实现供需平衡和能源转型面临挑战_新浪财经

　　10月15日，国际能源署（IEA）发布的月报显示，2024年世界石油需求将增长近90万桶/日，与2022—2023年期间的约200万桶/日相比，增长速度大幅放缓。近几个月来，受全球经济增长放缓、能源结构转型以及地缘政治风险加剧等因素影响，全球油气市场需求持续疲软，各大国际石油公司炼油利润率承压。10月11日，据彭博社报道，由于炼油利润率持续下降，bp预计其第三季度的净债务将有所增加。此前，壳牌、埃克森美孚公司和沙特阿美等公司都表示生产和精炼原油的收益显著下降。

　　当前，石油和天然气市场处于多重因素的交织之中，全球油气需求前景不容乐观，促使各大国际石油公司调整策略以应对未来的不确定性。

市场：地缘政治、能源转型与经济疲软交织

　　国际油价持续低迷，其根本原因在于供需关系发生变化。原油供应持续增加，需求却因世界经济增长前景黯淡而出现增长放缓。

　　就需求端而言，全球经济增长是驱动能源需求的主要动力。根据国际货币基金组织（IMF）的数据，2023年全球经济增速降至约3%，显著低于21世纪10年代初的4%以上。欧美等主要经济体经济增速放缓，高利率和通胀抑制了消费者支出和工业需求，导致炼油厂需求疲软。美国能源信息署（EIA）将2024年全球石油需求增速预测下调至1.031亿桶/日，这一数字显示出全球经济增长放缓对石油需求的抑制作用日益显著。

　　能源转型的加速与可再生能源的崛起则对未来石油需求形成了长期性压力。各国政府在政策层面加强了对低碳能源的支持，以推动碳中和目标的实现。同时，电动汽车市场份额持续快速增长，削弱了交通领域对传统燃油的需求。据国际能源署（IEA）的预测，到2030年，全球电动汽车保有量将从2022年的近3000万辆增加到约2.4亿辆。

　　而从供应端来看，伊朗与以色列之间的冲突升级，加剧了市场对中东原油供应的担忧。国际原油价格出现短期反弹后再次回落，布伦特原油期货价格基本稳定在每桶74美元左右，WTI原油期货基本稳定在每桶70美元左右。

　　然而，长期来看，充足的原油库存和全球产能可减弱地缘冲突带来的实际影响。澳新银行研究部门强调：“全球石油市场中700万桶/日的产能为应对潜在冲突提供了缓冲。”

　　宽松的供应格局也使得市场在面对需求疲软时缺乏上涨的动力。欧佩克+仍坚持从12月开始逐步恢复石油增产的计划，以应对中东局势给供应链带来的潜在风险。除此之外，据彭博社报道，利比亚因政治僵局缓和，已于近日恢复石油出口，为石油市场提供更多的供应。美国、加拿大、巴西等非欧佩克国家的石油产量持续增长，南美洲原油产量大幅提高，成为世界石油供应新的增长点。

　石油公司：积极整合业务资源，调整策略寻找增长点

　　面对全球油气需求的疲软，国际石油公司纷纷采取措施应对市场挑战。这些公司一方面重新整合业务资源，降低业务成本，提高效益；另一方面积极布局下一季度的产业投资比重，优化投资组合，寻找新的增长点，为利润下降做好准备。

　　10月8日，据路透社报道，为应对投资者压力和能源安全现实问题，bp放弃了到2030年削减石油和天然气产量的计划和积极的减排目标。该公司表示炼油利润率下降将导致第三季度净债务增加，但仍计划在2030年之前对石油和天然气业务追加最高达80亿美元的投资。bp加大对炼油业务的投资力度，表明石油和天然气业务的盈利能力仍然优先于短期减排。

　　与此同时，沙特对中国清洁能源产能和石化产品需求前景充满乐观，加大了对中国石油化工产业的投资力度。沙特阿美总裁兼首席执行官阿敏·纳瑟尔表示：“中国的石油需求强劲且不断增长，公司正在寻找进一步投资中国的机会。”仅在石油化工领域，沙特阿美已战略入股荣盛石化，拟战略入股东方盛虹、山东裕龙等炼化企业。英国杂志《经济学人》分析称，未来10年，沙特在该领域的投资将超过1000亿美元。

　　由于当前天然气价格对能源公司收益的影响较小，部分公司选择加大对天然气项目的生产力度，以弥补石油产品交易收益的大幅下降。

　　壳牌公司将第三季度的液化天然气产量预期从之前的680万—740万吨上调到730万—770万吨，以实现与上一季度持平的交易业绩。壳牌还计划裁减其油气勘探与开发部门20%的员工，通过降低业务成本创造更多收益。这是该公司继削减可再生能源和低碳业务后，将降低成本的措施扩大到利润丰厚的上游部门。

　　据彭博社报道，埃克森美孚公司10月10日发布相关文件提出，接下来要加大对天然气项目的投资，特别是在卡塔尔和莫桑比克等地的大型液化天然气项目，以填补石油需求下降带来的收入缺口。此外，埃克森美孚将通过减少炼油厂定期维护和优化投资组合来缓解炼油利润率下降带来的负面影响。

前景：供需平衡面临挑战，能源结构转型放缓

　　目前来看，欧佩克+增产、中东局势紧张以及全球需求疲软的共同作用使得油气市场前景充满不确定性。美联储降息和美国经济数据的强劲表现虽然在短期内或可对油价起到一定的支撑作用，但市场对全球石油需求的担忧仍在加剧。

　　一方面，以色列和伊朗的冲突升级将成为未来油价的主要影响因素。荷兰国际集团（ING）分析师伊娃·曼西（Ewa Manthey）表示：“在以色列声称将避免针对伊朗的石油基础设施后，油价大幅下跌。”

　　欧佩克国家和其他主要生产国的生产政策对于平衡市场至关重要。据彭博社报道，基于各国对能源安全的关注，欧佩克在其年度长期展望中上调了对未来全球石油需求的预期：到2030年，世界石油使用量将比目前增加1110万桶/日，达到平均1.133亿桶/日。欧佩克的数据表明，世界库存现在正在迅速消耗，因此，欧佩克国家增加供应迫在眉睫。

　　尽管在其发布的月度报告中，欧佩克连续3次下调对今明两年全球石油需求增长的预测，将今年全球石油需求增长下调到190万桶/日，但这一数字仍远高于其他机构的预期。根据国际能源署的数据，到2025年，全球石油消费将增长不到100万桶/日，而供应将增长50%，即使欧佩克+继续限制产量，全球石油市场也会出现供应过剩。bp首席经济学家戴思攀（Spencer Dale）在8月21日警告说：“欧佩克+增加石油产量的幅度有限。”

　　另一方面，全球知名咨询机构Global Data的数据显示，尽管能源安全问题促使各国将关注点转向化石燃料，放缓了能源转型的步伐，但长期来看，低碳能源转型仍将对石油市场产生结构性的挑战。

　　2024年版《bp世界能源展望》指出，世界正从“能源补充”阶段过渡到“能源替代”阶段，以风能和太阳能为主导的低碳能源所占的份额越来越大。特别是在公路运输使用量下降的推动下，石油消费将下降。

　　值得注意的是，该报告同时指出，2035年前，石油将继续在全球能源体系中发挥重要作用，在当前路径情景中，全球石油消费为1 亿桶/日；而到2050年，全球石油消费将逐步下降至7500万桶/日。这需要在未来10—15年对上游石油和天然气进行持续投资。

　　总而言之，未来的油气市场前景仍不明朗，欧佩克+有可能通过更强的减产信号来影响市场，来自中国和美国的利好消息或可给市场带来更多可能性。