股市上涨,国债跳水

  来源:中国基金报

  【导读】股市上涨,国债跳水

  记者 泰勒

  兄弟姐妹们啊,今天央行出手,股债出现了“跷跷板”行情——股市上涨,国债直线跳水!一起看看发生了什么事情。

  央行出手,国债跳水

  12月18日,央行约谈了本轮债市行情中部分交易激进的金融机构,提出了一些要求,主要包括:要密切关注自身利率风险等风险状况,提高投研能力,加强债券投资稳健性;依法合规开展投资交易。央行近期已经严厉查处了一批涉嫌出借账户、扰乱市场价格、利益输送、内控缺失等违规行为的机构,同时正在全面摸排违规行为线索,后续将保持常态化的执法检查,对债券市场违法违规行为零容忍。

  消息一出,国债期货午后跳水。30年期主力合约一度跌超1%,早盘一度涨0.39%。

  30年期国债ETF午后直线跳水。

  国泰君安(17.860, 0.31, 1.77%)固收团队最新研报称,2024年~2025年的跨年行情中利率下行幅度较大,2025年最需要重点关注的是以下五方面的风险:(1)货币政策和降息的超预期空间被过度消耗;(2)政策合力下,消费的作用;(3)价格修复支撑名义利率的可能性;(4)低票息环境下的“零和博弈”,债市低效率“内卷”;(5)低利率环境下固收市场负债端的系统性变化。

  前三者发生的可能性较小,但一旦发生就会造成债市利率的趋势性反弹,其发生时点最早可能在2025年年中。而后两者发生的可能性较大,或推动债市进入“低波动但低收益”的环境,造成资管产品收益不足,负债流失。建议在后两者发生时,转为持有自营类机构配置较多或流动性较好的资产,如10、30年期的国债政金债和地方债等。而前三者发生时,则需缩短久期,应对债券利率中枢上行。

  国海证券(4.270, 0.07, 1.67%)固收首席靳毅认为,基金在本轮行情中抢跑动力很强,配置主要集中在利率债上,对10年期和30年期利率债净买入量都远超季节性,持仓久期明显拉长。降息预期落地后,交易盘可能出现系统性止盈,同时抢跑行情结束,配置盘的力量也相对减弱,届时可能导致收益率上行。此外,若明年两会的增量政策超预期,也将使债市出现调整。

  光大证券(17.780, 0.23, 1.31%)固收首席张旭指出,近期债券收益率下行的速度已过快。政治局会议不仅提出要“实施适度宽松的货币政策”,还强调要“推动经济持续回升向好”,这两者对于债券收益率的影响方向刚好相反。近段时间以来,经济运行状况以及市场主体的预期已较7月、8月有所改善,且现阶段债券市场的估值并不便宜。

  A股涨了

  12月18日,A股终于上涨。截至收盘,沪指涨0.62%,深成指涨0.44%,创业板指涨0.04%。

  市场共2801只个股上涨,108只个股涨停,2358只个股下跌。

  AI眼镜概念股走高博士眼镜(56.510, 2.40, 4.44%)明月镜片(57.100, 1.47, 2.64%)卓翼科技(10.350, 0.94, 9.99%)中光学(21.030, -0.33, -1.54%)瀛通通讯(15.980, -0.17, -1.05%)等涨停。

  脑机接口概念集体爆发爱朋医疗(21.630, -0.10, -0.46%)诚益通(18.260, 0.08, 0.44%)创新医疗(10.680, -0.20, -1.84%)岩山科技(5.290, 0.32, 6.44%)南京熊猫(10.600, 0.05, 0.47%)等多股涨停。

  半导体芯片股走强寒武纪(742.210, 123.70, 20.00%)大涨8%,股价首次站上600元。

  中字头板块掀涨停潮!

制作:泰勒
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责任编辑:王若云

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