在经历持续大涨、频创历史新高后，近期，国际金价开始震荡下跌。截至11月14日，COMEX黄金下跌0.61%至2570.60美元/盎司，为连续5日下跌，创近两个月新低。
但今日开盘后，黄金股止跌回升，涨幅居市场前列，或释放黄金乐观预期。Wind数据显示，行业规模最大的黄金股ETF（517520）盘中涨近2%，超8成成分股上涨，中国黄金国际涨超12%领涨，龙头紫金矿业大涨超4%，兴业银锡、山东黄金等纷纷跟涨。
【近期金价持续下跌，为什么？】
永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇认为，近期金价持续下跌的原因主要有四点：
1）美国大选结果落地，9至10月的特朗普交易预期兑现后，部分多头资金获利了结引发了本次金价的调整；
2）共和党在参议院和众议院均拿下多数席位，后续政策推动或更加顺利，美元指数走强，金价示弱；
3）地区冲突结束预期增强，黄金的避险属性走弱；
4）虚拟货币和黄金都对主权货币有一定的替代性，近期比特币的强势上涨吸引部分资金从黄金流入比特币。
【展望后市，金价会继续下跌还是重回牛市？】
往后看，永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇认为黄金短期或受前述因素影响压制，但从中长期的角度来看，黄金仍有较大的上行空间。
首先逆全球化趋势加剧抬高通胀中枢，而金价与美国通胀长期正相关；
二是共和党大幅减税的政策将进一步抬高美国赤字率，压制美元信用，对黄金有利；
最后，美联储降息周期刚开始，未来积极的财政政策需要更大幅度的货币宽松来配合，利率下行期间黄金投资者继续回流有望和央行购金形成合力，推动金价再创新高。
因此刘庭宇认为，近期回调后黄金的投资价值凸显，投资者可积极关注。
此外，长江证券认为，黄金权益端股票商品分化依旧在极限，短期受金价波动、三季报业绩略低预期以及风格因素影响，权益估值压制显著。依旧建议重视黄金权益向商品修复的机会。季度级别内，商品端难出现市场所担忧的快速下行，大概率维系高位震荡。四季度业绩或值得期待，且一旦风格因素转向，权益依旧有强修复动能。
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