小鹏汽车营收创新高，亏损为何进一步加剧？

　　11月19日晚间，小鹏汽车发布的三季报显示，三季度，小鹏汽车实现总收入101亿元，同比增长18.4%，环比增长24.5%；但净亏损进一步扩大至18.1亿元，前三季度累计亏损高达44.6亿元。

　　在披露三季报后，小鹏汽车董事长何小鹏发文表示：“回顾最近2年，非常不容易地从逆风期一路走过来，但是还远远没有到蓝海。在未来的几个季度内，我们一起继续保持过去的努力、变化、谦卑、行稳致远，相信下一个大台阶会在2025年某个时候到来。”

　　何小鹏在当晚的业绩会上表示：“过去两年小鹏汽车经历了暴风雨，今年是小鹏汽车进入第二个十年的开始，相信小鹏汽车会进入全新的正循环，加速成长走向盈利。11月小鹏的月交付量将超过3万辆。当前，小鹏P7+和MONA M03均开启双班生产。其中，小鹏P7+要在12月达到月交付1万辆以上。”

　　业内人士表示，小鹏汽车能否借助MONA M03和P7+车型，扭转亏损局面实现盈利，及时交付能力是关键‌。

　　亏损扩大

　　前三季度累计亏损44.6亿元

　　第三季度，小鹏汽车实现营收101亿元，同比增长18.4%，环比增长24.5%。相比今年上半年营收146.6亿元，小鹏汽车第三季度营收显著增长，其中，汽车销售收入88亿元，同比增长12.1%，环比增长29%。

来源：公司公告

　　对于第三季度总收入和汽车销售收入的增长，小鹏汽车表示，主要得益于汽车交付量的增加，2024年第三季度交付量为46533辆，同比增长16.3%。

　　毛利率方面，小鹏汽车第三季度毛利率为15.3%，环比提升1.3个百分点，同比由负转正。其中，汽车毛利率为8.6%。

　　同期，理想(27.37, -3.36, -10.93%)汽车的毛利率为21.5%、极氪(25.08, -1.77, -6.59%)汽车毛利率为16%，小米(31.35, 0.00, 0.00%)汽车的毛利率为17.1%。

　　虽然小鹏汽车的销量、营收、毛利率显著增长，被其自称为“最强财报”，但净亏损却进一步扩大至18.1亿元，今年第二季度净亏损为12.8亿元。今年前三季度，小鹏汽车累计亏损达44.6亿元。

　　业内人士表示，小鹏汽车第三季度交付量、营收创新高，亏损扩大，表明平价走量车型小鹏MONA M03发挥了作用，但是短期内仍难以实现盈利。

　　另外，截至三季度末，小鹏汽车现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为357.5亿元，相比上半年底的373.3亿元，有所下滑。

　　研发方面，第三季度研发开支16.3亿元，较2023年同期的13.1亿元增加25.1%，环比增长11.3%。对于研发投入的增长，小鹏汽车表示，由于公司扩充产品组合以支持未来增长，与新车型开发相关的开支增加一致。

　　在当晚的业绩会上，何小鹏表示，明年小鹏汽车将进入强产品周期，将推出多款强AI能力、强自动驾驶能力的车型。2025年，小鹏汽车计划推出至少4款新车，包括首次推出增程版本车型。另外，明年小鹏还将推出多个现有车型的改款车型。

　　能否如期交付？

　　四季度交付冲刺8.7万—9.1万辆

　　今年下半年以来，小鹏接连推出两款车型——小鹏MONA M03和小鹏P7+。其中小鹏MONA M03主打11万—15万元的市场，小鹏P7+售价为18.68万—19.88万元。

　　相比小鹏其他车型，这两款车型价格进一步下沉，尤其是MONA M03，直接进入15万元的市场。

　　自9月小鹏MONA M03上市后，小鹏汽车的交付量有了显著提升，9月、10月均保持2万辆的规模，其中，小鹏MONA M03上市两个月连续交付超1万辆。

　　今年第三季度小鹏汽车交付量为4.65万辆，同比增长16.3%。前三季度累计销量为9.86万辆，按照全年28万辆的目标计算，前三季度的交付完成进度为35%。

　　在小鹏MONA M03和小鹏P7+热销下，小鹏汽车四季度目标交付8.7万—9.1万辆。按照最高交付指引计算，全年小鹏汽车交付有望达到18.96万辆，四季度营收为153亿—162亿元，同比增加17.2%—24.1%。

　　据悉，随着小鹏MONA M03的热销，其交付周期进一步延长。11月19日，小鹏汽车APP显示，小鹏MONA M03长续航版交付周期为9—13周，超长续航交付周期为11—15周。

图片来源：小鹏汽车APP

　　据媒体报道，日前，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏在小鹏P7+发布会上表示，针对MONA M03车型交付延迟的问题，工厂11月、12月会提高30%至40%的产能。

　　此前，由于核心零部件供应问题，小鹏P5和小鹏G6车型均出现过延期交付的情况。

　　业内人士表示，小鹏汽车能否借助MONA M03和P7+车型，扭转亏损局面实现盈利，及时交付能力是关键‌。

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责任编辑：李桐