A股还有上涨空间！多家金融巨头发声|A股_新浪财经

　　9月底以来,在政策暖风下,A股市场走出一轮回升行情,外资机构对于中国股市的关注度持续提升。

　　10月9日,知名投行摩根士丹利发布研报,对本轮中国股市回暖做出了深度分析。摩根士丹利认为,中国政策发生重大转向,预计财政将温和发?,股市技术性反弹仍有10%的空间。

　　此外,高盛、富达、景顺中国等多家外资机构近期也就A股给出了各自研判,新一轮经济刺激措施将提升A股市场的吸引力。

摩根士丹利:短期A股仍有至少10%的反弹空间

　　摩根士丹利在最新研报中表示,上周的政策转变超出了其预期,包括有力的货币宽松,前所未有的流动性工具提振股市,以及对楼市“止跌回稳”的罕见表态。预计未来两个季度GDP环比增速有望温和改善,从今年2—3季度的3%(环比折年率)反弹至5%。

　　摩根士丹利预计,决策层将继续展现实现再通胀的决心,但中央财政支持房地产和社保支出(实现再通胀关键的一环)的第一步将是温和的,符合一贯的“动态试错”的渐进取向。

　　具体到中国股市,摩根士丹利认为,短期内A股仍有至少10%的技术性反弹空间。主要的受益股票分为两类:(1)A股中股息率和自由现金流收益率显著高于2.25%再贷款利率的公司。(2)A+H股中,其A股股价能够受近期政策提振,但在港股市场存在折价的公司。未来数月如果随着GDP环比增速的回暖和决策层再通胀政策的进一步推出,企业的基本面能够得到切实的改善,则有可能看到股市更加可持续的上涨。估值有望回到股市经历小阳春时期(2022年11月—2023年3月)的水平。

外资看好A股吸引力提升

　　高盛日前发布报告指出,中国的政策转向显著,预计2024年四季度至2025年一季度有适中的财政宽松和温和的季度环比增长,预计中国股市仍有15%—20%的潜在上行空间,高盛将中国股市调升至“超配”评级。

　　富达国际指出,根据EPFR数据,截至9月底,海外无论是主动或被动基金都显著低配中国股票。目前主动资金中国股票配置在5%,属于历史低位,历史高位接近15%。长期以来,对冲基金和机构投资者一直低配中国市场。最近多部委联发的经济刺激政策提振了市场情绪,使得空头承受巨大压力。

　　富达国际认为,中国A股的吸引力还将持续。首先,目前中国市场估值仍位于历史低位区间,同时也低于海外大多数主要市场的估值水平,而且仍有大量来自亚洲、美洲、欧洲等国际投资者低配中国的资金要再平衡,或会助推A股市场持续反弹。第二,中国经济的韧性不容低估,在保持经济基本盘稳健的前提下调结构,中国在绿色科技、数字经济、高端制造等多个领域已经处于全球领先地位。第三,中国政府稳定增长、刺激经济的决心也非常强烈,而且“三步走”的策略路径也很清晰。

　　富达基金股票部副总监周文群表示,9月24日以来,中国政府出台了一系列经济刺激政策,包括支持房地产、消费、政府项目、银行增资、并购重组等多项措施,显示出中国政府提振经济的坚定决心。中国政府将经济增长放在更重要的位置,直接面对并尝试解决问题。相信随着货币政策和财政政策协同发力,政策将逐步见效。由于中国经济基本面不断改善,且估值仍然具有吸引力,现在是全球投资者重新关注中国市场的好时机。消费、国内周期性行业等对宏观经济敏感的板块可能会跑赢大盘。

　　景顺中国内地及香港地区首席投资总监马磊指出,最近宣布的政策宽松令乐观情绪重燃。短期来看,黄金周期间消费者情绪乐观。中长期来看,货币和财政的支持性措施将继续促进中国经济的可持续增长。展望未来,景顺中国将继续关注中国经济格局中的四大主题,包括中国企业出海、绿色转型、人工智能技术进步,以及股息增长的中国企业。

　　曾担任英大证券首席经济学家、研究所所长的李大霄在接受金融界采访的时候也发表了自己的观点,真牛市的基础是股东文化的建立,之前A股市场过于重视融资功能而忽视了投资功能,要让市场从融资为主转变为二者平衡,首先必须树立投资意识。监管层已经开始推动加大股东回报,比如推动中期分红,现在中期分红的公司数量比去年翻倍增长,分红比例也在提升,回报投资人的意识明显加强了,以及要求长钱入市、形成长期投资的氛围,这些都是市场成熟的表现。这才是我们所说的“真牛市”到来的基础。以前的很多所谓“牛市”只是股价的一时炒作,没有创造真正的财富效应,那就是“假牛”。真正的牛市应该是上市公司通过创造价值,让股价随着其投资价值的增加而稳步上升。对于新入市的散户,我建议要先学习后投资,先买基金再买股票。千万不能借钱买股票,要理性投资、价值投资。怎么样能够让新的投资人不成为韭菜?那就是要先保证大学生群体。我已经呼吁了好几十年了,先学会证券投资知识才给毕业证。记住,所有的底部和顶部都是需要时间来检验的。就像我之前提到的婴儿底、地球顶等一样,2689点的成人底也需要时间来证明其有效性。同时,我们的3000点地平线也已经在2024年9月26日正式成立了,未来我相信中国核心资产会在地平线上冉冉升起。