人。也有基民表示,基金经理对市场节奏把握并不准,基金经理对外表示,看好医药生物,但真的等到医药生物大涨时却调仓食品饮料,永远把握不住节奏,所以,一直处于亏损状态。
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(数据来源于天天基金网截至12月20日)
笔者翻看该基金各季度持仓发现,该基金在2022年2、3、4季度分别持有建设银行(8.640, -0.14, -1.59%)、工商银行(6.930, -0.15, -2.12%)、招商银行(41.400, -0.45, -1.08%)、邮储银行(5.350, -0.08, -1.47%)。其中该基金在2022年2季度持有561.41万股的建设银行,2022年3季度持有375.15万股,2022年4季度持有190.17万股。2023年1季度已经没有了此前买入的股份,在这期间2022年4月1日-2023年3月30日股票价格上涨了0.27%
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除了银行股外,笔者还发现,该基金还曾持有多新能源相关的股票,在2022年3季度买入了22.89万股的天合光能(17.100, -0.11, -0.64%),2022年4季度又减持至4.05万股,到了2023年1季度就没有了此前的持仓。然而,在持股期间,该基金在天合光能上的收益出现亏损。在2022年7月1日-2023年3月31日股票价格下跌了20%。
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笔者还发现,该基金在2022年1季度持有7.29万股的璞泰来(16.260, 0.32, 2.01%)(高位重仓买入后,股票价格下跌。),2022年2季度持有8.30万股(2季度股价反弹,没有减持,反而加仓至8.3万股),2022年3季度股票价格出现暴跌,在暴跌的过程中,2022年3季度末已经没有了此前购买的股票。在持有期间,在2022年1月4日-2022年9月30日股票价格下跌了28%。
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笔者还发现,该基金在2022年1季度持有4.29万股的宁德时代(275.550, 5.35, 1.98%),2022年2季度持有1.57万股,2022年3季度持有5.58万股。然而,在该基金持有期间,2022年1季度宁德时代股票价格正好位于高位,该基金这时候买进,之后股票价格出现下跌,在2022年1月4日-2022年12月30日股票价格下跌了34%。
通过分析上述银行和锂电股票的持仓后,笔者对该基金有个疑问,这是否有风格漂移的问题。近年来基金行业“风格漂移”顽疾也一直难解,短期市场热点的爆发带来的相应主题行业基金业绩快速增长,在以短期业绩为导向的市场是很大的诱惑。
“风格漂移”追逐热点虽然给部分基金带来收益上的增强,但却加大了投资风险,不仅仅是追逐热点本身因追涨杀跌造成额外的投资风险,其“风格漂移”也破坏了投资者原有的配置安排,并可能助长投资者频繁交易等不合适的投资行为,导致投资者无法获得合理回报。长城健康消费混合A在银行股上或许有收益,但该基金在锂电板块的短线持股却是出现亏损,
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除了上述问题外,我们再看看该基金的医药股,笔者发现,该基金在2022年1季度持有49.46万股的九洲药业(14.280, 0.21, 1.49%),2022年2季度持有47.04万股,2022年3季度持有50.72万股,2022年4季度持有15.07万股,到了2023年1季度已经没有了此前购买的股票。然而,在该基金持有期间,在2022年1月4日-2023年3月30日股票价格下跌了42%。
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笔者发现,该基金在2022年1季度持有16.10万股的智飞生物(26.850, 0.71, 2.72%),2022年2季度持有24.30万股,2022年3季度持有17.71万股,到了2022年4季度已经没有了此前购买的股票。然而,在该基金持有期间,在2022年1月3日-2022年12月30日股票价格下跌了29%。
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笔者发现,该基金在2023年2季度持有4.85万股的古井贡酒(164.260, 2.18, 1.35%),2023年3季度持有6.55万股,2023年4季度持有4.10万股,到了2024年1季度已经没有了此前的股票。然而,在该基金持有期间,2023年4月1日-2024年3月30日股票价格下跌了11%。
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笔者甚至发现,该基金在2022年1季度持有3.77万股的凯莱英(87.970, 2.04, 2.37%),2022年2季度又增持至5.52万股,到了2022年3季度已经没有了此前购买的股份。然而,笔者发现,该基金买入时的价格,凯莱英股票价格一直在下跌,2022年2季度该基金以为凯莱英要出行情时,选择加仓至5.52万股,结果迎来的却是又一轮暴跌,最后选择在2022年3季度的下跌过程中把剩余股份清仓了。在该基金持股期间,2022年1月3日-2022年9月30日股票价格下跌了55%。
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(数据来源于天天基金网截至12月20日)
基金业绩差,基民抱怨道,发行价1元到现在两年了还跌4毛2太差了。长城健康消费混合A基金成立之初募集了8.69亿元,成立后运行至今,基金规模持续下降,并未增长过。截至2024年9月30日,长城健康消费混合A,期末净资产3.10亿元,比上期增加5.11%。
责任编辑:王若云
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3、防守线目前恒生科技指数波段防守线在5466点,不破反弹还可以延续,跌破反弹结束,这已经第三次上移了。但大方向依然没结束,而且我也不建议担心跌破之后的回落。科创50也是不适合追高,五分钟级别2个中枢已经出了,防守线还没上移,如果出现三买到时候我在和大家说。沪指也是还差个五分钟级别三买。总之,大方向还向上,短期防守线有的指数已经有了,有的还没有。 -
北京红竹今天 07:42:13
2、吃肉方向三个中短期去掉一个人形机器人(sz300024)最近大涨,昨晚在小课中也跟大家讲解了,人形机器人(sz300024)五分钟级别已经出现了2个中枢的上涨,目前还没有出现三买,短期还可以继续反弹,但只适合持有,不适合追买了。周末我将小课中股票池中的涨幅比较大的人形机器人(sz300024)全部剔除,新增几个DS滞涨品种。剩下的2个方向DS和铜缆。今天这2个方向已经新高了,铜缆平时我复读机比较少,但人家真干大事,默默的新高了,而且还没有结束的意思。DS新高之后还是第一波延续,如果出现回落也是洗盘,大级别远远没结束。如果之前的人形机器人(sz300024)你错过了,短期就不要追涨了,向DS方向靠拢,如果这个方向又错过了,那就没方向了。 -
北京红竹今天 07:42:07
1、春季吃肉行情已经展开了恒生科技指数是率先反转的,有了它的反转,其他指数才会慢慢跟上,毕竟恒生科技指数是先行者。今天科创50新高,创出去年10月份高点,如果恒生科技指数率先反转,对于春季吃肉行情觉得还很远,那么科创50的放量突破,可以再加一分,已经在路上了。小级别中间肯定会有一波洗盘回落,也就是日线一笔的回落,这也是为什么我反复强调,我不强调大风险,洗盘肯定是有,但不要太当回事。目前对于恒生科技、创业板都有防守线了,只是一直都没有跌破。 -
巨丰投资张翠霞今天 07:08:20
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)市场爆量拉升,阿里资本支出预期,催动资金热情,国产算力、软件、云服务爆量拉升,延续周五周一上涨规律,市场主线继续聚焦科技方向;2)量能,沪深两市今日成交额22319亿元,较上个交易日17915亿元增加4404亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业36家红盘,电信运营、半导体、软件服务等板块涨幅居前;银行、纺织服饰、煤炭等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
宋谈股经今天 07:07:44
2月21日收评:科创50指数大涨近6%,全市场成交超2.2万亿1、市场全天震荡走高,科创50指数涨超6%,创2023年4月26日以来新高。算力产业链全线爆发,浪潮软件(sh600756)、拓维信息(sz002261)、润泽科技(sz300442)、光环新网(sz300383)、云赛智联(sh600602)等30余股涨停。芯片股集体拉升,寒武纪(sh688256)、国民技术(sz300077)、翱翔科技、峰岹科技(sh688279)、德明利(sz001309)等封板。国资云概念股震荡走强,中国联通(sh600050)、中国电信(sh601728)双双涨停。机器人(sz300024)概念股维持强势,中大力德(sz002896)等多股续创历史新高。个股涨多跌少,全市场超2800只个股上涨,逾150股涨停或涨超10%,成交额今日突破2万亿。截止收盘沪指涨0.85%,深成指涨1.82%,创业板指涨2.51%。2、板块概念方面,液冷、算力租赁、数据中心、云服务等板块涨幅居前,贵金属、银行、房地产、油气等板块逆势下跌。3、两市共2691只个股上涨,117只个股涨停,2276只个股下跌,4只个股跌停,12只股票炸板,炸板率13%。 -
趋势起航今天 07:03:37
今日主力资金净流入计算机、通信、半导体等板块,净流出基础化工、医药、银行等板块,其中计算机板块净流入超79亿元。个股方面,中兴通讯(sz000063)大涨,主力资金净买入18.57亿元位居首位,中国联通(sh600050)、国民技术(sz300077)、东方财富(sz300059)获主力资金净流入居前;航锦科技(sz000818)遭净卖出超19亿元,江淮汽车(sh600418)、东华软件(sz002065)、工商银行(sh601398)主力资金净流出额居前。 -
量化伏妖今天 07:03:32
【股票收评】:向上变盘今日是周末,早盘我们对今天抱有很大的希望,基于周线粘合线金叉后的第二周,日线和周线都是十字星走势,需要一个中阳线实现向上突破,今天成交量也给力,为近两周以来较大的成交量,指数在早盘下探3339点后就开始反攻,下午基本上保住了早盘涨起来的成果,盘中个股轮番表演,也有冲高获利遭到快速抛售回落的个股,但是整体还是比较活跃。板块方面IPV6.腾讯云,液冷概念,国资云概念,东数西算,电源设备,算力概念,华为欧拉等板块涨幅超过5%;贵金属,毛发医疗,银行,黄金概念,珠宝首饰,石油行业等板块跌幅靠前。今天的走势完全符合预判和期待,中阳线向上拓展,周线中阳线突破了两周以来横盘箱体上沿,实现了向上变盘,是很好的预兆。